2025年加密市场投资机遇及趋势展望

智能合约平台的竞争格局

随着新一轮牛市的到来,以太坊的市场主导地位预计将进一步下降,市占率可能降至30%左右。这主要有三个原因:

1. 新周期入场用户规模将远超以往
2. 增量用户带来多元化的价值取向
3. 以太坊难以满足所有群体的需求偏好

以太坊生态将"去中心化理念"置于最高优先级,这与实现真正的"大规模采用"之间存在矛盾。并非所有场景都需要以太坊级别的去中心化,其他价值维度如执行效率、合规框架、用户体验等,可能比去中心化更具优先级。

这种价值取向的多样性将持续催生市场对除以太坊之外其他公链的需求。智能合约平台领域未来几乎不可能形成赢家通吃的局面。

参与竞争的主要公链数量可能减少,但会持续涌现新的框架与平台,现有头部公链也会不断完善基础设施。像Solana和Injective这样依托各自优势构建独特生态的公链,终将获得更大的市场关注。

DeFi赛道的创新机遇

DeFi赛道已得到市场验证,但仍有巨大创新空间。以稳定币为例,若能构建差异化模型并规避历史风险,完全可能催生新的市场需求。

Ethena通过资金费率构建高收益,在底层架构上与USDT、USDC相比形成本质创新。除"高利率"这一基本吸引力外,持续拓展USDe的应用场景,如与Bybit集成可作为抵押资产来交易永续合约。

Hyperliquid等项目通过订单簿模式在衍生品交易体验上进行革新,展现出与Ethena相似的创新基因。这类"在红海赛道开辟蓝海"的项目,始终是重点观察对象。

社区建设的新思路

真正的社区不是靠砸钱就能建立的,人们需要通过"患难与共的经历"在经济激励之外获得归属感。除了经济激励,能将人们自发凝聚在一起的,唯有引人入胜的叙事。

以太坊和Solana拥有强大社区的原因在于,它们分别经历了DAO攻击与FTX事件的崩溃,但又浴火重生,形成了独特的社区叙事。在NFT领域,Azuki是少数构建了这种"叙事"的项目。

拥有坚实社区基础的项目将在行业中表现出色。毕竟,代码可以被分叉,但社区无法复制。

比特币生态系统的发展

2024年牛市中,比特币价格从前期低点上涨超过2.4倍。这并不仅仅是由四年减半周期和政治因素推动,更重要的是公众对加密货币认知的逐步转变、区块链行业的进一步发展,以及传统金融势力参与加密生态的完善。

2025年资本有望重新分配到其他项目,如以太坊和其他公链,以及L2。这些项目一直在比特币的光芒下默默准备着,随着资本流入,它们可能在今年大放异彩。

Restaking生态系统的持续增长

Restaking允许用户重复使用已质押资产,为多个公链或应用提供额外的经济安全性,使被质押的资产得以循环利用,提高了可扩展性和流动性,同时获得额外奖励。2024年,Restaking生态实现了显著增长。

2025年Restaking的关键词可能是"更多参与者的出现"和"向其他L1链的扩展"。以太坊生态系统内Restaking提供商之间的竞争将加剧,同时Restaking叙事可能会扩展到比特币和Solana等其他生态系统。

AI与加密的融合

AI Agent在整个市场中占据超过70%的关注度,是表现最突出的叙事。加密与AI Agent的结合仍将是一个关键话题,因为AI被认为是几乎所有行业的关键词。

能够存活的项目是那些超越技术想象和具备新颖想法,又不乏实际价值的项目。Virtuals Protocol为AI Agent开发框架和AI Agent代币创建启动平台,提供了集成服务,这将保证其在AI Agent市场中作为生态系统基础层的独特地位。

DeFi与AI Agent的结合似乎是最合理的路径。作为自主投资组合管理工具、基于自然语言的用户体验改进和自动化交易工具的AI Agent,预计将成为引领AI Agent与加密整合的关键用例。

DeFi复兴:费用开关模型的崛起

随着监管环境的改善,多个前沿DeFi协议正在积极考虑实施费用开关模型。这将使DeFi代币的价值与协议实际收入挂钩,有望推动DeFi代币的重新估值。

与2020年由流动性挖矿推动的DeFi Summer不同,这次DeFi复兴将优先考虑可持续模式、持续的收入生成以及DeFi代币的重新估值。DeFi协议有机会巩固其相对于传统金融系统的竞争优势,提供基于实际经济利益的去中心化解决方案。

社区融资模式的回归

Hyperliquid的成功为未来几年Web3项目的发展轨迹树立了先例。通过确保所有参与者机会均等,并拒绝向私人投资者或做市商分配代币,该项目直接挑战了通过VC融资抬高估值的常见做法。

基于社区融资模式的复兴似乎是不可避免的。在更清晰的监管环境下,市场可能恢复相互信任的氛围。空投模式也有望复苏,并可能成为2025年的决定性主题之一。

Hyperliquid的开创性方法为Web3的未来提供了蓝图。其公平、透明和产品优先增长的原则将影响新一代项目。2025年可能朝着实现Web3去中心化价值创造和公平参与的基础理想迈出重要一步。