去中心化永续合约交易所创新与机遇

去中心化永续合约交易所（Perp DEX）是当前区块链领域最具价值和创新潜力的赛道之一。尽管dYdX、GMX和Synthetix等项目已经占据了主要市场份额，但近期涌现出一批未发行代币的新兴项目，展现出强劲的竞争力。这些项目包括Aark Digital、Drift、Zeta、MYX、Hyperliquid和Jupiter等。大多数项目都采用积分制度等方式实现冷启动，为早期参与者提供了潜在的投资机会。

Aark Digital

Aark Digital是基于Arbitrum的Perp DEX，今年7月完成了由Delphi Digital领投的种子轮融资。其主要特点包括：

• 采用虚拟流动性池模型
• 平行做市商（PMM）架构，聚合CEX和DEX的流动性
• 支持多种抵押品的全仓跨保证金模式
• 高效的结算流程，解决链上延迟和Gas问题

Aark Digital通过流动性软锁定计划和挖矿活动来激励用户参与。

Drift

Drift是基于Solana的去中心化交易平台，提供现货、杠杆和永续合约交易等多种功能。其特点包括：

• 多种流动性机制，如虚拟自动做市商和去中心化限价单
• 通过短期荷兰式拍卖进行交易
• 设有保险基金，可获得协议费用的一部分
• 支持多种抵押品作为保证金，自动获得存款收益
• 流动性提供者可使用杠杆

Drift目前通过每周抽奖活动Drift Draw来吸引用户。

Zeta

Zeta是Solana上的衍生品协议，专注于提供永续合约交易服务。其产品设计简洁，仅包含一个完全链上的限价订单簿。Zeta采用Z-Score积分系统来激励用户参与，积分越高获得的代币越多。

MYX

MYX是一个创新的永续合约协议，采用独特的匹配池机制来解决流动性占用问题。其主要优势包括：

• 理论上可实现无限大的未平仓量
• 相同流动性可能带来更高的交易量
• 实现零滑点、无需借币费用等特点

MYX正在进行第二阶段测试，参与测试的用户可获得奖励。

Hyperliquid

Hyperliquid是运行在自有Layer 1上的去中心化永续交易所，其特点包括：

• 支持多种长尾资产交易
• 提供多种做市策略的Vault
• 采用积分系统激励用户参与

Jupiter

Jupiter的JLP是Solana上类似GMX的GLP产品，通过一揽子资产提供永续合约交易服务。尽管创新性不高，但在Solana生态中极受欢迎，可能与其高估值和潜在的代币空投有关。

总结

Perp DEX赛道展现出多样性和创新性，结合不同的激励措施，有望产生能够挑战现有市场格局的项目。对用户而言，早期参与可能带来更多机会。然而，需要注意的是，该赛道安全事故频发，即使是头部项目也曾遭遇不同程度的攻击。新项目可能存在更高风险，投资者应谨慎评估。