市场观察周报【6.9 - 6.13】：地缘扰动与资金谨慎共振，主流币震荡调整、市场高位蓄势

地缘局势动荡下市场调整，主流加密货币震荡整理

宏观环境波动加剧，市场情绪审慎：

• 中东地缘冲突引发短暂避险情绪，波动率回落，美联储降息预期升温，整体氛围趋于谨慎观望。

资金流入动能减弱：

• 加密货币ETF净流入10.2亿美元但势头放缓，稳定币增发增速下降，资金入场态度谨慎。

主流加密货币表现分化：

• 比特币冲高回落，以太坊补涨后回调，机构投资者继续增持，整体结构仍偏中性偏强。

小市值代币流动性改善但上行受阻：

• 小市值代币总市值反弹后回落，链上活跃度指标为53，尚未走出弱势。
• 当前处于调整末期，短期需关注资金突破配合，耐心观察小市值代币结构转强与主流币资金回流迹象。

一、宏观环境与市场动态

• 地缘政治：中东局势紧张但未升级为全面战争，美国未直接介入。
• 市场表现：油价因避险情绪上涨，比特币回落至10.5万美元，美股反弹，波动率降低。
• 货币政策：7月降息预期升温，美联储权衡通胀与经济增长。

二、资金流向分析与主流加密货币市场结构

外部资金流向

• ETF资金：本周流入28亿美元，流入量显著
• 稳定币：本周增发23亿美元，日均增发3.21亿美元，处于较高水平

市场情绪指标

• 场外溢价：稳定币溢价有所上升

比特币

• 技术面：市场处于震荡上行区间
• 链上筹码：10.3万美元以上筹码增强

以太坊

• 表现弱于比特币，ETH/BTC比价维持震荡，资金持续回流比特币
• 链上数据：活跃地址上升，可能预示阶段性筑底完成

宏观经济复盘

关注地缘局势

• 地缘政治背景：

中东地区地形复杂，周边国家军事实力悬殊，限制了冲突升级可能。

• 冲突规模与持续时间：

预计为长期低强度对抗，而非大规模常规战争。周边国家作为缓冲进一步限制了直接军事接触。

• 影响评估：

当前局势下，市场对全面战争担忧较低，地缘风险主要表现为情绪波动。

• 油价走势：

油价上涨源于避险情绪，而非供应中断，短期内对全球石油供应无直接影响。

• 股市与加密货币市场：

美股盘前虽为负值但呈现反弹，比特币回升至10.5万美元，显示市场情绪有所好转。波动率从早间高点回落，午后在1000美元区间内震荡。

• 波动性变化：

与年初相比，当前市场对地缘局势反应较为平淡，波动幅度减小。

• 机构持仓影响：

机构持仓增加，流通量减少，市场结构趋向成熟股市模式。ETF锁仓效应显著，流出流入趋于平衡。

• 市场节奏：

比特币走势愈发与股市相关，机构决策周期延长，导致流通筹码减少，市场稳定性提高。但短期仍受情绪驱动。

• 与其他加密货币对比：

以太坊和Solana因缺乏大型ETF和机构深度参与，仍维持高波动特征。