稳健,是 Gate 持续增长的核心动力。
真正的成长,不是顺风顺水,而是在市场低迷时依然坚定前行。我们或许能预判牛熊市的大致节奏,但绝无法精准预测它们何时到来。特别是在熊市周期,才真正考验一家交易所的实力。
Gate 今天发布了2025年第二季度的报告。作为内部人,看到这些数据我也挺惊喜的——用户规模突破3000万,现货交易量逆势环比增长14%,成为前十交易所中唯一实现双位数增长的平台,并且登顶全球第二大交易所;合约交易量屡创新高,全球化战略稳步推进。
更重要的是,稳健并不等于守成,而是在面临严峻市场的同时,还能持续创造新的增长空间。
欢迎阅读完整报告:https://www.gate.com/zh/announcements/article/46117
frxETH TVL下降10万枚 LSD市场竞争加剧
frxETH TVL下降背后的LSD市场变数
近期,作为以太坊流动性质押衍生品(LSD)中收益最高的frxETH,其总锁仓量(TVL)在过去3个月意外减少了10万枚ETH。本文将探讨这一现象背后的原因,以及它对竞争激烈的ETH质押市场的影响。
frxETH简介
frxETH是Frax Finance推出的以太坊稳定币,通过直接质押ETH生成。它采用双代币设计(frxETH和sfrxETH),这使得sfrxETH成为目前收益率最高的ETH LSD产品。自2022年11月推出以来,sfrxETH的收益率不仅比同期的stETH高出24%,甚至比rETH高出40%。
TVL下降的主要原因
尽管收益率优势明显,frxETH的TVL仍出现大幅下跌。这主要是由于再质押热潮的影响。Eigenlayer等平台通过提供奖励积分,吸引了大量用户参与再质押,导致资金从frxETH流出。数据显示,2月5日Eigenlayer开放存款的时间点,恰好也是frxETH TVL达到最高点的时间。
frxETH生态内的套利平衡
Frax Finance为frxETH用户提供了两种收益路径:
这两种选择因收益率差异形成动态套利平衡,使得两种方式的收益率始终保持在相近水平。截至6月12日,Curve的frxETH/ETH流动性池收益率为2.72%,而sfrxETH的收益率为3.42%。
LSD市场的积分战争
积分奖励作为临时激励措施,在项目启动阶段很有效,但并非长期可持续策略。用户往往会在积分耗尽后转向其他项目。为应对这一挑战,Frax Finance计划在frxETH v2中直接提供原生再质押服务。
Fraxtal:Frax Finance的新L2解决方案
Frax Finance正在开发名为Fraxtal的L2网络,这是一个具有"分形扩展"路线图的模块化Rollup区块链。Fraxtal的主要特点包括:
frxETH v2的新功能
frxETH v2将引入以下新特性:
此外,Fraxtal将使用frxETH作为Gas费用,燃烧frxETH可以提高sfrxETH的年化收益率。
综上所述,尽管frxETH目前面临TVL下降的挑战,但其未来发展仍值得期待。Frax Finance正在积极开发新功能和解决方案,以增强frxETH的竞争力。随着这些新特性的推出,frxETH有望在以太坊流动性质押市场中重新崛起,成为一个值得关注的异数。