2024年加密市场全景:比特币ETF、Layer2爆发与新兴赛道

2025-07-15 00:29:09

1.市场概览

1.1 加密货币市场基本面

2024年加密货币市场总市值从2.31万亿美元增长至3.33万亿美元，涨幅44.2%。这一增长受到现货比特币ETF获批和特朗普再次当选总统等因素推动。比特币主导地位上升至56.8%,ETF资产规模翻倍。以太坊ETF表现相对平淡。Solana表现亮眼,SOL价格上涨29.3%,生态系统净流入20亿美元。

DeFi市场份额扩大,总锁仓价值较年初翻倍。DEX/CEX交易量比例从9.37%提升至11.05%,年化交易额达2.67万亿美元。Solana和Base在DeFi TVL市场份额分别达到7.17%和3%。

稳定币采用加速,市值增长26.8%至2050亿美元。新进入者如Ethena进一步推动这一趋势。XRP和SOL等资产的ETF潜在获批将为市场带来正面影响。

1.2 宏观环境与政治

特朗普再次当选总统,共和党赢得国会多数席位。特朗普的美国优先和孤立主义政策可能引发全球贸易保护主义。欧洲受俄乌战争影响,右翼政党话语权加强。中东地区局势紧张,以色列与哈马斯等多方发生冲突。阿根廷新政府推行大量改革,包括货币美元化。

全球GDP增速2.6%,通胀率2.5%。美联储连续三次降息25个基点。欧元区经济增长受能源价格和利率上升影响。中国面临消费萎靡、出口受阻等问题。新兴市场国家受美元加息影响。

美国三大股指大幅上涨,纳斯达克涨幅超28%。AI技术发展成为热点。日经指数创30年新高,受益于低利率和日元贬值。

2.比特币

2.1产品与协议设计

2024年下半年比特币有重要软件升级,如Bitcoin Core 28.0引入灵活交易转发策略,闪电网络推出BOLT12。关于软分叉提案的讨论持续进行,主要聚焦于新操作码、闪电网络改进等方案。BitVM的实现稳步推进,重点放在跨链桥设计上。

2.2 Layer 2 - 闪电网络

闪电网络通道数量保持稳定,总量约5000 BTC。节点数量基本不变,但通道数量减少。BOLT12被广泛采用,支持静态支付方式。一些Layer 1网络正开发与闪电网络兼容的Layer 2解决方案。

2.3 Layer 2 - Side Chains

Layer 2侧链表现参差不齐。BTCFi面临依赖不可持续激励的挑战,需要构建稳健生态系统。成功的关键在于确保资产安全和追求垂直整合战略。

2.4 链上资产

BRC20、Runes等元协议资产表现不佳。RGB推广持续,但具体实施仍待观察。Taproot Assets由Lightning Labs推出,Tether宣布将基于其发行稳定币。

2.5 BTCFi

BTCFi能为比特币持有者提供额外收益,总体锁仓价值有望增长。质押、流动质押和流动再质押成为主要收益来源。Babylon吸引大量TVL。LST项目涌现,借鉴成熟DeFi设计理念。

3.以太坊

尽管ETH ETF推出,但表现未能复制比特币ETF成功。ETH/BTC比例下降至0.037。Layer 2上的燃气费大幅低于以太坊,导致资金流入如Base等项目。EVM仍是最主导、最活跃的虚拟机。

3.1 L2s

Dencun升级后,rollups交易费用降低90%以上。Base、OP Mainnet和Arbitrum分别实现35亿、21亿和17亿美元净流入。Layer 2每日交易笔数增长325%,达1686万笔。

3.2 再质押

质押的以太坊数量整体上升,收益率下滑至3%。再质押协议如Eigenlayer吸引大量TVL。Symbiotic的TVL增长超5倍,达21.2亿美元。

3.3 以太坊未来路线图与 EIP 提案

Pectra升级预计2025年第一季度完成,包括EIP-7691、EIP-7702和EIP-7251等关键提案。长期路线图目标在2029年进行重大升级,引入零知识证明和后量子密码学等技术。

4. Solana

Solana价格增长约75%,SOL/ETH比率上升至0.06。DeFi方面推出cbBTC、PYUSD激励活动等。稳定币市值增长超三倍,达51亿美元。开发者数量首次超越以太坊。机构采用增加,与Shopify和Visa达成合作。

DePIN、meme、PayFi等领域成为2024年Solana生态关注重点。Hivemapper、Cudis、Grass、XNET等DePIN项目涌现。Pump.fun等平台推动Memecoin发展。PayFi概念整合crypto payment和defi优势,Solana Pay与多家合作伙伴合作。