dYdX巩固去中心化永续合约市场领先地位，新版本表现亮眼

去中心化永续合约市场竞争日益激烈，而dYdX作为该领域的领头羊，近期交易量表现突出，稳居榜首。

数据显示，截至2024年1月24日，即便仅考虑Starkware二层（dYdX v3）的数据，dYdX的交易量也远超其它衍生品协议。值得注意的是，目前dYdX v4的交易量已与v3相当，在各种激励措施的推动下，v4版本可能拥有更大的发展潜力。

dYdX v4，即dYdX Chain，于2023年10月26日正式上线。这一版本实现了包括订单簿和匹配引擎在内的全面去中心化，同时开始向DYDX代币质押者分配交易手续费。

dYdX Chain：实现完全去中心化

dYdX是一家领先的去中心化永续合约交易所，由Antonio Juliano于2017年创立。在获得知名投资机构的融资支持后，dYdX经历了多个版本的迭代。

最初，dYdX提供保证金交易协议（v1和v2），允许用户通过借入资金来进行加密货币的杠杆交易。然而，这一产品效率较低，且受限于以太坊高昂的Gas费。

从v3开始，dYdX建立了基于订单簿的交易系统。借助Starkware构建以太坊二层解决方案并发行DYDX代币后，dYdX的交易量实现了倍数增长，2023年7月14日总交易量突破1万亿美元大关。

当前备受关注的dYdX Chain是一条独立区块链，采用Cosmos SDK和Tendermint PoS共识机制，于2023年10月26日上线，支持每秒2000笔交易处理能力。

相较于v3，dYdX Chain（v4）真正实现了完全去中心化。在v4中，dYdX的前端由dYdX Operations SubDAO运营，订单簿和匹配引擎由全球分散的活跃验证者管理，上线的币种也通过链上治理决定。

收益分配方案：全部归于质押者和验证者

dYdX Chain产生的所有费用目前全部分配给验证者和质押者。这些费用包括两部分：主要是以USDC计价的交易费用，以及少量以DYDX或USDC计价的Gas费。

费用按区块逐步累积，平均每1.08秒产生一个区块，用户需手动领取奖励。由于奖励主要来自USDC，即使不立即领取也不会受市场波动影响。

过去30天，共分配了251万USDC和126 DYDX的奖励。验证者会收取5%-100%的佣金，用户通过将DYDX质押给活跃验证者即可获得奖励。目前有60个活跃验证者。

近30天内，每日质押收益率在6.2%-29.06%之间波动，平均质押收益率为14.97%。截至1月24日，质押的DYDX价值达2.12亿美元，过去一个月保持稳定。

值得一提的是，Cosmos生态中的头部流动性质押服务提供商Stride也推出了DYDX的流动性质押服务。通过Stride质押DYDX的用户将获得stDYDX，质押奖励会自动复投，从而在赎回时获得更多DYDX。

多项措施推动dYdX Chain交易量增长

官方数据显示，dYdX v4在某些指标上已超越v3。过去24小时，v4的交易量为6.88亿美元，v3为5.46亿美元；v4的交易订单数为635791笔，v3为161337笔。然而，在未平仓合约方面，v4（3888万美元）仍落后于v3（2.51亿美元）。

dYdX v4的快速增长得益于一系列激励措施。在dYdX Chain上线前，团队就制定了促使交易量从v3向v4转移的激励计划，同时逐步停止v3上的原有激励。

通过治理，dYdX DAO授权Chaos Labs运行一个为期6个月的启动激励计划，为早期用户分配价值2000万美元的DYDX代币，以鼓励用户迁移到v4。该计划分为4个阶段（Trading Season），目前正在进行第二阶段，将持续到2月中下旬。

每个阶段结束后，根据用户在dYdX上的交易积分发放DYDX奖励。Chaos Labs还提供了一个仪表板，供用户查看每个阶段的积分和排名。每个阶段都会根据前一阶段的反馈优化激励措施。例如，第二阶段在交易和做市奖励的基础上引入了绩效奖励，将交易奖励的20%（80万美元）分配给表现优秀的交易员，以激励盈利交易。

为吸引交易量和流动性，dYdX Chain还提供了交易手续费优惠。整体手续费略低于主流中心化交易所。对于Maker，在前120天后，最高手续费为0.01%；对于Taker，最高手续费为0.05%。

用户可通过多种钱包进行交易，也可通过Arbitrum、Optimistic、Avalanche等网络进行存款。随着Circle通过Noble发行原生USDC，dYdX的入金流程将更加便捷。在dYdX Chain环境下，市价单交易体验更为流畅。

结语

作为去中心化永续合约市场的领军者，dYdX持续巩固其市场地位。dYdX Chain自上线以来展现出比v3版本更强的竞争力，近期交易量已超越v3。

dYdX Chain实现了全面去中心化，包括前端和匹配引擎。特别是备受关注的交易手续费已全部分配给DYDX质押者和验证者。目前，一系列激励措施正在推动v4交易量的增长，如Maker返利、交易奖励和绩效奖励等，有望进一步提升dYdX Chain的交易量和未平仓量。