BTC与纳指的关系探究：背离现象分析

近期市场出现了一个有趣的现象：比特币(BTC)与纳斯达克指数的走势出现了明显的背离。纳指不断创下新高，而BTC却呈下行趋势，并带动整个加密货币市场出现较大幅度的下跌。这种情况与人们普遍认知中BTC与纳指呈正相关的印象不符。那么，这背后的逻辑是什么？历史上是否出现过类似的情况？让我们通过回顾本轮和上轮牛市，来探究两者在不同时间维度下的相关性强弱及其变化。

实际上，BTC与美股并非始终保持固定系数的正相关关系，而是在不同的周期阶段呈现出不同程度的相关性。通过回顾上一轮牛市和本轮牛市，我们可以发现以下几个规律：

1. 两者上涨的起点和终点在时间维度上高度一致。

2. 两者的上涨过程存在差异：

   • 纳指的上涨速度相对稳定，K线图上呈现出接近固定斜率的直线。
   • BTC的上涨过程更类似于指数增长，初期上涨速率较为缓慢，但在某个时间点后会出现快速拉升。有趣的是，这个加速上涨的"拐点"在时间上往往对应着纳指上涨阶段中的第一次回调站稳。

3. BTC的第一次见顶通常对应纳指上涨阶段中的第二个回调小平台。

那么，当前市场所处的位置对应历史上的哪个阶段呢？目前市场正在经历的美股上涨而BTC下跌的情况是否有迹可循？

观察发现，在两轮牛市的大部分时间里，BTC与美股保持着正相关性。虽然也出现过负相关的阶段，但并非主导。在上一轮牛市中，BTC第一次见顶后，纳指继续上涨，而BTC回调，两者走势出现背离。这与当前市场的情况非常相似，历史似乎在相同的地方重复了自己。

那么，未来市场走向如何？BTC与纳指的背离还会持续多久？背离如何恢复？从时间和力度两个方面来看：

1. 在上轮牛市中，两者的背离持续时间并不长，从周线角度看约持续了9周，之后又恢复到正相关关系中。

2. 在上轮牛市中，两者恢复正相关性的时间点出现在BTC日线级别明显出现下跌力度衰竭并到达重要支撑位置时。

如果用历史标准来衡量，当前市场还未完全满足背离恢复的条件，需要等待更多的K线信息。那么，如何从逻辑上理解两次牛市中都出现的这一段特殊的共同走势呢？

无论是BTC、黄金还是美股，它们所处的宏观环境相同，价格都受到金融流动性、无风险资产收益率等因素的制约。BTC作为弹性更好的资产类别，能在牛市确立初期强势拉升，大幅跑赢美股。但物极必反，没有永远的强势，在主升后又出现弱于美股的情况，这与山寨币和BTC的关系有异曲同工之妙。

从另一个角度来看，在主升阶段，市场流动性足以支持资产价格整体上涨。但在上涨到一定程度后，上涨的燃料或动力可能会出现力竭，难以支撑全品类资产的集体上涨，资产之间就可能会出现此长彼消的情况。

从事件因素来看，近期市场受到了来自德国政府和比特币交易所抛压的影响。无论如何解读这一段走势，最终BTC在调整充分到位后，还是会恢复与美股的正相关关系。