高校捐赠基金涉足加密资产：现状与趋势分析

近年来，加密货币逐渐从小众实验发展成为机构投资组合中的新兴资产类别。特别是在美国，多所知名高校的捐赠基金开始尝试将加密资产纳入资产配置，以对冲通胀或寻求长期增值机会。

大学捐赠基金是学术机构积累的资金池，通常由慈善捐款构成。这些资金用于支持教学和研究，可以投资于各种资产类别。

最近，某知名大学披露其捐赠基金持有大额比特币头寸，引发了学界与市场对高校参与加密资产的广泛关注。本文将对已公开披露或被披露参与加密领域的高校进行梳理，说明其投资方式、披露时间与规模，以了解高校在数字资产浪潮中迄今的立场与实践差异。

哈佛大学

哈佛大学的捐赠基金在财政报告与公开统计中一直位列全球高校之首，管理规模约为500亿美元。在加密资产的配置上，哈佛捐赠基金也拥有已知的美国高校捐赠基金中规模最大的比特币敞口。

负责管理哈佛大学捐赠基金的管理公司在日前向监管机构提交的最新文件中披露，截至2025年6月30日其持有约190万股某比特币信托，价值近1.16亿美元。该信托也成为该基金同期第五大投资标的，仅次于微软、亚马逊、旅游科技公司Booking Holdings和Meta，略高于其对谷歌母公司Alphabet的投资。

此前有媒体援引消息人士称，哈佛早在2018年就曾向加密货币领域投入资金，已经投资了"至少"一只加密货币基金。此外，据报道，哈佛大学从2020年前后就一直在通过某些交易所悄悄购买加密货币。

布朗大学

布朗大学的捐赠基金以高投资回报率著称，截至2024财年，该基金年度回报率达11.3%，过去10年的平均年化回报为10.8%，过去5年为13.1%。

与一些其他高校一样，布朗大学的捐赠基金被传早在2020年前后就开始在交易所购买比特币。然而，直到2025年5月，布朗大学才首次公开其比特币投资。根据监管文件披露，布朗大学截至2025年3月31日持有10.5万股某比特币ETF股票，当时市值约491.5万美元。

此前布朗大学并无任何公开的加密资产投资记录，这次披露使其成为美国高校中继某些大学之后最新宣布持有比特币的例子。

埃默里大学

埃默里大学于2024年10月首次在公开资料中披露了其比特币头寸，成为美国首个公开此类持仓的大学捐赠基金。据去年10月25日其提交给监管机构的文件显示，埃默里大学持有近270万股某比特币迷你信托基金的份额，当时市值约为1510万美元。由于之后比特币价格上涨至接近翻倍，这部分资产目前可能价值已超过3000万美元。

埃默里投资管理公司（EIM）负责对该大学价值超过110亿美元的捐赠基金进行财务监管。EIM首席投资官透露，埃默里大学的投资最初是以信托形式进行的，但当股票转换为ETF结构时，该大学被迫披露其持股情况。埃默里会计学副教授指出，与直接买入比特币相比，使用知名公司发行的ETF能降低安全性风险。

奥斯汀大学

奥斯汀大学是一所新兴私立大学，其2019年创立后的捐赠基金规模约2亿美元。

2025年2月，有报道称，奥斯汀大学拟设立一支超过500万美元的比特币投资基金，纳入其捐赠基金管理。该校发展高级副总裁表示，奥斯汀大学将制定至少五年的比特币持有战略，并认为比特币为其提供了与传统资产（股票、房地产）相似的长期价值机会。该基金会首席投资官则表示："当加密货币潜力显现时，我们不想被抛在后面"。

此外，该校还与一家比特币服务公司合作筹资，该公司CEO向该校的比特币基金捐赠了2枚比特币。奥斯汀大学副教授表示，大学捐赠基金的宗旨是服务学生，而比特币为该校履行培养未来领导者和创新者的承诺提供了一个独特的机会。

斯坦福大学

斯坦福大学本身未直接披露捐赠基金的比特币持仓，但该校的一支由学生运营的Blyth基金则在去年抓住了买入比特币的良机。2024年3月，斯坦福区块链俱乐部负责人宣布，Blyth基金将其约7%的组合投资于比特币。该基金通过购买某ETF实现比特币敞口，买入时的比特币价格约为45000美元。

需要说明的是，Blyth基金并不属于斯坦福正式捐赠基金，而是斯坦福可支配资金池的一部分，赋予学生投资决策的自主权。Blyth基金于1978年成立，以纪念传奇银行家Charles Blyth，通过投资股票、债券和其他资产现在包括BTC，仅管理着几十万美元级别的资产。

截至目前，斯坦福官方尚未公开任何正式捐赠基金持有加密资产的信息，但学生团队的投资行动，表明斯坦福内存在着对加密货币持乐观看法的投资者。

耶鲁大学

耶鲁大学拥有美国第二大捐赠基金，价值超300亿美元，但其涉足加密资产的信息同样主要来自媒体报道而非官方披露。

2018年有媒体报道称，耶鲁参与某知名风投基金旗下规模4亿美元基金的融资，是该基金的投资者之一。此外，还有报道称，耶鲁大学首席投资官也代表该校投资了某风投公司旗下规模3亿美元的加密货币基金。

在直接投资加密资产方面，据报道，耶鲁与其他一些高校一样，于2020年前后开始通过加密货币交易所购买少量比特币作为投资（具体金额未披露）。

然而，耶鲁未对上述投资作出公开确认或评论。目前可知的是耶鲁曾涉足早期加密货币相关的风投基金，但尚未公开持有比特币或ETF的具体数据，其投资态度相对谨慎，对外公开信息有限。

麻省理工学院

麻省理工学院的捐赠基金同样规模庞大，2024财年约246亿美元，但官方公开资料中并未披露直接持有比特币或加密货币ETF的消息。历史上，MIT曾以灵活的投资风格著称，据报道，MIT也在2018年就参与了区块链主题风投基金的投资。

此外，根据公开信息，MIT与密码学和区块链技术研究关系密切，例如MIT媒体实验室的数字货币研究项目获得过捐赠。但截至目前，MIT官方未在监管文件或财报中披露任何加密货币头寸。这意味着，MIT或许通过此前的区块链基金投资已涉足加密资产，但具体金额和时点并不透明，MIT方面也未给予公开评论。

密歇根大学

密歇根大学的捐赠基金自2018年起就与加密货币投资有关，该校在2018年6月向某风投公司管理的一只专注加密的基金投入了约300万美元。据2019年2月的一份校董会议议程显示，该基金已被列为"已批准的后续投资合作伙伴"，即存在可能追加投资的打算，但并未公布具体追加金额。

此外，据消息称，密歇根大学的捐赠基金也在2020年前后开始在交易所购买少量比特币。总体看，密歇根大学的捐赠基金曾通过风险投资间接布局加密资产，明确投入该领域的资金规模为几百万美元级别，学校方面则对此并无正式公开评论。