هل لا يزال هناك سوق الثيران في مجال العملات الرقمية؟
مقدمة
منذ بداية عام 2025، ال سوق العملات الرقمية شهدت تقلبات كبيرة، خاصة بيتكوين، الذي انخفض من أعلى مستوى تاريخي له عند 109،500 دولار إلى 80،000 دولار بعد انكماش بنسبة 26%، مما أثار مناقشات واسعة حول ما إذا كانت فترة الصعود ما زالت مستمرة. تجمع هذا التقرير بين أحدث البيانات، وآراء الخبراء، والعوامل الاقتصادية الكبرى لتحليل الوضع السوقي الحالي واستكشاف الاتجاهات المستقبلية المحتملة.
يُرحب بيتكوين بأكبر انخفاض خلال هذه الموجة الصاعدة: حيث تراجع أكثر من 26% من 100,000 دولار
في ابريل 2025، بيتكوين سوق عاش رحلة رولر كوستر مثيرة. بعد انخفاض بنسبة 26.62٪ عن أعلى مستوى في العام البالغ 109,500 دولار، أظهر بيتكوين صمودًا مذهلاً وأعاد اختبار مستوى 80,000 دولار.
على الرغم من أن مدى هذا الانكسار أثار مخاوف السوق، إلا أنه بالمقارنة مع الدورات التاريخية، مازال معتدلاً ولم يصل إلى مستويات متطرفة. على سبيل المثال، في عامي 2018 و 2022، شهدت بيتكوين انكماشات عميقة بنسبة 83% و 73% على التوالي. لذلك، الهبوط الحالي بنسبة 26.62%، على الرغم من أنه أعمق انكسار في هذه الفترة الصاعدة (منذ بداية عام 2023)، لا يزال بعيدًا عن بلوغ عتبة المخاطر للمستويات التاريخية.
يعتقد العديد من المحللين أن تصحيح السوق الحالي يشبه أكثر تصحيحًا “صحيًا” في سوق الثيران، استعدادًا للارتفاع اللاحق.
اللعبة بين التحليل الفني والبيانات على السلسلة: 80،000 دولار يصبح مستوى الدعم الرئيسي
في جبهة التحليل الفني، أصبحت 80،000 دولار معركة رئيسية لكلا الطرفين الطويل والقصير. إذا تمكنا من الاحتفاظ بهذا المستوى، من المتوقع أن يفتح بيتكوين قناة صاعدة نحو 120،000 إلى 150،000 دولار. ومع ذلك، تظهر البيانات على السلسلة أن سعر تكلفة بعض المالكين على المدى القصير متركز حول 83،000 دولار، مما قد يصبح مقاومة أثناء الحركة الصاعدة.
من الجدير بالذكر أن أصحاب العقود الطويلة الأجل (LTH) أظهروا ثقة قوية في هذا الانكماش ولم يروا بيع بكميات كبيرة. هذه النفسية ‘أيدي الماسية’ سعر البيتكوين تقديم دعم قوي. في الوقت نفسه، يتم الحفاظ أيضًا على ضغط البيع من قبل المنقبين على مستوى معتدل، دون وضع ضغط إضافي على السوق.
على سبيل المثال، أشار الرئيس التنفيذي لشركة Messari، إيريك تيرنر، مؤخرًا في أسبوع باريس للبلوكشين إلى أن الاتجاه القوسي لبيتكوين والعملات البديلة لم يبدأ بعد، ومن المتوقع أن يصل سوق الثيران في الربع الثالث أو الرابع من عام 2025. وشدد على أن اعتماد الأصول الرقمية من قبل البنوك العالمية والمؤسسات سيزيد بشكل كبير في النصف الثاني من العام، خاصة بعد تحسن البيئة التنظيمية. وتوقع أن الربع الثاني قد يكون هادئًا نسبيًا، لكن الربع الثالث والرابع سيشهدان ديناميات سوق ‘مثيرة جدًا’.
القلق المخفي للنصف الثاني من سوق الثيران: البجع الأسود الكبير وفخاخ السيولة
على الرغم من استمرار قوة صعود البيتكوين في عام 2025 ، تشير العديد من الآراء إلى أن المستثمرين بحاجة إلى توخي الحذر من المخاطر المحتملة. أولا ، من منظور سوق العملات المشفرة نفسه ، يعتقد الرئيس التنفيذي لشركة Cryptoquant أن دورة سوق البيتكوين الصاعدة قد انتهت ، ويتوقع أن يظهر السوق اتجاها هبوطيا أو جانبيا في الأشهر 6-12 القادمة. وأشار إلى أن البيانات على السلسلة تظهر أنه على الرغم من استمرار الصناديق في تدفق في, لم ترتفع الأسعار وفقًا لذلك، وهو إشارة نموذجية لسوق الدببة. وأشار أيضًا إلى أن سيولة السوق تتناقص، مع نقص في تدفقات رأس المال الجديدة، مثل انسحاب صندوق BlackRock IBIT ETF لثلاثة أسابيع متتالية.
وعلاوة على ذلك، من منظور ماكرو، عوامل مثل تصاعد الاحتكامات التجارية بين الولايات المتحدة والصين، وتدفقات رأس المال الناتجة عن رفع أسعار الفائدة للين الياباني، وزيادة احتمالية حدوث ركود اقتصادي في الولايات المتحدة قد تصبح جميعها مشغّلات لاضطرابات السوق. ستؤثر هذه العناصر أولاً على الأسواق الأسهمية والسندات، والتي تصبح مترابطة بشكل متزايد سوق مجال العملات الرقمية ستتأثر بلا شك.
على سبيل المثال، تحذر شركة تحليل الأسواق ecoinometrics من أنه عندما يكون مؤشر ناسداك 100 دون متوسط عوائده السنوي على المدى الطويل، فإن نمو بيتكوين يميل إلى البطء ويواجه مخاطر انخفاض العمق. بناءً على البيانات التاريخية، يبلغ العائد السنوي على المدى الطويل لمؤشر ناسداك 100 حوالي 10.9% (على مدى الـ 20 عامًا الماضية). يشير المؤشر الحالي دون هذا المستوى إلى أن سوق الأسهم التكنولوجية في مرحلة تصحيحية، والتي قد تكون لها تأثير سلبي على سوق العملات الرقمية.
وبالإضافة إلى ذلك، نسبة البيتكوين إلى الذهب هي مؤشر مهم لقياس تفضيل المستثمرين للأصول الرقمية والأصول التقليدية الآمنة. حتى تاريخ الكتابة، يبلغ سعر البيتكوين حوالي 84،500 دولار، ويبلغ سعر الذهب حوالي 3،228.62 دولار للأوقية، مما يجعل النسبة تقريبًا 26.18 (مما يعني أن بيتكوين واحد يعادل 26.18 أوقية من الذهب). لقد انخفضت هذه النسبة مقارنة بالعام الماضي، مما يشير إلى أن المستثمرين قد يكونون ينتقلون من البيتكوين إلى الذهب كوسيلة للحفاظ على قيمتهم، ويدخلون في مرحلة الدببة.
استنتاج
دورة الثيران والدب في سوق الأصول الرقمية عادة ما ترتبط بـ تقسيم بيتكوين الحدث. وقعت أحدث حدث تقسيم في أبريل 2024. تاريخيًا، يتبع تقليص الإمداد عادةً سوق الثيران. بناءً على البيانات التاريخية، بعد تقسيم الإمداد في 2012، 2016، و 2020، ارتفع سعر البيتكوين إلى 1،170 دولار، 19،870 دولار، و 69،000 دولار على التوالي، بعد عام واحد.
من هذا المنظور، في مواجهة حالة أكثر تعقيدًا وتغيرًا، تشير أداء تقلب سوق العملات الرقمية في عام 2025 إلى أن دورة الارتفاع الحالية قد تكون في طور التكيف، ولكن على المدى الطويل، لا يزال للسوق القدرة على النمو.
تحذير من المخاطر: قد تؤدي زيادة عدم اليقين الاقتصادي العالمي أو تشديد السياسات التنظيمية إلى تقلبات كبيرة في سعر البيتكوين. استثمر بحذر.
