سرد STO: الظهور الخفي لعملة الأوراق المالية

في الآونة الأخيرة، أفاد المديرون التنفيذيون في منصة تداول العملات المشفرة أنهم يفكرون في توكن الأسهم الخاصة بالشركة، من أجل تداول الأسهم الأمريكية على البلوكشين. هذه الخطوة جلبت بعض الهواء النقي لسوق العملات المشفرة الذي يفتقر حاليًا إلى الابتكار.

إذا تم تنفيذ هذه الخطة بسلاسة، فمن المتوقع أن تصبح الأسهم الأمريكية الفئة الثالثة من الأصول الملموسة المرمّزة بعد العملات المستقرة والسندات الحكومية. في ظل وجود إطار تنظيمي واضح، قد تتجاوز الأصول المرمّزة للأسهم الأمريكية في المدى القريب حجم السندات الحكومية المرمّزة الحالية، لأنها توفر لمستخدمي التشفير تقلبات أكبر وطابعًا مضاربيًا.

مقارنةً بالمفاهيم الأخرى التي ظهرت في هذه الدورة، فإن القيمة المقترحة للأسهم الأمريكية على السلسلة أكثر وضوحًا، كما أن الطلب من الطرفين على العرض والطلب واضح جدًا. الميزة الرئيسية للأسهم الأمريكية على السلسلة هي:

1. توسيع حجم سوق التداول: توفير مكان للتداول على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع، بدون حدود، وبدون ترخيص.
2. قابلية التكوين المتفوقة: يمكن دمجها مع البنية التحتية المالية اللامركزية الحالية، مما يؤدي إلى تنويع التطبيقات.

بالنسبة لمزود ( شركة مدرجة في البورصة الأمريكية )، يمكنه الوصول إلى المستثمرين المحتملين في جميع أنحاء العالم من خلال منصة blockchain؛ بالنسبة للطلب ( المستثمرين )، يمكن للعديد من المستثمرين الذين لم يتمكنوا من تداول الأسهم الأمريكية مباشرة من قبل أن يقوموا بتخصيص أصول الأسهم الأمريكية مباشرة من خلال blockchain.

في الواقع، ليست فكرة إدراج الأسهم الأمريكية على السلسلة جديدة. ففي عام 2020، حاولت منصة تداول ما إدراجها من خلال إصدار عملات رمزية للأوراق المالية، لكنها أُوقفت بسبب العقبات التنظيمية. خلال الجولة السابقة من حمى التمويل اللامركزي، ظهرت أيضًا منتجات أصول تركيبية للأسهم الأمريكية، لكنها تراجع تأثيرها تدريجياً بسبب الضغوط التنظيمية.

في وقت سابق من عام 2017، كانت هناك مشاريع تروج لفكرة إصدار العملات الرقمية المدعومة بالأوراق المالية (STO)، أي أن الشركات تصدر عملات تمثل حقوق الأوراق المالية من خلال تقنية البلوكشين. اليوم، القوة الدافعة الرئيسية وراء عودة مفهوم STO تأتي من تحول الموقف التنظيمي، من التنظيم الصارم إلى دعم الابتكار ضمن إطار الامتثال.

في المستقبل المنظور، قد تكون STO واحدة من الروايات التجارية المشفرة القليلة التي لها تأثير كبير، ومنطق تجاري واضح، وإمكانيات نمو هائلة في هذه الدورة.

ومع ذلك، لا يزال هناك العديد من عدم اليقين حول ما إذا كانت STO ستبدأ في الازدهار حقًا. على الرغم من أن موقف الهيئات التنظيمية أصبح أكثر مرونة، إلا أن الوقت الذي سيتم فيه إصدار إطار الامتثال الواضح لا يزال غير معروف. هذا سيؤثر مباشرة على سرعة تقدم الشركات المعنية. من الجدير بالذكر أن ندوة تمت في هذا الشهر ناقشت مواضيع مثل "تحديد الوضع الأمني"، حيث شارك فيها أيضًا كبير المستشارين القانونيين لمنصة تداول معينة.

إذا كانت سرعة إصدار الإطار التنظيمي المتعلق بـ STO بطيئة، فقد تفقد السرد المتصاعد الحالي زخمها. لذلك، فإن متابعة الاتجاهات التنظيمية عن كثب أمر بالغ الأهمية لالتقاط هذه الفرصة المحتملة.