تحليل استراتيجية تخصيص الأصول المشفرة للشركات المدرجة: من الهامش إلى التيار الرئيسي

مؤخراً، تستمر حرارة أسهم مفهوم التشفير في الارتفاع. مع إعلان بعض الشركات المدرجة عن شراء العملات المشفرة، زادت درجة اهتمام السوق بهذه الأسهم بشكل ملحوظ. هذه الاتجاه ناتج عن نجاح بعض الشركات في دمج الأصول المشفرة ضمن استراتيجيتها المالية، مما أتاح للشركات المدرجة الأخرى رؤية فرص محتملة.

في الوقت الحالي، تقوم المزيد والمزيد من الشركات العالمية المدرجة في البورصة بنشاط بإدراج أصول التشفير مثل البيتكوين والإيثيريوم في خزائنها. تشمل هذه الشركات من عمالقة التكنولوجيا الذين تبلغ قيمتهم السوقية مئات المليارات، إلى الشركات الصغيرة المدرجة التي كانت في الأصل على الهامش.

تتناول هذه المقالة الشركات المساهمة النشطة حاليًا في مجال حيازة الأصول الرقمية، والتي تشمل عدة صناعات مثل التجارة الإلكترونية، والتكنولوجيا المالية، والبنوك التقليدية، والتعدين. من خلال التحليل، نجد أن الشركات التي تعتمد على التشفير كنشاط رئيسي لديها تخصيص قوي للخزائن، إلا أن أسعار أسهمها لا تزال مرتبطة ارتباطًا وثيقًا بتقلبات سوق التشفير. بينما حصلت بعض الشركات ذات القيمة السوقية المتوسطة والصغيرة على ضجة كبيرة في سوق المال بسبب "شراء العملات" المفاجئ، مما أدى إلى زيادة ملحوظة في أسعار أسهمها على المدى القصير. العديد من الشركات التي كانت تواجه صعوبات في النمو سابقًا، تحقق "تحولًا ماليًا" من خلال إعلان استراتيجيات احتياطي الأصول الرقمية، مما أدى إلى تحسن واضح في اتجاه أسعار الأسهم.

استراتيجية تخصيص الأصول المشفرة لشركات ذات قيمة سوقية عالية

استراتيجية: رائد استراتيجية خزينة البيتكوين

باعتبارها رائدة استراتيجية "خزينة البيتكوين"، تظل Strategy الشركة التي تمتلك أكبر عدد من البيتكوين بين الشركات العامة في العالم. اعتبارًا من 3 يونيو، قامت الشركة بشراء ما مجموعه 580,955 BTC بتكلفة إجمالية بلغت 40.67 مليار دولار، بمتوسط سعر شراء بلغ 70,023 دولار. منذ بداية هذا العام، واصلت الشركة زيادة حصتها بشكل طفيف، والآن تحقق أرباحًا غير محققة بنسبة 49%.

على الرغم من دخولها منطقة الشراء العالية، إلا أن الشركة لا تزال تحتفظ بإيمان قوي بـ BTC. وقد صرح الرئيس التنفيذي لها في مؤتمر بيتكوين 2025 بأن خطة شراء البيتكوين الخاصة بهم ليس لها حد. حتى 1 يونيو، ارتفعت أسعار أسهم Strategy بنسبة 23.02% خلال العام، مما يعكس بعض قبول السوق المالية لاستراتيجيتها في البيتكوين.

MercadoLibre: محاولة عملاق التجارة الإلكترونية في أمريكا اللاتينية للتشفير

أدرجت عملاق التجارة الإلكترونية والتكنولوجيا المالية في أمريكا اللاتينية MercadoLibre البيتكوين كأصل مالي منذ عام 2021. في نهاية الربع الأول من عام 2025، زادت حيازتها من 412.7 قطعة إلى 570.4 قطعة، مما يدل على استمرار استثمارها في تخصيص الأصول المشفرة.

تسمح الشركة للمستخدمين في بعض المناطق باستخدام التشفير للدفع من خلال منصتها للدفع، لكن هذه التشفيرات تُستخدم بشكل أساسي للمعاملات على المنصة، وليس للدخول مباشرة في الميزانية العمومية للشركة. مع دعم قوي من الأسس، ارتفعت أسعار أسهمها بنسبة 45.23% خلال العام. كان متوسط تكلفة حيازة البيتكوين 38,569 دولار، وبلغت الأرباح غير المحققة 169.06%.

منصة تداول تشفير معينة: تعبير عن الثقة في بيتكوين من خلال العمل

كأكبر منصة تداول تشفير في الولايات المتحدة، لا تعمل الشركة فقط كمدخل للتداول، بل تعبر أيضاً من خلال أفعالها عن ثقتها في البيتكوين. في 31 مارس 2025، زادت الشركة من حيازتها بـ 2,382 BTC، ليصل إجمالي حيازتها إلى 9,267 BTC، بتكلفة متوسطة تبلغ 55,937 دولار.

على الرغم من أن أداء الشركة في الربع الأول قد تأثر بالانخفاض والانكماش في السوق، إلا أن سعر سهم الشركة انخفض بنسبة 4.12% منذ بداية العام. ومع ذلك، لا تزال حيازتها من البيتكوين تحقق أرباحًا على الورق بنسبة تزيد عن 85%.

Block: دمج استراتيجية البيتكوين في النظام البيئي للمنتجات

تعمل شركة Block التي يقودها جاك دورسي على دمج استراتيجية البيتكوين في منتجاتها ونظامها البيئي. حتى نهاية مارس من هذا العام، تمتلك الشركة 8,584 BTC، بمتوسط تكلفة يبلغ 30,405 دولار، مع ربح غير محقق يصل إلى 243.15%. يتضمن نظام Block البيئي العديد من المنتجات الشهيرة، مثل تطبيق Cash، ونظام نقاط البيع Square، والمحفظة الذاتية لإدارة البيتكوين التي تم إطلاقها مؤخراً.

على الرغم من أن الأساسيات الشركة قوية، إلا أن سعر السهم انخفض بنسبة 28.82٪ منذ عام 2025، مما يعكس مخاوف المستثمرين المزدوجة بشأن البيئة الكلية وقدرة أعمال الدفع على تحقيق الربح.

استكشاف الأصول الرقمية من قبل المؤسسات المالية التقليدية

Intesa Sanpaolo: محاولة التشفير لأكبر بنك في إيطاليا

أكبر بنك في إيطاليا، إنتيسا سان باولو، اشترى لأول مرة 11 بيتكوين في 14 يناير 2025، بقيمة سوقية تقدر بحوالي 1 مليون يورو. على الرغم من أن هذه الخطوة صغيرة الحجم، إلا أنها تطلق إشارة مهمة - أن الاحتفاظ بالعملات بشكل متوافق مع القوانين أصبح اتجاهاً.

بصفتها أكبر بنك من حيث الأصول في إيطاليا، تُعتبر Intesa Sanpaolo دعامة مهمة للنظام المالي في البلاد. اعتبارًا من 1 يونيو، ارتفعت أسعار أسهمها بنسبة 27.1% هذا العام.

Virtu Financial: الاحتياطيات من الأصول المشفرة لصانع السوق

تقوم شركة Virtu Financial، المزود لخدمات صنع السوق والتنفيذ، بتجربة تداول الأصول الرقمية والاحتياطي. حتى الآن، تمتلك 235 بيتكوين بسعر شراء متوسط يبلغ 82,621 دولار. على الرغم من ارتفاع التكلفة، إلا أن الأرباح غير المحققة لا تزال تصل إلى 26.47%. كما تعتبر Virtu البيتكوين جزءًا من أدوات التحوط الاستراتيجي للمخاطر.

منذ بداية العام، ارتفع سعر سهم Virtu بنسبة 11.42٪.

شركات التعدين الرائدة والشركات الجديدة التي تحمل العملات

MARA Holdings: واحدة من أكبر شركات تعدين البيتكوين في الولايات المتحدة

تستمر MARA Holdings في توسيع خزائنها بشكل كبير هذا العام. منذ عام 2025، قامت الشركة بشراء البيتكوين عدة مرات، حيث زادت بمقدار 1003 BTC في 30 مايو فقط، ليصل إجمالي حيازتها إلى 49,228 BTC، مما يجعلها ثاني أكبر شركة مدرجة في العالم من حيث كمية حيازات البيتكوين.

GameStop: تحول أصول الألعاب الرقمية لتجار الألعاب

هذه الشركة المعروفة بـ "أسطورة المستثمرين الأفراد" تتحول إلى الأصول الرقمية. في 28 مايو، أعلنت GameStop أنها ستضيف البيتكوين إلى احتياطيات الشركة، واشترت بسرعة 4,710 عملات، لتصبح واحدة من أسرع الشركات التقليدية في زيادة مخزونها هذا العام.

قوى جديدة ذات قيمة سوقية صغيرة ولكنها نشطة

SharpLink：استراتيجية خزينة الرهان على الإيثيريوم

في 27 مايو، أعلنت شركة SharpLink الصغيرة في سوق الأسهم الأمريكية، والتي لم يكن يسأل عنها الكثيرون، عن إتمامها لجولة تمويل خاصة بقيمة حوالي 425 مليون دولار، وستقوم بشراء كميات كبيرة من ETH كأصول احتياطية رئيسية لخزنتها. في يوم إعلان أخبار التمويل، ارتفع سعر سهم SharpLink إلى 50 دولارًا، محققًا أعلى مستوى له منذ مايو 2023.

مجموعة ترامب للإعلام والتكنولوجيا: تخطيط ترامب للتشفير

أعلنت مجموعة ترامب للإعلام والتكنولوجيا التي أسسها ترامب في أواخر مايو عن إطلاق خطة تمويل بقيمة 2.5 مليار دولار لإنشاء خزينة بيتكوين، وبناء "نظام Truth Social البيئي" الذي يركز على التشفير.

كيان الأصول + Strive: الهدف من خزينة البيتكوين المدمجة

شركة خدمات التسويق الرقمي Asset Entities تتوصل إلى اتفاق دمج نهائي مع Strive Asset Management. بعد الدمج، ستتغير اسم الشركة إلى Strive، وستستمر في الإدراج في ناسداك، وستتحول إلى شركة مالية مدرجة تركز على البيتكوين.

Upexi: استراتيجية مالية سولانا

في 21 أبريل، قامت شركة معينة لتداول واستثمار العملات الرقمية باستثمار خاص يصل إلى 100 مليون دولار في شركة Upexi للسلع الاستهلاكية المدرجة في ناسداك، متوقعة استراتيجيتها المالية الجديدة الشاملة على سولانا.

VivoPower：استراتيجية خزينة XRP

في 29 مايو، أعلنت شركة VivoPower International، المدرجة في ناسداك، عن إتمام تمويل خاص بقيمة 121 مليون دولار، وستتحول إلى استراتيجية احتياطي الأصول المشفرة مع XRP كجوهر.

الخاتمة

مع انتقال البيتكوين تدريجياً من أصول "هامشية" إلى التيار الرئيسي، تتبنى المزيد من الشركات المدرجة الأصول المشفرة بطرق مختلفة. بعضها يعتبر البيتكوين كاحتياطي للقيمة، بينما تحاول أخرى بناء أنظمة مالية جديدة حول الإيثيريوم أو سولانا، وبعضها حتى يدفع التحول المؤسسي من خلال "استراتيجية الخزينة".

هذا لا يعكس فقط تنويع المالية، بل يعكس أيضاً أن الأصول التشفيرية أصبحت جزءًا من الاتجاه الجديد في الأسواق المالية العالمية. في المستقبل، مع وضوح التنظيم بشكل أكبر وتحسين البنية التحتية، من المحتمل أن تنضم المزيد من الشركات الكبيرة إلى "نادي حاملي العملات".