تحليل منطق التداول في السوق: توقعات الركود تهيمن، ومخاطر الركود التضخمي تظهر

إشارات سوق الفائدة

تراجعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل عامين بسرعة، مما أدى إلى اتساع الفجوة مع أسعار الفائدة قصيرة الأجل، وانخفضت عوائد السندات لأجل عشر سنوات دون أسعار الفائدة قصيرة الأجل، مما يعكس تسعير السوق المبكر لتباطؤ الاقتصاد، مع توقعات بأن الاحتياطي الفيدرالي مضطر لخفض أسعار الفائدة. تعزز عكس أسعار الفائدة في الطرف الطويل من الإنذار بالركود.

تناقض السيولة

على الرغم من أن السيولة بالدولار قد تحسنت بشكل طفيف، إلا أن مشاعر التحوط في السوق أدت إلى سحب الأموال من الأصول عالية المخاطر، مما أدى إلى تدفقها إلى سوق السندات الحكومية، مما شكل "تخفيف السيولة لكن تقليص تحمل المخاطر" كمتناقضة.

جذور تقلبات الأصول عالية المخاطر

1. البيانات الاقتصادية ضعيفة: انخفضت ثقة المستهلكين بشكل حاد، وانخفض سوق العمل، بالإضافة إلى تهديد التعريفات الجمركية، مما زاد من مخاوف السوق من "الهبوط الحاد".

2. تأثرت السرديات المتعلقة بالذكاء الاصطناعي: بعد تقرير أرباح إنفيديا، أثار الجدل التقني حول تقدم OpenAI تساؤلات حول تجارية الذكاء الاصطناعي، وتم بيع الأسهم التكنولوجية، خاصة في قطاع قوة الحوسبة.

3. ردود الفعل المتسلسلة في سوق العملات الرقمية: تغيير هيكل العقود المستقبلية يضعف جاذبية التحكيم، تدفقات الأموال من صناديق الاستثمار المتداولة، انخفاض بتكوين والأسهم الأمريكية بالتزامن، ومشاعر السوق في حالة من الذعر الشديد.

نقاط الصراع الرئيسية في الأسبوع المقبل

ستحدد بيانات التوظيف غير الزراعي شدة "صفقة الركود". إذا استمر التوظيف في تجاوز التوقعات أو استمر انخفاض مؤشر مديري المشتريات في القطاع الصناعي، فسيعزز ذلك تسعير الركود؛ وعلى العكس، قد يؤدي ذلك إلى تصحيح قصير الأجل لتوقعات "الهبوط الناعم". قد تؤدي تفاصيل سياسة التعريفات وتصريحات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي إلى حدوث تقلبات في السوق.

اقتراحات استراتيجية

التركيز على الدفاع قصير الأجل، والانتظار لفرصة الهجوم. الضغط قصير الأجل في صناعة التشفير ناتج عن انسحاب الأموال بالرافعة المالية، ولكن تخفيف التنظيم والابتكار التكنولوجي لا يزال يدعم مساحة النمو على المدى الطويل. يُنصح بالتوزيع المتنوع، وزيادة الأصول الدفاعية، ومراقبة التعديلات المتوقعة الناتجة عن البيانات الاقتصادية، وأسعار الفائدة، وتغيرات السياسات.

على المدى الطويل، لا يزال لدى البيتكوين وصناعة التشفير مساحة كافية للارتفاع. الانخفاضات قصيرة الأجل هي نتيجة للتحوط المالي، ولا تعني التشاؤم بشأن الصناعة. حافظ على الثقة، وابق على اطلاع على اتجاهات السياسات والتنظيم وتطورات الصناعة.