Hyperliquid: من المنافس إلى نجم السوق

في الآونة الأخيرة، أصبحت منصة Hyperliquid لتداول المشتقات اللامركزية مرة أخرى محور اهتمام عالم التشفير. على الرغم من أنها واجهت بعض العقبات، إلا أن الأداء اللافت للبيانات والتوسع السريع للنظام البيئي يعيد تشكيل مكانة Hyperliquid في مواجهة البورصات المركزية التقليدية.

حجم العقود الآجلة يحطم الأرقام القياسية مرة تلو الأخرى

في 23 مايو، بلغ عدد العقود المفتوحة في Hyperliquid 9.31 مليار دولار، محققًا رقمًا قياسيًا تاريخيًا. وهذا الرقم يزيد عن الضعف مقارنة بأعلى نقطة بلغت 4.4 مليار دولار في ديسمبر من العام الماضي. ومن بين ذلك، ساهمت البيتكوين والإيثريوم بنحو نصف حجم العقود.

مقارنة البيانات مع منصات التداول الرئيسية، فإن حجم العقود المفتوحة في Hyperliquid قد اقترب من منصة معروفة. في حجم العقود المفتوحة لبيتكوين، يمكن أن تتراوح Hyperliquid بين المرتبة الخامسة والسابعة. في نفس اليوم، بلغت قيمة تداول DEX في Hyperliquid 7.14 مليار دولار، بزيادة حوالي 3 مرات مقارنة ببداية الشهر.

مع ارتفاع حماس التداول، شهدت إيرادات Hyperliquid تحسناً ملحوظاً. خلال الـ 30 يوماً الماضية، بلغت الرسوم التي حققتها المنصة 62 مليون دولار، مما جعلها تحتل المرتبة الثامنة من حيث الإيرادات، متجاوزة حتى Tron وSolana.

عكس تدفق الأموال

من أوائل مارس حتى أوائل أبريل، شهدت Hyperliquid تدفقات نقدية خارجة، حيث انخفض الإجمالي من 2.47 مليار دولار إلى 1.85 مليار دولار. ومع ذلك، مع عودة المتداولين الكبار وزيادة التداولات الكبيرة المتكررة، بدأت التدفقات النقدية الداخلة إلى Hyperliquid في التعافي. اعتبارًا من 26 مايو، زادت التدفقات الصافية الداخلة إلى المنصة إلى حوالي 3.5 مليار دولار، مما عوض الخسائر السابقة وحقق أرقامًا قياسية جديدة. منذ مايو، أصبح هذا الاتجاه أكثر وضوحًا، حيث بلغ أعلى تدفق صافي يومي 240 مليون دولار، بمتوسط تدفق صافي يومي قدره 53 مليون دولار.

تتعلق تدفقات هذه الأموال ارتباطًا وثيقًا بعمليات العديد من المتداولين الكبار. منذ مايو، قام العديد من المتداولين المعروفين بتقديم طلبات عقود بقيمة عشرات الملايين وحتى مئات الملايين من الدولارات بشكل متكرر على Hyperliquid. تحت مراقبة المحللين على السلسلة في الوقت الحقيقي، أصبحت هذه العمليات نقطة جذب في السوق، مما أتاح لـ Hyperliquid دعاية غير مباشرة. إن تأثير الدافع الناجم عن هذه العمليات الشفافة على السلسلة هو ميزة فريدة لـ Hyperliquid كمنصة تداول لامركزية.

أداء الرموز وتطور النظام البيئي

مع الاتجاه العام الإيجابي، شهد رمز حوكمة Hyperliquid، HYPE، ارتفاعًا كبيرًا. بعد أن وصل إلى أدنى مستوى له في أبريل عند 9.3 دولار، ارتفع HYPE إلى أعلى مستوى له عند 39.9 دولار، بزيادة تبلغ حوالي 329%. وصلت القيمة السوقية لرمز HYPE إلى 12.9 مليار دولار، متجاوزًا في مرحلة ما رمز أحد سلاسل الكتل المعروفة، ليصبح الرمز رقم 13 من حيث القيمة السوقية.

فيما يتعلق بالبيئة، حققت Hyperliquid تقدمًا جديدًا مؤخرًا. بدأت العديد من بروتوكولات DeFi الخارجية في النشر على Hyperliquid، وهناك العديد من البروتوكولات الحصرية التي بدأت العمل داخل المنصة، حيث تجاوزت قيمة TVL لعدة بروتوكولات 100 مليون دولار. اعتبارًا من 27 مايو، وصلت قيمة TVL لـ Hyperliquid إلى 1.46 مليار دولار، وزاد عدد البروتوكولات إلى 27، منها 16 بروتوكولًا حصريًا لـ Hyperliquid. وقد أطلقت بعض البروتوكولات الجديدة برامج نقاط، مما يوفر إمكانيات كبيرة للتوزيع المجاني.

بالإضافة إلى ذلك، أضافت Hyperliquid العديد من أدوات الجسور عبر السلاسل، مما يدعم تدفق الأموال المباشر للأصول على السلسلة. في مجال إصدار العملات المستقرة، تحتل Hyperliquid المرتبة السادسة بين جميع الشبكات العامة بقيمة سوقية تبلغ 3.6 مليار دولار من العملات المستقرة، متجاوزة العديد من الشبكات العامة التي تم بناؤها لفترة أطول.

التحديات التي نواجهها

على الرغم من أن معظم البيانات تظهر أداءً جيدًا، إلا أن Hyperliquid لا يزال يواجه بعض التحديات. عدد المستخدمين الجدد ينمو ببطء، حيث لا يتجاوز عدد المستخدمين الجدد يوميًا بضع مئات، وهو ما يقل كثيرًا عن مستويات المنصة في مراحلها الأولى. على الرغم من أن عدد المتداولين النشطين يوميًا قد زاد، إلا أنه لا يزال هناك فجوة مقارنةً بالبورصات المركزية. من حيث فئات التداول، فإن عددًا قليلاً من الرموز الرئيسية تهيمن على معظم حجم التداول، بينما يصعب على الرموز الجديدة تحقيق "تأثير إضافة الرموز" بشكل واضح.

علاوة على ذلك، لم يتم القضاء تمامًا على تأثير الحادث الأمني الذي حدث سابقًا. على الرغم من أن عائدات خزان HLP قد تعافت وحققت مستويات قياسية جديدة، إلا أن مبلغ الودائع لم يعد بعد إلى مستوياته قبل الحادث، مما يظهر أن ثقة بعض كبار المستثمرين في المنصة لم تتعافى بالكامل بعد.

بشكل عام، كان أداء Hyperliquid مؤخرًا بارزًا، حيث أظهرت البيانات الأساسية والأداء السوقي زخمًا قويًا. ومع ذلك، لا يزال تباطؤ نمو المستخدمين الجدد وإعادة بناء ثقة المستخدمين يعتبران تحديات مهمة تواجه المنصة. على الرغم من ذلك، فإن الأداء العام لـ Hyperliquid يثبت أنها أصبحت قوة لا يمكن تجاهلها في منصات التداول.