اتجاه ترميز الأصول RWA: إعادة تشكيل السيولة والوصول إلى الأصول

منذ بداية هذا العام، أصبح ترميز الأصول ( RWA ) في العالم الحقيقي اتجاهًا لا يمكن عكسه. من خطط منصات التداول لإطلاق الأسهم المرمزة، إلى اهتمام إحدى بورصات العملات الرقمية المعروفة بوضع أسهمها على السلسلة؛ ومن التوجه النشط للعمالقة الماليين التقليديين، إلى دمج بروتوكولات DeFi الرائدة للأصول الواقعية في إطار الضمانات - فإن ترميز الأصول يعيد تشكيل السيولة وإمكانية الوصول للأصول بشكل جذري.

على الرغم من التحديات التي تواجهها من تعديل اللوائح وتحسين البنية التحتية، فقد أظهرت مسارات الأصول الحقيقية (RWA) إمكانيات هائلة: حيث تجاوز إجمالي القيمة المقفلة للأصول المرمزة مثل سندات الخزانة الأمريكية والعقارات والسلع الفاخرة (TVL) عدة مليارات من الدولارات. ووفقًا لإحصاءات منصات البيانات، وصل إجمالي القيمة المدارة على السلسلة في سوق RWA حتى الآن إلى 23.92 مليار دولار. وتتوقع مجموعة بوسطن الاستشارية أنه بحلول عام 2030، سيصل حجم الأصول المرمزة عالميًا إلى 16 تريليون دولار، مما يشكل 10% من جميع الأصول القابلة للاستثمار.

ستقوم هذه المقالة بتحليل أكثر القطاعات الفرعية نمواً في RWA، واستعراض أبرز المشاريع الرائدة في كل مجال.

ترميز الأصول الحكومية: زيادة السيولة والشفافية

ترميز الأصول السندات الحكومية هو ابتكار مهم في الأسواق المالية، حيث يقوم بترميز السندات الحكومية التقليدية، مما يتيح للمستثمرين المشاركة مباشرة في استثمار السندات الحكومية عبر البلوكشين، والاستمتاع بمستوى أعلى من السيولة والشفافية.

أطلقت فرانكلين تمبلتون FOBXX، أول صندوق سوق نقدي مرخص عالميًا يقوم بترميز الأصول، يستثمر في الأوراق المالية الحكومية الأمريكية، مما يوفر للمستثمرين عائدًا ثابتًا والسيولة.

أطلقت OpenEden ترميز الأصول لسندات الخزانة الأمريكية (TBILL) عبر blockchain، مما يجعل تداول سوق السندات أكثر لامركزية ويعزز السيولة في رأس المال.

أطلقت Matrixdock عملة سندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل (STBT)، حيث يتم تخصيص الفوائد لحامليها يوميًا من خلال آلية إعادة التقييم على السلسلة، مما يوفر أدوات سيولة قصيرة الأجل للمستثمرين.

أطلقت Securitize بالشراكة مع شركاء صندوقاً لترميز الأصول من سندات الخزانة الأمريكية (USTY)، موجهة للمستثمرين المؤهلين. تدير المنصة عمليات الصندوق من خلال عقود ذكية، مما يعزز من شفافية الاستثمار.

أطلقت Superstate صندوق سندات الحكومة الأمريكية قصيرة الأجل (USTB)، والذي يوفر السيولة من خلال ترميز الأصول، مما يمكن المستثمرين من إجراء معاملات سريعة وفعالة على البلوكشين.

أطلقت Hashnote عملة USYC، التي تمثل السندات الحكومية الأمريكية قصيرة الأجل وعمليات إعادة الشراء، لتوفير منتجات استثمارية منخفضة المخاطر وعالية السيولة للمستثمرين.

أطلقت شركة إدارة أصول صندوق السندات الحكومية المرمز BUIDL، واستخدمت كضمان على عدة منصات تداول، مما يوفر المزيد من الخيارات للمستثمرين ويعزز السيولة في السوق.

العملات المستقرة: حجر الزاوية في سوق العملات المشفرة

تعتبر العملات المستقرة كأصول "مرجعية" في سوق العملات المشفرة، حيث إن قيمتها مستقرة نسبيًا، مما يمنحها مكانة بارزة في سوق العملات المشفرة. إن الخصائص القابلة لترميز الأصول للعملات المستقرة تجعلها عملة رقمية مرتبطة بالعملات أو الأصول التقليدية، مما يوفر استقرارًا أعلى.

تسعى إحدى الشركات المعروفة بإصدار العملات المستقرة من خلال دفع قانون GENIUS إلى مطالبة مُصدري العملات المستقرة بامتلاك ما يعادلها من سندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل كأصول احتياطية، وإجراء إفصاح عن الاحتياطات. تهدف هذه الخطوة إلى ضمان الشفافية والاستقرار للعملات المستقرة، وتعزيز ثقة السوق.

سيواجه مُصدرو العملات المستقرة الآخرون مثل Tether وPaxos وGemini وTrueUSD وEthena وLabs وStraitsX وFrax Finance وUSUAL وSky متطلبات تنظيمية جديدة، وقد يحتاجون إلى تعديل آليات الاحتياطي الخاصة بهم لتتوافق مع اللوائح الجديدة.

ترميز الأصول الأسهم: ربط سوق الأسهم التقليدية مع سوق التشفير

ترميز الأصول للأسهم يجعل الاستثمار في الأسهم ممكنًا من خلال البلوكشين، حيث يمكن للمستثمرين إجراء استثمارات مجزأة بأقل قدر من الأموال، مع الاستمتاع بمزيد من الشفافية والسيولة.

BACKED Finance هي شركة تكنولوجيا مالية مقرها في الاتحاد الأوروبي، تركز على ترميز الأصول التقليدية مثل الأسهم وصناديق الاستثمار المتداولة إلى "xStocks". تعمل هذه العملات على بعض سلاسل الكتل، تهدف إلى توفير تجربة تداول الأسهم الأمريكية على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع للمستثمرين في جميع أنحاء العالم. حتى نهاية عام 2024، تمتلك BACKED Finance حوالي 77% من حصة السوق في سوق الأسهم المرمزة.

ديناري هي وكالة نقل مسجلة في الولايات المتحدة تقدم أسهمًا وصناديق استثمار متداولة (ETF) مُرمّزة تُسمى dShares، تضمن أن كل dShare يتوافق 1:1 مع الأسهم الفعلية. تدعم هذه العملات التداول على عدة شبكات بلوكتشين، بما في ذلك إيثيريوم، Arbitrum وBase. تقدم ديناري نسخًا مُرمّزة لأكثر من 100 سهم وصندوق استثمار متداول أمريكي، ولديها أكثر من 25,000 عميل في أكثر من 60 دولة، وتعالج أكثر من 10,000 صفقة.

أطلقت حركة إكزودس عملة الأسهم المرمزة EXOD، والتي تمثل أسهمها العادية من الفئة A. يتم إدارة هذه العملات على بعض سلاسل الكتل، وتهدف إلى توفير فرص استثمارية مبتكرة وآمنة للمستثمرين. تم إدراج عملة EXOD في NYSE American، لتكون أول عملة أسهم مرمزة يتم إدراجها في بورصة الولايات المتحدة.

القروض الخاصة: توفير التمويل منخفض التكلفة للشركات الصغيرة والمتوسطة

تقدم القروض الخاصة من خلال المؤسسات المالية غير التقليدية قروضًا للشركات، وترميز هذه القروض عبر blockchain لزيادة السيولة وشفافية رأس المال.

يقدم Centrifuge قنوات تمويل للشركات الصغيرة والمتوسطة من خلال ترميز الأصول مثل الحسابات المستحقة. يقوم النظام الأساسي بتبسيط عملية القروض من خلال العقود الذكية، ويزيد من الشفافية والأمان للقروض.

Maple هو منصة ائتمان لامركزية تركز على تقديم قروض غير مضمونة. تدير منصتها القروض من خلال العقود الذكية، مما يوفر للمستثمرين فرص استثمار ديون جديدة.

Clearpool هو بروتوكول ائتماني لامركزي يسمح للمؤسسات بإطلاق وإدارة القروض. توفر هذه المنصة سوق ائتماني شفاف يقلل من مخاطر الائتمان.

CREDIX هو منصة تربط بين المقترضين والمستثمرين، تركز على ترميز الأصول في التمويل الخاص. تعمل المنصة على إدارة القروض من خلال العقود الذكية، مما يعزز الشفافية في السوق.

تقدم TrueFi منصة لامركزية للقروض غير المضمونة، مما يوفر منتجات ائتمانية منخفضة التكلفة للمستثمرين في جميع أنحاء العالم. من خلال آلية الإقراض اللامركزية، تعزز TrueFi من السيولة في السوق.

تقدم Goldfinch قروضًا غير مضمونة للشركات من خلال حوكمة المجتمع، خاصةً للشركات في البلدان النامية. يوفر هذا المنصة قناة تمويل منخفضة التكلفة للشركات العالمية، مما يعزز الوصول المالي.

ترميز الأصول العقارية: المستثمرون العالميون يشاركون سوق العقارات

ترميز الأصول العقارية يسمح للمستثمرين الصغار بالمشاركة في سوق العقارات التقليدية الذي عادةً ما تكون فيه العوائق مرتفعة، والاستمتاع بسيولة أعلى.

تقوم Propy برقمنة معاملات العقارات من خلال blockchain، مما يسمح للمستثمرين بالمشاركة في سوق العقارات العالمي من خلال ترميز الأصول. لقد نجحت المنصة في إجراء أول معاملة عقارية تكتمل على blockchain على مستوى العالم.

تقوم RealT بتقسيم الأصول العقارية إلى عملات صغيرة، مما يسمح للمستثمرين العالميين بالمشاركة في سوق العقارات. من خلال شكل ترميز الأصول، تتيح RealT للمستثمرين الاستمتاع بعوائد الإيجار الشهرية، وتكون المعاملات أكثر شفافية.

يجمع Parcl بين blockchain وبيانات سوق العقارات الحقيقية، مما يوفر فرص استثمارية في سوق العقارات العالمية للمستثمرين. توفر المنصة من خلال نماذج البيانات المبتكرة خيارات استثمارية متنوعة في العقارات للمستثمرين.

ترميز الأصول الفنية والمقتنيات: طرق استثمار جديدة

إن ترميز الأصول للفنون الفاخرة والسلع الفاخرة لا يقتصر فقط على كسر حدود السوق التقليدي، بل يتيح أيضًا لمزيد من المستثمرين الفرصة للمشاركة في استثمار المقتنيات ذات القيمة العالية.

تقوم Courtyard.io بترميز الأصول الفنية من خلال البلوكشين، مما يسمح بتداول الأعمال الفنية مثل الأصول المشفرة الأخرى. لقد جذبت هذه المنصة عددًا كبيرًا من المستثمرين في الفن وعشاق الجمع، حيث تقدم وسيلة جديدة للاستثمار.

تياموندز تقوم بترميز الأصول مثل الماس وغيرها من الممتلكات الثمينة، حيث يمكن للمستثمرين شراء وتداول هذه الأصول عبر البلوكتشين. توفر المنصة للمستثمرين منصة استثمارية عالية السيولة وشفافة.

تركز منصات WATCHES.io و COLLECTOR و DVIN على ترميز الأصول للساعات الفاخرة والفنون والمقتنيات الراقية، مما يوفر قنوات جديدة لاستثمار الأصول.

بورصة لامركزية: عصر جديد لتداول الأصول المشفرة

تقدم منصة (DEX) للتداول اللامركزي تجربة تداول أكثر شفافية وأمانًا لسوق العملات المشفرة، مما يتجنب رسوم الوساطة التي تفرضها منصات التداول المركزية التقليدية.

DigiFT هو بورصة لامركزية تركز على تداول المشتقات المالية والمنتجات الهيكلية. من خلال الطريقة اللامركزية، تجعل DigiFT الأصول المالية التقليدية قابلة للتداول على البلوكشين.

Swarm هو منصة لامركزية تدعم تداول الأصول المرمزة، وتوفر سجلات تداول شفافة. الهيكل اللامركزي لـ Swarm يسمح للمستثمرين من جميع أنحاء العالم بالمشاركة في ترميز الأصول وتداولها.

تركز منصتا Mauve و Stobox على بناء البورصات اللامركزية، وتقديم خدمات إدارة وتداول الأصول الرقمية.