صناعة Web3 في آسيا تواجه تغييرات كبيرة: اللوائح الجديدة في سنغافورة تثير ردود فعل متتالية

في 30 مايو 2025، أصدرت هيئة النقد في سنغافورة (MAS) وثيقة رد جديدة بشأن مقدمي خدمات الرموز الرقمية (DTSP)، وقد يكون لهذا الإجراء تأثير عميق على صناعة Web3 في جميع أنحاء آسيا. ستدخل القواعد الجديدة حيز التنفيذ رسميًا في 30 يونيو 2025، وأكدت MAS أنها لن تضع أي فترة انتقالية، مما يعني أن "انسحاب Web3 من سنغافورة" قد بدأ بالفعل بهدوء.

أكدت MAS في هذه الوثيقة الاستشارية شديدة اللهجة أنها ستتعامل "بحيطة شديدة" مع الأمور ذات الصلة. هذه الموقف يُشير إلى أن سنغافورة تودع الماضي بطريقة غير متوقعة، إذ تنتقل من تعديلات سياسة تدريجية إلى تقليص تنظيمي شبه "دراماتيكي". بالنسبة للمشاريع والمؤسسات التي لا تزال في انتظار، لم يعد السؤال "هل ستغادر"، بل أصبح "متى ستغادر" و"إلى أين ستذهب".

المجد السابق: عصر التحكيم التنظيمي الذهبي

في مراجعة سنغافورة لعام 2021، كانت الأوضاع مختلفة تمامًا عما هي عليه الآن. بينما تحظر الصين تمامًا تداول العملات المشفرة وتقوم لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) بفرض رقابة صارمة، كانت سنغافورة تستقبل رواد الأعمال في Web3 بوجه مفتوح. اختارت العديد من المؤسسات الشهيرة إقامة مقراتها هنا، ليس فقط بسبب عدم وجود ضريبة على الأرباح الرأسمالية، ولكن أيضًا بسبب موقف MAS في ذلك الوقت الذي أظهر "احتضان الابتكار".

في ذلك الوقت، كانت سنغافورة تُعتبر "جنة التحكيم التنظيمي" في صناعة Web3. يكفي للشركات التسجيل في سنغافورة لتقديم خدمات الأصول الرقمية بشكل قانوني للمستخدمين في جميع أنحاء العالم (باستثناء سنغافورة)، مع الاستفادة من سمعة المركز المالي في سنغافورة. لقد جذبت هذه النموذج التجاري "الوقوف في سنغافورة، وخدمة العالم" عددًا كبيرًا من العاملين في مجال Web3.

ومع ذلك، فإن اللوائح الجديدة الخاصة بـ DTSP في سنغافورة تعني أن البلاد أغلقت تمامًا أبوابها أمام الأنظمة التنظيمية الودية، ويمكن تلخيص موقفها ببساطة على أنه: طرد جميع ممارسي Web3 غير المرخصين من سنغافورة.

تعريف DTSP وتأثيره

DTSP هو مزود خدمة الرموز الرقمية، وفقًا للتعريفات الواردة في القوانين ذات الصلة، يشمل DTSP نوعين من الكيانات:

1. الأفراد أو الشراكات التي تعمل في مواقع تجارية في سنغافورة؛
2. الشركات السنغافورية التي تقدم خدمات رموز رقمية خارج سنغافورة (سواء كانت هذه الشركات من سنغافورة أو من أماكن أخرى)

هذا التعريف يبدو بسيطًا، لكنه يؤثر بعمق. تعريف MAS ل"مكان العمل" واسع جدًا، ويشمل "أي موقع في سنغافورة يستخدمه المرخص له لممارسة الأعمال (بما في ذلك الأكشاك التي يمكن نقلها من مكان إلى آخر)". وهذا يعني أنه ما لم يكن هناك ترخيص في سنغافورة، فإن ممارسة أي أعمال تتعلق بالأصول الرقمية في أي مكان قد تواجه مخاطر قانونية، سواء كانت موجهة للعملاء المحليين أو الدوليين.

بالنسبة لحالة العمل من المنزل، فإن موقف MAS هو: إذا كان الموظف من شركة أجنبية، فإن العمل من المنزل يمكن أن يُقبل. ولكن لا يزال هناك العديد من النقاط الغامضة في هذا التنظيم، مثل ما إذا كان مؤسسو المشاريع يعتبرون موظفين، وما إذا كانت ملكية الأسهم تعتبر موظفًا، وكل ذلك يحتاج إلى توضيح إضافي من MAS.

التعريف الشامل لخدمات الرموز الرقمية

تعريف MAS لخدمات الرموز الرقمية واسع للغاية، حيث يغطي تقريبًا جميع أنواع الرموز والخدمات ذات الصلة، بما في ذلك إصدار تقارير البحث. هذا يعني أنه إذا قامت شخصية بارزة أو مؤسسة في سنغافورة بإصدار تقرير يحلل قيمة الاستثمار في رمز معين، فقد تحتاج نظريًا إلى ترخيص DTSP، وإلا قد يُعتبر ذلك غير قانوني.

تشمل الفئات التي قد تؤثر عليها هذه القاعدة:

• نوع الهوية الشخصية (عالية المخاطر): المستقلون، صناع المحتوى، والمشاهير، الأعضاء الرئيسيون في المشروع
• نوع المؤسسة (عالي المخاطر): بورصات غير مرخصة، جميع أنواع المشاريع

الخاتمة: نهاية عصر التحكيم التنظيمي

تشير هذه الإجراءات التنظيمية في سنغافورة إلى نيتها في إخراج جميع الممارسين غير المتوافقين من السوق. سواء في المكاتب الفاخرة أو على الأرائك في المنازل، فإن أي خدمة تتعلق بالرموز الرقمية قد يتم تضمينها في نطاق التنظيم. نظرًا لوجود العديد من المناطق الرمادية في التعريفات ذات الصلة، فمن المحتمل أن تتبنى MAS استراتيجية إنفاذ "موجهة نحو الحالات".

هل ترغب في التقدم بطلب للتوافق بشكل مؤقت؟ أعتقد أن الأمر ليس سهلاً. أوضحت هيئة النقد في سنغافورة أنها ستوافق على تراخيص DTSP بطريقة "حذرة للغاية"، ولن يتم الموافقة على الطلب إلا في "حالات محدودة للغاية".

في سنغافورة، انتهى عصر التحكيم التنظيمي رسميًا، وقد تشهد صناعة التغييرات الهامة.