سوق RWA لديه إمكانيات هائلة، وأبتوس تتصاعد بسرعة

تُعتبر رموز الأصول المادية (RWA) مجالًا مثيرًا للاهتمام، لكنها لم تُظهر بعد كامل إمكانياتها في ربط الأصول الضخمة في الأسواق التقليدية. تشير البيانات إلى أن القيمة السوقية الإجمالية لأصول RWA في صناعة التشفير تبلغ فقط 24 مليار دولار، حتى بعد الزيادة الكبيرة بنسبة 56% في النصف الأول من هذا العام. وهذا يدل على أن تطور RWA لا يزال في مراحله الأولى، ومع توكن المزيد من فئات الأصول في المستقبل، ستدخل RWA مرحلة جديدة من التطور.

في هذه الفترة الحاسمة، أظهرت Aptos زخمًا نموًا مذهلاً. في الثلاثين يومًا الماضية، زادت القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) على سلسلة Aptos للأصول الحقيقية (RWA) بنسبة 56.4%، لتصل إلى 538 مليون دولار، محتلة المرتبة الثالثة بين سلاسل الكتل العامة. مع استمرار تحسين النظام البيئي، من المتوقع أن تحتل Aptos موقعًا متميزًا في المنافسة في المرحلة التالية من RWA.

التمويل الخاص: القوة المهيمنة للأصول الحقيقية (RWA)

تشكل القروض الخاصة 58% من أصول RWA، مما يجعلها فئة الأصول الأكثر اهتمامًا، تليها سندات الخزانة الأمريكية. توجد أصول القروض الخاصة بشكل رئيسي على السلسلة، ولكنها تفتقر إلى سيولة التداول في الغالب. بالمقابل، تواجه سندات الخزانة الأمريكية ضغوط المنافسة من العملات المستقرة المدرة للفائدة، التي تقدم خصائص عائد مشابهة.

تشير القروض الخاصة إلى القروض التي تقدمها مؤسسات غير مصرفية أو مستثمرون إلى الشركات أو الأفراد في السوق غير العامة. في مجال التمويل التقليدي، جذبت القروض الخاصة عددًا كبيرًا من المستثمرين المؤسسيين نظرًا لمرونتها وعائدها المرتفع. ومع ذلك، فإنها تواجه أيضًا تحديات مثل التكاليف العالية، وانخفاض الكفاءة، وقيود الدخول.

تعمل البروتوكولات المشفرة على إصدار وإدارة الأصول على السلسلة، مما يلغي الوساطة المتعددة، ويقلل التكاليف، ويزيد من الشفافية. لقد جلب هذا النموذج ثورة إلى سوق الائتمان الخاص.

عملية توكنينغ أصول الائتمان الخاص

1. إنشاء أصول الائتمان خارج السلسلة

تتحمل جهة إصدار الأصول مسؤولية إنشاء أصول ائتمانية خارج السلسلة. ويشمل ذلك توقيع اتفاقيات القروض، وتحديد الأصول المضمونة، ووضع خطط السداد وشروط التخلف عن السداد، فضلاً عن مراجعة الوضع المالي المقترض. على سبيل المثال، قد يتم منح قرض بقيمة مليون دولار لشركة لوجستية، لمدة 12 شهرًا، بمعدل فائدة سنوي 12%، مع 1.1 مليون دولار من حسابات القبض كضمان.

2. بناء هيكل الرموز على السلسلة

من خلال بروتوكول RWA، يتم تحويل قرض واحد أو أكثر إلى رموز على السلسلة. تشمل أشكال الرموز NFT وSFT أو نوع ERC-20. تحتوي بيانات رموز الميتا على معلومات مثل هوية المقترض المجهولة، ومبلغ القرض، ومعدل الفائدة، وتواتر السداد، وتاريخ الاستحقاق، وتفاصيل الأصول المضمونة وآلية معالجة التخلف عن السداد.

3. التعبئة والتغليف المتوافقة

يجب أن يتوافق عملية توكنينغ مع المتطلبات التنظيمية. عادةً ما يتم إنشاء كيان ذو غرض خاص (SPV) أو مزود خدمة الأصول الافتراضية (VASP) كطرف وصي قانوني. يجب على المستثمرين إكمال مراجعة KYC/KYB و AML، ويخضعون للقيود المتعلقة بالتشريعات ذات الصلة.

4. إصدار الرموز وجمع التمويل

عرض الرموز من خلال واجهة المستخدم أو منصة البروتوكولات، وقبول الاستثمارات على السلسلة. بعد إكمال المستثمرين للتحقق من KYC، يمكنهم الاستثمار باستخدام USDC أو APT أو USDT، والحصول على رموز RWA كإثبات، واستلام رأس المال والفوائد المستحقة في الوقت المحدد.

5. توزيع الأرباح وتسوية الأصول

يقوم المقترض بسداد القرض وفقًا للخطة، ويتم تحويل الأموال من خلال الجهة المصدرة وSPV إلى السلسلة، وتوزيعها على حاملي الرموز. يتم تقسيم الفوائد تلقائيًا بواسطة العقد الذكي، وبعد انتهاء مدة القرض يتم إرجاع رأس المال أو ترتيب استمرار الأصول. تسمح بعض هياكل الرموز بالتداول في البورصات اللامركزية أو الأسواق المخصصة لـ RWA.

الميزة التنافسية لـ Aptos في مسار RWA

المزايا التقنية

أبتوس كجيل جديد من سلسلة الكتل Layer 1، يتمتع بالخصائص التقنية التالية:

• سعة نقل عالية وزمن تأخير منخفض: يمكن أن تصل السعة النظرية إلى 150,000 TPS، بينما تستقر السعة الفعلية في بيئة الإنتاج بين 4000-5000 TPS. زمن التأكيد النهائي للمعاملات هو فقط 650 مللي ثانية.
• تكلفة المعاملات المنخفضة: متوسط رسوم المعاملات أقل من 0.01 دولار.
• الهيكلية المعيارية وقابلية التوسع: فصل طبقات الإجماع والتنفيذ والتخزين، مما يسمح بتحسين كل طبقة بشكل مستقل.

توفر هذه الميزات البنية التحتية المثالية لإدارة أصول RWA.

التخطيط البيئي

عززت Aptos تنافسيتها بشكل ملحوظ من خلال التعاون مع عمالقة المالية التقليدية وتوسيع نظام DeFi البيئي:

• التعاون المؤسسي: التعاون مع أوندو فاينانس، فرانكلين تمبلتون وغيرها من المؤسسات المالية التقليدية، لجلب أنواع متعددة من أصول RWA.
• صديق للجهات التنظيمية: من خلال التعاون مع منصات الامتثال، يتضمن ميزات التحقق من الهوية على السلسلة وتتبع الأصول، بما يتماشى مع جميع متطلبات التنظيم.
• تحديد الأسواق الناشئة: التركيز على المناطق التي تعاني من نقص في الشمول المالي، وتقديم حلول تمويل متنوعة.

ملخص

إن الارتفاع السريع لـ Aptos في مجال الأصول الحقيقية (RWA) يعود إلى ميزته التكنولوجية وتخطيطه البيئي. تعتبر القروض الخاصة محرك نمو الأصول الحقيقية، حيث تحقق قابلية التجميع على السلسلة من خلال التوكنينغ، مما يؤدي إلى تحقيق عوائد كبيرة. تدعم رسوم المعاملات المنخفضة ووقت التأكيد السريع لـ Aptos الإقراض والتسوية في الوقت الفعلي، مما يضع الأساس للتطور المستقبلي.

مع تحسين البيئة التنظيمية وتوسع نظام DeFi البيئي، من المتوقع أن تحقق Aptos نموًا مستدامًا في RWA TVL في السنوات القليلة القادمة. من خلال التعاون بين التكنولوجيا والنظام البيئي، تُظهر Aptos إمكانيات نمو كبيرة في مجال الائتمان الخاص.