La industria Web3 de Asia enfrenta una transformación significativa: las nuevas regulaciones de Singapur provocan reacciones en cadena

El 30 de mayo de 2025, la Autoridad Monetaria de Singapur (MAS) publicó un documento de respuesta sobre las nuevas regulaciones para los proveedores de servicios de tokens digitales (DTSP), una medida que podría tener un profundo impacto en toda la industria Web3 de Asia. Las nuevas regulaciones entrarán en vigor el 30 de junio de 2025, y la MAS dejó en claro que no habrá período de transición, lo que significa que una "retirada masiva de Web3 en Singapur" podría haber comenzado silenciosamente.

MAS en este documento de consulta de tono severo ha dejado claro que tratará los asuntos relevantes de manera "extremadamente cautelosa". Esta actitud marca la despedida de Singapur de una manera inesperada, pasando de ajustes de política graduales a un endurecimiento regulatorio casi "drástico". Para aquellos proyectos y instituciones que aún están a la espera, la pregunta ya no es "si salir", sino "cuándo salir" y "a dónde ir".

El esplendor de antaño: La era dorada del arbitraje regulatorio

Al revisar Singapur en 2021, la situación era completamente diferente a la actual. Mientras China prohibía totalmente el comercio de criptomonedas y la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) aplicaba una estricta regulación, Singapur daba la bienvenida a los emprendedores de Web3 con una actitud abierta. Varias instituciones reconocidas optaron por establecer sus oficinas centrales aquí, no solo por el 0% de impuesto sobre las ganancias de capital, sino también por la actitud de "abrazar la innovación" que mostraba en ese momento la MAS.

En ese momento, Singapur era considerado el "paraíso de la arbitraje regulatorio" de la industria Web3. Las empresas solo necesitaban registrarse en Singapur para poder ofrecer servicios de activos digitales legalmente a usuarios de todo el mundo (excluyendo a Singapur), al tiempo que disfrutaban de la reputación del centro financiero de Singapur. Este modelo de negocio de "basarse en Singapur y servir al mundo" atrajo en su momento a una gran cantidad de profesionales de Web3.

Sin embargo, las nuevas regulaciones DTSP de Singapur significan que el país ha cerrado por completo las puertas a un entorno regulatorio amigable, y su actitud se puede resumir de manera simple: expulsar a todos los profesionales de Web3 no licenciados de Singapur.

Definición de DTSP y su impacto

DTSP es el proveedor de servicios de tokens digitales, según la definición de la legislación relevante, DTSP incluye dos tipos de entidades:

1. Personas o sociedades que operan en un lugar de negocios en Singapur;
2. Las empresas de Singapur que prestan servicios de tokens digitales fuera de Singapur (ya sea que la empresa provenga de Singapur o de otro lugar)

Esta definición parece simple, pero en realidad tiene un impacto profundo. La MAS tiene una definición muy amplia de "lugar de negocios", que incluye "cualquier lugar en Singapur utilizado por un titular de licencia para llevar a cabo negocios (incluyendo un puesto que puede moverse de un lugar a otro)". Esto significa que, siempre que no haya una licencia en Singapur, llevar a cabo cualquier negocio relacionado con activos digitales en cualquier lugar puede conllevar riesgos legales, ya sea para clientes locales o extranjeros.

En cuanto a la situación del trabajo desde casa, la actitud de MAS es la siguiente: si se trata de un empleado de una empresa extranjera, trabajar desde casa puede ser aceptable. Sin embargo, esta regulación aún presenta muchas ambigüedades, como si los fundadores de proyectos cuentan como empleados, si tener acciones cuenta como empleados, entre otras, que necesitan ser aclaradas por MAS.

Definición amplia de servicios de tokens digitales

La definición del MAS sobre los servicios de tokens digitales es extremadamente amplia, abarcando casi todos los tipos y servicios de tokens relevantes, e incluso incluye la publicación de informes de investigación. Esto significa que, si como líder de opinión o institución se publica en Singapur un informe analizando el valor de inversión de un token, teóricamente podría ser necesario un permiso de DTSP, de lo contrario, podría ser considerado ilegal.

Los grupos que pueden verse afectados por esta regulación incluyen:

• Tipo de identidad personal (alto riesgo): autónomos, creadores de contenido e influencers, personal clave del proyecto
• Tipo de institución (alto riesgo): intercambios no licenciados, varios tipos de proyectos

Conclusión: El final de la era de la arbitraje regulatorio

La reciente acción reguladora de Singapur indica su intención de expulsar a todos los operadores no conformes. Ya sea en oficinas de lujo o en el sofá de casa, cualquier servicio relacionado con tokens digitales podría estar sujeto a regulación. Debido a que existen muchas áreas grises en las definiciones relevantes, es muy probable que la MAS adopte una estrategia de cumplimiento "orientada a casos".

¿Quieres solicitar cumplimiento temporal? Me temo que no será fácil. MAS ha declarado que aprobará la licencia DTSP de manera "extremadamente cautelosa", y solo en "circunstancias extremadamente limitadas" se aprobará la solicitud.

En Singapur, la era de la arbitraje regulatorio ha llegado a su fin, y el panorama de la industria podría experimentar un cambio significativo.