Avec le retour de Donald Trump à la Maison-Blanche, le vent réglementaire tourne – et rapidement. La position autrefois hostile de la SEC à l’égard des cryptomonnaies s’est adoucie, signalant une nouvelle ère pour l’innovation blockchain aux États-Unis. Au centre de cette évolution se trouve le directeur technique de Komodo, Kadan Stadelmann, qui offre un point de vue direct et privilégié sur la façon dont les changements de politique sont déjà en train de remodeler le paysage de la DeFi. Qu’il s’agisse de démanteler les réglementations anti-crypto ou de débloquer des capitaux institutionnels, M. Stadelmann décompose les principales forces à l’origine de la résurgence de la finance décentralisée et partage des conseils essentiels pour les constructeurs qui naviguent sur ce nouveau terrain.
Q1. Quelle est la principale force motrice derrière le changement d'approche de la SEC ?
Le récent changement de cap de la SEC n'est pas une évolution aléatoire. C'est le résultat direct de Donald Trump reprenant la présidence. La répression anti-crypto de l'ère Biden, menée par Gary Gensler, est effectivement terminée. L'administration de Trump est non seulement plus amicale envers l'innovation blockchain, mais elle travaille activement à démanteler la paperasse réglementaire qui étouffait l'industrie. Des décrets exécutifs et des résolutions favorables aux cryptomonnaies sont déjà en cours. Il s'agit d'un changement de politique à part entière avec un message clair : la croissance et l'innovation comptent plus que l'obstruction bureaucratique.
Q2. La position plus douce de la SEC est-elle une manœuvre politique temporaire ou le début d'une réforme durable ?
C'est absolument une manœuvre politique. La position de la SEC a toujours reflété la politique de la Maison Blanche. Sous Biden, c'était une guerre totale contre la crypto, en particulier DeFi. Maintenant que Trump est de retour, la posture de l'agence s'est adoucie. Mais ne vous sentez pas à l'aise. À moins que l'administration Trump ne fixe un précédent légal permanent ou que le Congrès n'intervienne avec des lois claires, ce répit pourrait disparaître avec la prochaine élection. L'industrie de la crypto est en temps emprunté à moins que des changements réglementaires plus profonds ne soient verrouillés.
Q3. Comment une SEC plus collaborative bénéficie-t-elle aux constructeurs DeFi à long terme ?
C'est un changement de jeu. Pour la première fois depuis des années, les constructeurs DeFi peuvent innover sans constamment regarder par-dessus leur épaule. Un dialogue ouvert avec les régulateurs aide à définir des règles plus claires et crée un espace pour une véritable éducation technique. Lorsque les constructeurs savent à quoi s'attendre, ils peuvent se concentrer sur la résolution de problèmes, et non sur l'évitement des poursuites judiciaires. Cet environnement attire des acteurs institutionnels, renforce la confiance des utilisateurs et prépare le terrain pour une croissance réelle et durable dans le secteur DeFi.
Q4. Dans quelle mesure la SEC est-elle ouverte aux retours des protocoles DeFi et des développeurs d'infrastructure ?
Étonnamment ouvert. Les récents groupes de discussion ne sont pas seulement des astuces de publicité. Ils montrent une véritable volonté d'écouter les personnes qui construisent l'avenir de la finance. Pour la première fois, les régulateurs s'assoient avec des codeurs et des architectes de protocoles pour apprendre comment ces systèmes fonctionnent réellement. C'est un changement dramatique par rapport à l'approche précédente de l'agence, axée sur l'application des règles et descendante. Si cette ouverture se poursuit, nous pourrions enfin obtenir des politiques plus intelligentes et plus réalistes qui s'adaptent à la technologie au lieu de la combattre.
Q5. Quel est le principal facteur derrière l'augmentation de 10x de l'activité de prêt DeFi ?
Capital institutionnel. Point. De grands acteurs tels que BlackRock et Franklin Templeton ont pénétré le secteur, apportant une réelle légitimité et liquidité. Des actifs du monde réel tokenisés comme les bons du Trésor américain sont désormais utilisés comme garantie dans les pools de prêt DeFi. Ce type d'infrastructure a complètement changé la donne, permettant à DeFi d'offrir des produits compétitifs générant des rendements dans un cadre avec lequel les institutions sont réellement à l'aise. Ce n'est pas du battage médiatique. C'est un changement majeur dans le comportement financier.
Question n°6. Comment l’effondrement de FTX et d’autres plateformes centralisées a-t-il alimenté le retour de la DeFi ?
L'effondrement de FTX a rappelé au monde pourquoi la décentralisation n'est pas optionnelle. Les utilisateurs ont vu ce qui se passe lorsque vous confiez vos fonds à une boîte noire. Les conséquences ont poussé les gens vers des protocoles DeFi transparents et non-custodiaux où les règles sont appliquées par le code, et non par des accords en coulisses. DeFi n'a pas seulement survécu. Elle a prospéré en prouvant qu'elle peut offrir sécurité et transparence de manières que les plateformes centralisées ne peuvent tout simplement pas. Ce n'était pas une victoire philosophique. C'était une victoire pratique ancrée dans des leçons difficiles.
Q7. Comment les protocoles DeFi équilibrent-ils la conformité avec les principes sans autorisation ?
Conception intelligente. Les meilleurs protocoles trouvent des moyens de répondre aux besoins de conformité sans renoncer à la décentralisation. Cela signifie mettre en place des filtres juridictionnels ou des vérifications d'identité dans l'interface utilisateur tout en gardant les contrats intelligents sous-jacents ouverts et résistants à la censure. Cette approche en couches maintient le DeFi accessible et résilient tout en permettant aux interfaces de s'adapter aux lois locales. Il ne s'agit pas de se rendre à la réglementation. Il s'agit de construire des systèmes plus intelligents et plus modulaires.
Q8. Quelles sont les tendances les plus viables dans l'infrastructure DeFi et le prêt aujourd'hui ?
La tokenisation des actifs réels est la tendance phare. Des bons du Trésor au prêt garanti par des factures, le DeFi commence à ressembler beaucoup plus à la finance traditionnelle, juste plus rapide et plus efficace. Les solutions de couche 2 transforment également l'expérience utilisateur en réduisant les frais et en améliorant la scalabilité. Le prêt sous-collatéralisé et la notation de crédit sur chaîne gagnent également du terrain, en particulier sur les marchés mal desservis. Pendant ce temps, de nouveaux mécanismes comme les paiements en continu et l'appariement pair-à-pair aident les protocoles à déployer des capitaux plus efficacement. Tous les signes indiquent une économie DeFi plus sophistiquée qui fonctionne réellement à grande échelle.
Q9. Comment l'abrogation par Trump de la règle "courtier DeFi" a-t-elle affecté l'innovation sans autorisation ?
La décision de Trump de supprimer la règle de l'IRS "courtier DeFi" a été l'un des moments les plus importants de l'histoire récente de la crypto. La règle aurait obligé les protocoles DeFi à collecter des données personnelles et à agir comme des courtiers financiers traditionnels, sapant complètement l'ensemble du but des systèmes décentralisés. Utiliser la loi sur la révision du Congrès pour l'annuler a été une victoire massive pour les bâtisseurs. Cela a prouvé que cette administration comprend les enjeux et est prête à défendre l'innovation contre les abus de pouvoir. Ce n'était pas seulement un retour en arrière réglementaire. C'était une déclaration politique que les États-Unis souhaitent mener dans le Web3.
Q10. Quel est votre meilleur conseil pour les constructeurs DeFi qui essaient de rester conformes sans trahir leurs valeurs fondamentales ?
Pensez modulaire. Gardez vos contrats intelligents décentralisés et autonomes, mais offrez des interfaces flexibles qui s'adaptent à différents environnements réglementaires. Séparez les services hors chaîne comme la KYC ou les vérifications d'identité de la logique sur chaîne. Restez transparent avec votre communauté. Auditez votre code. Ne attendez pas que les régulateurs frappent. Commencez la conversation tôt et montrez que vous construisez de manière responsable. Vous pouvez rester fidèle à l'éthique de DeFi sans voler à l'aveuglette dans le feu croisé réglementaire.
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Le CTO de Komodo, Kadan Stadelmann, sur le pivot de la SEC de Trump, le renouveau de DeFi et ce que les bâtisseurs doivent savoir.
Avec le retour de Donald Trump à la Maison-Blanche, le vent réglementaire tourne – et rapidement. La position autrefois hostile de la SEC à l’égard des cryptomonnaies s’est adoucie, signalant une nouvelle ère pour l’innovation blockchain aux États-Unis. Au centre de cette évolution se trouve le directeur technique de Komodo, Kadan Stadelmann, qui offre un point de vue direct et privilégié sur la façon dont les changements de politique sont déjà en train de remodeler le paysage de la DeFi. Qu’il s’agisse de démanteler les réglementations anti-crypto ou de débloquer des capitaux institutionnels, M. Stadelmann décompose les principales forces à l’origine de la résurgence de la finance décentralisée et partage des conseils essentiels pour les constructeurs qui naviguent sur ce nouveau terrain.
Q1. Quelle est la principale force motrice derrière le changement d'approche de la SEC ?
Le récent changement de cap de la SEC n'est pas une évolution aléatoire. C'est le résultat direct de Donald Trump reprenant la présidence. La répression anti-crypto de l'ère Biden, menée par Gary Gensler, est effectivement terminée. L'administration de Trump est non seulement plus amicale envers l'innovation blockchain, mais elle travaille activement à démanteler la paperasse réglementaire qui étouffait l'industrie. Des décrets exécutifs et des résolutions favorables aux cryptomonnaies sont déjà en cours. Il s'agit d'un changement de politique à part entière avec un message clair : la croissance et l'innovation comptent plus que l'obstruction bureaucratique.
Q2. La position plus douce de la SEC est-elle une manœuvre politique temporaire ou le début d'une réforme durable ?
C'est absolument une manœuvre politique. La position de la SEC a toujours reflété la politique de la Maison Blanche. Sous Biden, c'était une guerre totale contre la crypto, en particulier DeFi. Maintenant que Trump est de retour, la posture de l'agence s'est adoucie. Mais ne vous sentez pas à l'aise. À moins que l'administration Trump ne fixe un précédent légal permanent ou que le Congrès n'intervienne avec des lois claires, ce répit pourrait disparaître avec la prochaine élection. L'industrie de la crypto est en temps emprunté à moins que des changements réglementaires plus profonds ne soient verrouillés.
Q3. Comment une SEC plus collaborative bénéficie-t-elle aux constructeurs DeFi à long terme ?
C'est un changement de jeu. Pour la première fois depuis des années, les constructeurs DeFi peuvent innover sans constamment regarder par-dessus leur épaule. Un dialogue ouvert avec les régulateurs aide à définir des règles plus claires et crée un espace pour une véritable éducation technique. Lorsque les constructeurs savent à quoi s'attendre, ils peuvent se concentrer sur la résolution de problèmes, et non sur l'évitement des poursuites judiciaires. Cet environnement attire des acteurs institutionnels, renforce la confiance des utilisateurs et prépare le terrain pour une croissance réelle et durable dans le secteur DeFi.
Q4. Dans quelle mesure la SEC est-elle ouverte aux retours des protocoles DeFi et des développeurs d'infrastructure ?
Étonnamment ouvert. Les récents groupes de discussion ne sont pas seulement des astuces de publicité. Ils montrent une véritable volonté d'écouter les personnes qui construisent l'avenir de la finance. Pour la première fois, les régulateurs s'assoient avec des codeurs et des architectes de protocoles pour apprendre comment ces systèmes fonctionnent réellement. C'est un changement dramatique par rapport à l'approche précédente de l'agence, axée sur l'application des règles et descendante. Si cette ouverture se poursuit, nous pourrions enfin obtenir des politiques plus intelligentes et plus réalistes qui s'adaptent à la technologie au lieu de la combattre.
Q5. Quel est le principal facteur derrière l'augmentation de 10x de l'activité de prêt DeFi ?
Capital institutionnel. Point. De grands acteurs tels que BlackRock et Franklin Templeton ont pénétré le secteur, apportant une réelle légitimité et liquidité. Des actifs du monde réel tokenisés comme les bons du Trésor américain sont désormais utilisés comme garantie dans les pools de prêt DeFi. Ce type d'infrastructure a complètement changé la donne, permettant à DeFi d'offrir des produits compétitifs générant des rendements dans un cadre avec lequel les institutions sont réellement à l'aise. Ce n'est pas du battage médiatique. C'est un changement majeur dans le comportement financier.
Question n°6. Comment l’effondrement de FTX et d’autres plateformes centralisées a-t-il alimenté le retour de la DeFi ?
L'effondrement de FTX a rappelé au monde pourquoi la décentralisation n'est pas optionnelle. Les utilisateurs ont vu ce qui se passe lorsque vous confiez vos fonds à une boîte noire. Les conséquences ont poussé les gens vers des protocoles DeFi transparents et non-custodiaux où les règles sont appliquées par le code, et non par des accords en coulisses. DeFi n'a pas seulement survécu. Elle a prospéré en prouvant qu'elle peut offrir sécurité et transparence de manières que les plateformes centralisées ne peuvent tout simplement pas. Ce n'était pas une victoire philosophique. C'était une victoire pratique ancrée dans des leçons difficiles.
Q7. Comment les protocoles DeFi équilibrent-ils la conformité avec les principes sans autorisation ?
Conception intelligente. Les meilleurs protocoles trouvent des moyens de répondre aux besoins de conformité sans renoncer à la décentralisation. Cela signifie mettre en place des filtres juridictionnels ou des vérifications d'identité dans l'interface utilisateur tout en gardant les contrats intelligents sous-jacents ouverts et résistants à la censure. Cette approche en couches maintient le DeFi accessible et résilient tout en permettant aux interfaces de s'adapter aux lois locales. Il ne s'agit pas de se rendre à la réglementation. Il s'agit de construire des systèmes plus intelligents et plus modulaires.
Q8. Quelles sont les tendances les plus viables dans l'infrastructure DeFi et le prêt aujourd'hui ?
La tokenisation des actifs réels est la tendance phare. Des bons du Trésor au prêt garanti par des factures, le DeFi commence à ressembler beaucoup plus à la finance traditionnelle, juste plus rapide et plus efficace. Les solutions de couche 2 transforment également l'expérience utilisateur en réduisant les frais et en améliorant la scalabilité. Le prêt sous-collatéralisé et la notation de crédit sur chaîne gagnent également du terrain, en particulier sur les marchés mal desservis. Pendant ce temps, de nouveaux mécanismes comme les paiements en continu et l'appariement pair-à-pair aident les protocoles à déployer des capitaux plus efficacement. Tous les signes indiquent une économie DeFi plus sophistiquée qui fonctionne réellement à grande échelle.
Q9. Comment l'abrogation par Trump de la règle "courtier DeFi" a-t-elle affecté l'innovation sans autorisation ?
La décision de Trump de supprimer la règle de l'IRS "courtier DeFi" a été l'un des moments les plus importants de l'histoire récente de la crypto. La règle aurait obligé les protocoles DeFi à collecter des données personnelles et à agir comme des courtiers financiers traditionnels, sapant complètement l'ensemble du but des systèmes décentralisés. Utiliser la loi sur la révision du Congrès pour l'annuler a été une victoire massive pour les bâtisseurs. Cela a prouvé que cette administration comprend les enjeux et est prête à défendre l'innovation contre les abus de pouvoir. Ce n'était pas seulement un retour en arrière réglementaire. C'était une déclaration politique que les États-Unis souhaitent mener dans le Web3.
Q10. Quel est votre meilleur conseil pour les constructeurs DeFi qui essaient de rester conformes sans trahir leurs valeurs fondamentales ?
Pensez modulaire. Gardez vos contrats intelligents décentralisés et autonomes, mais offrez des interfaces flexibles qui s'adaptent à différents environnements réglementaires. Séparez les services hors chaîne comme la KYC ou les vérifications d'identité de la logique sur chaîne. Restez transparent avec votre communauté. Auditez votre code. Ne attendez pas que les régulateurs frappent. Commencez la conversation tôt et montrez que vous construisez de manière responsable. Vous pouvez rester fidèle à l'éthique de DeFi sans voler à l'aveuglette dans le feu croisé réglementaire.