La limite de la taille de la Finance décentralisée a-t-elle été atteinte ? Analyse du développement des chaînes publiques et des goulets d'étranglement des rendements.
La loi de l'échelle dans le monde du chiffrement : explorer les limites de la Finance décentralisée
Récemment, le développement dans le domaine de l'intelligence artificielle semble avoir rencontré un plafond. DeepSeek R2 n'a pas été lancé en mai comme prévu, mais a plutôt connu une mise à jour mineure de R1 le 28 mai. De même, le Grok 3.5 d'un entrepreneur célèbre a également été reporté à plusieurs reprises. Sous l'impulsion de capitaux massifs, les lois d'échelle dans le domaine des grands modèles semblent atteindre leur fin plus rapidement que la loi de Moore dans l'industrie des puces.
Ce phénomène amène à réfléchir : si les logiciels, le matériel, voire la durée de vie humaine et la structure sociale ont une limite d'effet d'échelle, alors le domaine de la blockchain suit-il également des règles similaires ? Alors qu'Ethereum se recentre sur le champ de bataille L1 et que d'autres solutions L2 commencent leur cycle de création de jetons, tentons d'appliquer la loi des échelles pour explorer les limites du développement du monde des cryptomonnaies.
Les défis de l'échelle des données des blockchains publiques
Tout d'abord, abordons la question du volume de données des nœuds complets. Les nœuds complets représentent une "sauvegarde" complète de la blockchain publique. Détenir simplement des cryptomonnaies comme le BTC, l'ETH ou le SOL ne signifie pas posséder la blockchain correspondante. Ce n'est que lorsque nous téléchargeons les données des nœuds complets et participons au processus de génération de blocs que nous "possédons réellement" le livre de comptes de cette blockchain, tout en ajoutant un nœud décentralisé au réseau.
Bien qu'une certaine blockchain à haut débit peine à maintenir un équilibre entre décentralisation et efficacité de consensus, ses 400 To de données de nœud complet dépassent de loin celles des autres blockchains et des solutions L2. En revanche, Ethereum excelle dans le contrôle de la quantité de données. Depuis la naissance du bloc de genèse le 30 juillet 2015, la quantité de données des nœuds complets d'Ethereum n'est que d'environ 13 To, bien inférieure aux 400 To de la première. Bitcoin est presque une œuvre d'art, avec seulement 643,2 Go de données.
Le créateur du Bitcoin a rigoureusement pris en compte la courbe de croissance de la loi de Moore dans la conception initiale, limitant strictement la croissance des données de Bitcoin en dessous de la courbe d'expansion matérielle. Cette décision semble maintenant très visionnaire, car la loi de Moore commence à montrer des effets marginaux.
Que ce soit dans le domaine des CPU, des GPU ou du stockage, les progrès technologiques commencent à ralentir. Le processus 14 nm++ d'Intel, les améliorations limitées des cartes graphiques Nvidia de la série 50 par rapport à la série 40, ainsi que le goulot d'étranglement de la technologie de stockage NAND 3D autour de 400 couches, en témoignent.
Cela signifie que, pendant une période assez longue, l'amélioration des performances du matériel sous-jacent des blockchains publiques pourrait devenir stagnante. Face à ce défi, les grandes blockchains publiques adoptent différentes stratégies. Ethereum se concentre sur l'optimisation et la reconstruction de l'écosystème, cherchant à prendre de l'avance dans des domaines tels que la tokenisation des actifs du monde réel (RWA). D'autre part, certaines blockchains publiques recherchent des performances extrêmes, mais cela peut rendre difficile pour les utilisateurs individuels de participer à l'exploitation des nœuds, ce qui pourrait affecter le degré de décentralisation.
Les limites du système économique des jetons
Bien que le domaine de l'intelligence artificielle ne se soit pas profondément intégré comme prévu avec le chiffrement, cela n'a pas empêché la hausse des prix de certaines devises. Dans l'environnement actuel du marché, la combinaison de la technologie blockchain et de l'IA semble devenir une nouvelle tendance.
Discutons des divers indicateurs extrêmes du système économique des jetons. La capitalisation boursière d'Ethereum est actuellement d'environ 300 milliards de dollars, et nous pouvons considérer ce chiffre comme une valeur de référence pour le système économique des chaînes publiques. Cela ne signifie pas que d'autres chaînes publiques ne peuvent pas dépasser ce chiffre, mais c'est une estimation raisonnable basée sur les performances actuelles du marché.
Dans le livre « Échelle », nous pouvons introduire deux concepts pour analyser le marché des cryptomonnaies :
Scalabilité superlinéaire : lorsque la taille du système augmente, sa production ou ses bénéfices croissent à un rythme plus rapide.
Échelle de sous-linéarité : lorsque la taille du système s'agrandit, la vitesse de croissance de certains indicateurs (comme les coûts, la consommation de ressources) est inférieure à une proportion linéaire.
Ces deux concepts se manifestent dans l'évolution des prix des cryptomonnaies. Par exemple, la croissance rapide d'Ethereum de 1 dollar à 200 dollars peut être considérée comme une mise à l'échelle superlinéaire, tandis que la croissance relativement lente de 200 dollars à un pic historique correspond davantage aux caractéristiques de l'échelle sous-linéaire.
Considérations sur le rendement de la Finance décentralisée
L'échelle limite de la Finance décentralisée (DeFi) peut être estimée en utilisant l'écosystème Ethereum. Plus important encore, il est essentiel d'examiner le rendement de la DeFi, qui est le cœur de la proposition de la DeFi. Nous pouvons nous référer à plusieurs normes : un projet de stablecoin qui a proposé un APY de 20 %, un ratio de sur-garantie de 150 % sur une plateforme de prêt, ainsi qu'un projet de stablecoin émergent actuel avec un APY moyen mobile sur 90 jours de 5,51 %.
Sur la base de ces données, nous pouvons supposer que la capacité de capture des revenus de la Finance décentralisée a chuté de 150 % à environ 5 % actuellement. Même en prenant en compte un pic historique de 20 %, la Finance décentralisée semble avoir atteint sa limite.
Il convient de noter qu'avec l'intégration de plus d'actifs du monde réel (RWA) sur la blockchain, le rendement moyen de la Finance décentralisée (DeFi) pourrait encore diminuer. Cela est conforme à la loi de l'échelle sub-linéaire : l'expansion extrême de la taille du système n'entraîne pas nécessairement une amélioration extrême de l'efficacité du capital.
Conclusion
En examinant l'histoire du développement de la blockchain depuis la naissance du Bitcoin, nous pouvons constater que la tendance à la différenciation entre les chaînes publiques ne s'est pas clairement atténuée. Le Bitcoin est progressivement en train de se déconnecter de l'écosystème en chaîne, tandis que les difficultés de développement des systèmes de crédit et d'identité en chaîne ont conduit au modèle de sur-collatéralisation à devenir dominant.
Que ce soit pour les stablecoins ou la tokenisation des RWA, ils peuvent être considérés comme un levier pour ramener des actifs hors chaîne sur la chaîne. Dans le cadre des lois d'échelle actuelles de la chaîne, nous avons peut-être atteint une limite similaire à celle de la loi de Moore dans le domaine du matériel informatique. Il ne s'est écoulé qu'environ 5 ans depuis l'explosion de la Finance décentralisée, et seulement 10 ans depuis la naissance d'Ethereum. Ce domaine en rapide évolution semble être confronté à de nouveaux défis et opportunités.
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SandwichTrader
· 07-05 17:56
Où est le prochain bull run ?
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CountdownToBroke
· 07-04 07:42
Tout le monde s'implique dans le defi
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SundayDegen
· 07-03 09:54
L'investisseur détaillant va donc perdre de l'argent.
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SelfRugger
· 07-03 09:50
La bull run et la bulle sont-elles terminées?
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CryptoComedian
· 07-03 09:42
Les pigeons L2 qui s'en vont en riant, eh bien aujourd'hui encore, ils ont été pris pour des idiots.
La limite de la taille de la Finance décentralisée a-t-elle été atteinte ? Analyse du développement des chaînes publiques et des goulets d'étranglement des rendements.
La loi de l'échelle dans le monde du chiffrement : explorer les limites de la Finance décentralisée
Récemment, le développement dans le domaine de l'intelligence artificielle semble avoir rencontré un plafond. DeepSeek R2 n'a pas été lancé en mai comme prévu, mais a plutôt connu une mise à jour mineure de R1 le 28 mai. De même, le Grok 3.5 d'un entrepreneur célèbre a également été reporté à plusieurs reprises. Sous l'impulsion de capitaux massifs, les lois d'échelle dans le domaine des grands modèles semblent atteindre leur fin plus rapidement que la loi de Moore dans l'industrie des puces.
Ce phénomène amène à réfléchir : si les logiciels, le matériel, voire la durée de vie humaine et la structure sociale ont une limite d'effet d'échelle, alors le domaine de la blockchain suit-il également des règles similaires ? Alors qu'Ethereum se recentre sur le champ de bataille L1 et que d'autres solutions L2 commencent leur cycle de création de jetons, tentons d'appliquer la loi des échelles pour explorer les limites du développement du monde des cryptomonnaies.
Les défis de l'échelle des données des blockchains publiques
Tout d'abord, abordons la question du volume de données des nœuds complets. Les nœuds complets représentent une "sauvegarde" complète de la blockchain publique. Détenir simplement des cryptomonnaies comme le BTC, l'ETH ou le SOL ne signifie pas posséder la blockchain correspondante. Ce n'est que lorsque nous téléchargeons les données des nœuds complets et participons au processus de génération de blocs que nous "possédons réellement" le livre de comptes de cette blockchain, tout en ajoutant un nœud décentralisé au réseau.
Bien qu'une certaine blockchain à haut débit peine à maintenir un équilibre entre décentralisation et efficacité de consensus, ses 400 To de données de nœud complet dépassent de loin celles des autres blockchains et des solutions L2. En revanche, Ethereum excelle dans le contrôle de la quantité de données. Depuis la naissance du bloc de genèse le 30 juillet 2015, la quantité de données des nœuds complets d'Ethereum n'est que d'environ 13 To, bien inférieure aux 400 To de la première. Bitcoin est presque une œuvre d'art, avec seulement 643,2 Go de données.
Le créateur du Bitcoin a rigoureusement pris en compte la courbe de croissance de la loi de Moore dans la conception initiale, limitant strictement la croissance des données de Bitcoin en dessous de la courbe d'expansion matérielle. Cette décision semble maintenant très visionnaire, car la loi de Moore commence à montrer des effets marginaux.
Que ce soit dans le domaine des CPU, des GPU ou du stockage, les progrès technologiques commencent à ralentir. Le processus 14 nm++ d'Intel, les améliorations limitées des cartes graphiques Nvidia de la série 50 par rapport à la série 40, ainsi que le goulot d'étranglement de la technologie de stockage NAND 3D autour de 400 couches, en témoignent.
Cela signifie que, pendant une période assez longue, l'amélioration des performances du matériel sous-jacent des blockchains publiques pourrait devenir stagnante. Face à ce défi, les grandes blockchains publiques adoptent différentes stratégies. Ethereum se concentre sur l'optimisation et la reconstruction de l'écosystème, cherchant à prendre de l'avance dans des domaines tels que la tokenisation des actifs du monde réel (RWA). D'autre part, certaines blockchains publiques recherchent des performances extrêmes, mais cela peut rendre difficile pour les utilisateurs individuels de participer à l'exploitation des nœuds, ce qui pourrait affecter le degré de décentralisation.
Les limites du système économique des jetons
Bien que le domaine de l'intelligence artificielle ne se soit pas profondément intégré comme prévu avec le chiffrement, cela n'a pas empêché la hausse des prix de certaines devises. Dans l'environnement actuel du marché, la combinaison de la technologie blockchain et de l'IA semble devenir une nouvelle tendance.
Discutons des divers indicateurs extrêmes du système économique des jetons. La capitalisation boursière d'Ethereum est actuellement d'environ 300 milliards de dollars, et nous pouvons considérer ce chiffre comme une valeur de référence pour le système économique des chaînes publiques. Cela ne signifie pas que d'autres chaînes publiques ne peuvent pas dépasser ce chiffre, mais c'est une estimation raisonnable basée sur les performances actuelles du marché.
Dans le livre « Échelle », nous pouvons introduire deux concepts pour analyser le marché des cryptomonnaies :
Ces deux concepts se manifestent dans l'évolution des prix des cryptomonnaies. Par exemple, la croissance rapide d'Ethereum de 1 dollar à 200 dollars peut être considérée comme une mise à l'échelle superlinéaire, tandis que la croissance relativement lente de 200 dollars à un pic historique correspond davantage aux caractéristiques de l'échelle sous-linéaire.
Considérations sur le rendement de la Finance décentralisée
L'échelle limite de la Finance décentralisée (DeFi) peut être estimée en utilisant l'écosystème Ethereum. Plus important encore, il est essentiel d'examiner le rendement de la DeFi, qui est le cœur de la proposition de la DeFi. Nous pouvons nous référer à plusieurs normes : un projet de stablecoin qui a proposé un APY de 20 %, un ratio de sur-garantie de 150 % sur une plateforme de prêt, ainsi qu'un projet de stablecoin émergent actuel avec un APY moyen mobile sur 90 jours de 5,51 %.
Sur la base de ces données, nous pouvons supposer que la capacité de capture des revenus de la Finance décentralisée a chuté de 150 % à environ 5 % actuellement. Même en prenant en compte un pic historique de 20 %, la Finance décentralisée semble avoir atteint sa limite.
Il convient de noter qu'avec l'intégration de plus d'actifs du monde réel (RWA) sur la blockchain, le rendement moyen de la Finance décentralisée (DeFi) pourrait encore diminuer. Cela est conforme à la loi de l'échelle sub-linéaire : l'expansion extrême de la taille du système n'entraîne pas nécessairement une amélioration extrême de l'efficacité du capital.
Conclusion
En examinant l'histoire du développement de la blockchain depuis la naissance du Bitcoin, nous pouvons constater que la tendance à la différenciation entre les chaînes publiques ne s'est pas clairement atténuée. Le Bitcoin est progressivement en train de se déconnecter de l'écosystème en chaîne, tandis que les difficultés de développement des systèmes de crédit et d'identité en chaîne ont conduit au modèle de sur-collatéralisation à devenir dominant.
Que ce soit pour les stablecoins ou la tokenisation des RWA, ils peuvent être considérés comme un levier pour ramener des actifs hors chaîne sur la chaîne. Dans le cadre des lois d'échelle actuelles de la chaîne, nous avons peut-être atteint une limite similaire à celle de la loi de Moore dans le domaine du matériel informatique. Il ne s'est écoulé qu'environ 5 ans depuis l'explosion de la Finance décentralisée, et seulement 10 ans depuis la naissance d'Ethereum. Ce domaine en rapide évolution semble être confronté à de nouveaux défis et opportunités.