La mise à jour majeure de l'écosystème Web3 de Hong Kong : La politique 2.0 stimule le développement des stablecoins et des RWA

Récemment, le gouvernement de la région administrative spéciale de Hong Kong a publié la "Déclaration de politique de développement des actifs numériques de Hong Kong 2.0". Ce dernier document politique affiné sur la base de la première déclaration d'octobre 2022, détaille davantage les déploiements spécifiques et les mesures de mise en œuvre. La nouvelle politique met davantage l'accent sur l'application pratique et la construction de l'écosystème, réaffirmant l'engagement de Hong Kong à devenir un centre d'innovation pour les actifs numériques au niveau mondial.

Cadre "LEAP" : Quatre grandes directions clés

La nouvelle politique propose le cadre "LEAP", qui se concentre sur les quatre aspects suivants :

1. Optimiser la législation et la réglementation : établir un cadre réglementaire unifié et complet pour les fournisseurs de services d'actifs numériques, couvrant les plateformes d'échange, les émetteurs de stablecoin, les fournisseurs de services d'échange et les fournisseurs de services de garde. La Commission des valeurs mobilières deviendra l'autorité de régulation principale, responsable du mécanisme de délivrance des licences à l'avenir.

2. Étendre la gamme de produits tokenisés : normaliser l'émission de jetons d'obligations gouvernementales pour inciter à la tokenisation d'actifs du monde réel. Le gouvernement soutient les fonds négociés en bourse tokenisés à travers des plateformes de trading d'actifs numériques agréées pour le trading sur le marché secondaire, et encourage une tokenisation plus large des actifs et des instruments financiers.

3. Promouvoir les scénarios d'application et la coopération intersectorielle : le mécanisme de délivrance de licences pour les émetteurs de stablecoins sera mis en œuvre le 1er août, ce qui contribuera au développement de scénarios d'application concrets. Le gouvernement s'engage également à renforcer la coopération entre les organismes de réglementation, les agences d'application de la loi et les fournisseurs de technologies afin de développer l'infrastructure des actifs numériques.

4. Développement des talents et des partenaires : Le gouvernement collaborera avec l'industrie et le milieu académique pour promouvoir le développement des talents, positionnant Hong Kong comme un centre de partage des connaissances sur les actifs numériques et de coopération internationale.

Mise à niveau systémique : les stablecoins et les RWA deviennent le centre d'intérêt

La nouvelle politique marque une mise à niveau systémique de Hong Kong dans le domaine des actifs numériques, se manifestant principalement dans trois aspects :

1. Les stablecoins seront soumis à la réglementation : Le système de licence pour les stablecoins sera officiellement mis en œuvre le 1er août 2025.

2. La tokenisation des RWA est considérée comme une industrie clé : le gouvernement promeut l'émission régulière d'obligations et prévoit d'inclure des actifs tels que l'or, l'énergie verte et les véhicules électriques dans le champ de la tokenisation.

3. Les ETF tokenisés et les fonds d'actifs numériques bénéficient d'une exonération fiscale : après l'adoption de la législation future, les ETF tokenisés bénéficieront d'une exonération de taxe sur les transactions et d'une exonération d'impôt sur les gains, équivalentes à celles des ETF traditionnels.

Les experts de l'industrie estiment que les stablecoins évoluent d'une "monnaie d'outil" vers une "monnaie d'infrastructure". La conception du système à Hong Kong établit des règles pour les émetteurs de stablecoins, notamment la gestion des réserves légales, des mécanismes de rachat et des exigences de prudence en matière de risque, permettant aux stablecoins d'être acceptés par les banques, les systèmes de règlement transfrontalier et le secteur public comme une monnaie ayant à la fois des attributs légaux et techniques.

Nouvelle phase de conformité réglementaire : plus de 40 institutions ont mis à jour leur licence

Actuellement, la régulation des activités d'actifs numériques à Hong Kong est assurée par la Commission des valeurs mobilières et la Banque de Hong Kong en collaboration. Les activités liées aux actifs virtuels sont régulées par la Commission des valeurs mobilières, tandis que le domaine des paiements en monnaie est régulé par la Banque de Hong Kong.

Au 24 juin 2025, 11 plateformes d'échange d'actifs virtuels ont obtenu une licence officielle. De plus, selon la Commission des valeurs mobilières de Hong Kong, le nombre d'institutions autorisées à fournir des services d'échange d'actifs virtuels via des comptes intégrés a atteint 40, y compris plusieurs courtiers et institutions financières renommés.

Dans l'ensemble, le lancement de la "Déclaration de politique 2.0" marque des progrès importants pour Hong Kong dans le développement des actifs numériques. Avec un cadre réglementaire de plus en plus clair, des produits tokenisés qui se concrétisent progressivement et des institutions qui s'engagent activement, Hong Kong accélère la construction d'un écosystème d'actifs numériques robuste, diversifié et durable. À l'avenir, les RWA et les stablecoins devraient devenir des domaines de croissance clés pour la prochaine étape.