La politique macroéconomique, une épée à double tranchant : une réduction de taux d'intérêt erronée pourrait provoquer une grande différenciation sur le marché des cryptomonnaies.
Marché des cryptomonnaies à un carrefour : le jeu entre l'environnement macroéconomique et les dynamiques endogènes
Dans cette période d'incertitude, le marché attend que la baisse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale entraîne une nouvelle hausse des prix des actifs. Cependant, certains professionnels ont émis des avertissements : que se passera-t-il si cette baisse est un "type erroné d'assouplissement" ? La réponse à cette question déterminera si l'économie future connaît une "atterrissage en douceur" comique ou tombe dans la tragédie de la "stagflation". Pour les cryptomonnaies étroitement liées à l'économie macroéconomique, cela ne concerne pas seulement la direction du développement, mais aussi un test de survie.
La dualité de la baisse des taux d'intérêt
L'effet d'une baisse des taux d'intérêt dépend de l'environnement économique actuel. Dans un scénario idéal, si la croissance économique est solide et que l'inflation est maîtrisée, une baisse des taux peut stimuler davantage l'économie. Les données historiques montrent que dans ce cas de "baisse des taux appropriée", le marché boursier américain peut en moyenne obtenir un rendement de 14,1 % au cours des 12 mois suivants. Pour les actifs à haut risque comme les chiffrement, cela signifie qu'une vague de hausse pourrait survenir.
Cependant, si la croissance économique est faible et que l'inflation reste élevée, la Réserve fédérale est contrainte de baisser les taux d'intérêt pour éviter une récession plus sévère, ce qu'on appelle une "mauvaise baisse des taux", pouvant entraîner une "stagflation". Les États-Unis ont connu une telle situation dans les années 1970, avec pour résultat une stagnation économique et une inflation galopante. À cette époque, le taux de rendement réel annualisé des actions américaines était de -11,6 %, tandis que l'or est devenu l'un des rares actifs performants, avec un rendement annualisé atteignant 32,2 %.
Récemment, certaines agences d'analyse ont révisé à la hausse les attentes concernant la probabilité d'une récession économique aux États-Unis et prévoient que la Réserve fédérale pourrait abaisser les taux d'intérêt en 2025 en raison d'un ralentissement économique. Cela nous rappelle que nous devons sérieusement envisager la possibilité de scénarios négatifs.
Le destin du dollar et l'essor du Bitcoin
La politique d'assouplissement de la Réserve fédérale entraîne généralement une faiblesse du dollar, ce qui est directement bénéfique pour le bitcoin. Lorsque le dollar se déprécie, le prix du bitcoin, exprimé en dollars, augmente naturellement.
Cependant, dans le cas d'un "assouplissement erroné", son impact pourrait être plus profond. Certains analystes estiment que la gigantesque dette des États-Unis pourrait les contraindre à "imprimer de l'argent" pour couvrir le déficit budgétaire. Dans ce cas, des capitaux pourraient affluer massivement vers des actifs tangibles comme le bitcoin à la recherche de préservation de valeur.
Mais cette situation comporte également des risques. Lorsque le dollar s'affaiblit et fait monter le prix du Bitcoin, la pierre angulaire du monde du chiffrement — les stablecoins — pourrait être mise à l'épreuve. Les stablecoins, d'une capitalisation boursière de plus de 160 milliards de dollars, ont des réserves principalement constituées d'actifs en dollars. Si les investisseurs mondiaux perdent confiance dans les actifs en dollars, les stablecoins feront face à une grave crise de confiance.
Collision des rendements et évolution de la DeFi
Dans le cas d'un "assouplissement erroné", les rendements de la finance traditionnelle et de la finance décentralisée (DeFi) vont entrer en collision de manière intense. Lorsque les obligations d'État américaines peuvent offrir un retour stable de 4%-5%, les rendements similaires mais plus risqués des protocoles DeFi semblent moins attrayants.
Pour faire face à ce défi, le marché a vu apparaître les "obligations d'État américaines tokenisées", essayant d'introduire les rendements stables de la finance traditionnelle dans le chiffrement. Mais cela pourrait entraîner de nouveaux risques, surtout lorsque ces actifs sont utilisés comme garantie dans des transactions dérivées à haut risque.
En même temps, la stagnation économique pourrait réduire la demande de prêts spéculatifs, qui est à l'origine des rendements élevés de nombreux protocoles DeFi. Face à ces défis, les protocoles DeFi pourraient avoir besoin d'accélérer leur transformation, en passant d'un marché spéculatif fermé à un système capable d'intégrer davantage d'actifs du monde réel et de fournir des rendements réels durables.
Marché des cryptomonnaies de la différenciation
Malgré un environnement macroéconomique plein d'incertitudes, les données clés du secteur de la blockchain, telles que le nombre de développeurs et d'utilisateurs, continuent de croître de manière stable. Certains investisseurs expérimentés estiment qu'avec l'amélioration de l'environnement réglementaire, le marché entre dans la "deuxième phase" du marché haussier.
Cependant, l'"assouplissement erroné" pourrait entraîner une distinction marquée sur le marché des cryptomonnaies. La propriété de "l'or numérique" du Bitcoin pourrait être renforcée, en devenant l'outil de choix pour se couvrir contre l'inflation et la dévaluation des monnaies fiduciaires. En revanche, de nombreux altcoins pourraient faire face à des difficultés. Leur logique d'évaluation est similaire à celle des actions technologiques de croissance, et dans un environnement de stagflation, les actions de croissance ont souvent des performances médiocres.
Cela pourrait entraîner un flux massif de fonds des altcoins vers le Bitcoin, provoquant une énorme divergence au sein du marché. Seuls les projets ayant de solides fondamentaux et des revenus réels pourraient survivre dans cette tendance de "saut vers la qualité".
Conclusion
Le marché des cryptomonnaies fait face à une double influence de la pression macroéconomique et de l'innovation technologique. Le développement futur pourrait présenter une situation complexe, une "erreur de baisse des taux" pouvant simultanément faire grimper le prix du Bitcoin, tout en posant des défis à la plupart des altcoins. Cet environnement complexe pousse l'industrie du chiffrement à mûrir plus rapidement, la valeur réelle des projets étant mise à l'épreuve dans un environnement économique difficile.
Pour les participants au marché, comprendre la logique des différentes situations ainsi que la relation complexe entre les facteurs macro et micro sera la clé pour faire face avec succès aux cycles de marché futurs. Ce n'est pas seulement un investissement dans la technologie, mais aussi un choix stratégique fait à des moments clés de l'économie mondiale.
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PessimisticOracle
· 07-07 07:58
Descends ta tête, le BTC est la véritable monnaie.
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DefiEngineerJack
· 07-04 14:06
*sigh* empiriquement parlant, les mouvements de la Fed ne sont que du bruit... le vrai alpha provient des mécaniques de protocole
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AirdropF5Bro
· 07-04 13:52
Encore une fois, une opportunité F5 gratuite, haussier et c'est tout.
La politique macroéconomique, une épée à double tranchant : une réduction de taux d'intérêt erronée pourrait provoquer une grande différenciation sur le marché des cryptomonnaies.
Marché des cryptomonnaies à un carrefour : le jeu entre l'environnement macroéconomique et les dynamiques endogènes
Dans cette période d'incertitude, le marché attend que la baisse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale entraîne une nouvelle hausse des prix des actifs. Cependant, certains professionnels ont émis des avertissements : que se passera-t-il si cette baisse est un "type erroné d'assouplissement" ? La réponse à cette question déterminera si l'économie future connaît une "atterrissage en douceur" comique ou tombe dans la tragédie de la "stagflation". Pour les cryptomonnaies étroitement liées à l'économie macroéconomique, cela ne concerne pas seulement la direction du développement, mais aussi un test de survie.
La dualité de la baisse des taux d'intérêt
L'effet d'une baisse des taux d'intérêt dépend de l'environnement économique actuel. Dans un scénario idéal, si la croissance économique est solide et que l'inflation est maîtrisée, une baisse des taux peut stimuler davantage l'économie. Les données historiques montrent que dans ce cas de "baisse des taux appropriée", le marché boursier américain peut en moyenne obtenir un rendement de 14,1 % au cours des 12 mois suivants. Pour les actifs à haut risque comme les chiffrement, cela signifie qu'une vague de hausse pourrait survenir.
Cependant, si la croissance économique est faible et que l'inflation reste élevée, la Réserve fédérale est contrainte de baisser les taux d'intérêt pour éviter une récession plus sévère, ce qu'on appelle une "mauvaise baisse des taux", pouvant entraîner une "stagflation". Les États-Unis ont connu une telle situation dans les années 1970, avec pour résultat une stagnation économique et une inflation galopante. À cette époque, le taux de rendement réel annualisé des actions américaines était de -11,6 %, tandis que l'or est devenu l'un des rares actifs performants, avec un rendement annualisé atteignant 32,2 %.
Récemment, certaines agences d'analyse ont révisé à la hausse les attentes concernant la probabilité d'une récession économique aux États-Unis et prévoient que la Réserve fédérale pourrait abaisser les taux d'intérêt en 2025 en raison d'un ralentissement économique. Cela nous rappelle que nous devons sérieusement envisager la possibilité de scénarios négatifs.
Le destin du dollar et l'essor du Bitcoin
La politique d'assouplissement de la Réserve fédérale entraîne généralement une faiblesse du dollar, ce qui est directement bénéfique pour le bitcoin. Lorsque le dollar se déprécie, le prix du bitcoin, exprimé en dollars, augmente naturellement.
Cependant, dans le cas d'un "assouplissement erroné", son impact pourrait être plus profond. Certains analystes estiment que la gigantesque dette des États-Unis pourrait les contraindre à "imprimer de l'argent" pour couvrir le déficit budgétaire. Dans ce cas, des capitaux pourraient affluer massivement vers des actifs tangibles comme le bitcoin à la recherche de préservation de valeur.
Mais cette situation comporte également des risques. Lorsque le dollar s'affaiblit et fait monter le prix du Bitcoin, la pierre angulaire du monde du chiffrement — les stablecoins — pourrait être mise à l'épreuve. Les stablecoins, d'une capitalisation boursière de plus de 160 milliards de dollars, ont des réserves principalement constituées d'actifs en dollars. Si les investisseurs mondiaux perdent confiance dans les actifs en dollars, les stablecoins feront face à une grave crise de confiance.
Collision des rendements et évolution de la DeFi
Dans le cas d'un "assouplissement erroné", les rendements de la finance traditionnelle et de la finance décentralisée (DeFi) vont entrer en collision de manière intense. Lorsque les obligations d'État américaines peuvent offrir un retour stable de 4%-5%, les rendements similaires mais plus risqués des protocoles DeFi semblent moins attrayants.
Pour faire face à ce défi, le marché a vu apparaître les "obligations d'État américaines tokenisées", essayant d'introduire les rendements stables de la finance traditionnelle dans le chiffrement. Mais cela pourrait entraîner de nouveaux risques, surtout lorsque ces actifs sont utilisés comme garantie dans des transactions dérivées à haut risque.
En même temps, la stagnation économique pourrait réduire la demande de prêts spéculatifs, qui est à l'origine des rendements élevés de nombreux protocoles DeFi. Face à ces défis, les protocoles DeFi pourraient avoir besoin d'accélérer leur transformation, en passant d'un marché spéculatif fermé à un système capable d'intégrer davantage d'actifs du monde réel et de fournir des rendements réels durables.
Marché des cryptomonnaies de la différenciation
Malgré un environnement macroéconomique plein d'incertitudes, les données clés du secteur de la blockchain, telles que le nombre de développeurs et d'utilisateurs, continuent de croître de manière stable. Certains investisseurs expérimentés estiment qu'avec l'amélioration de l'environnement réglementaire, le marché entre dans la "deuxième phase" du marché haussier.
Cependant, l'"assouplissement erroné" pourrait entraîner une distinction marquée sur le marché des cryptomonnaies. La propriété de "l'or numérique" du Bitcoin pourrait être renforcée, en devenant l'outil de choix pour se couvrir contre l'inflation et la dévaluation des monnaies fiduciaires. En revanche, de nombreux altcoins pourraient faire face à des difficultés. Leur logique d'évaluation est similaire à celle des actions technologiques de croissance, et dans un environnement de stagflation, les actions de croissance ont souvent des performances médiocres.
Cela pourrait entraîner un flux massif de fonds des altcoins vers le Bitcoin, provoquant une énorme divergence au sein du marché. Seuls les projets ayant de solides fondamentaux et des revenus réels pourraient survivre dans cette tendance de "saut vers la qualité".
Conclusion
Le marché des cryptomonnaies fait face à une double influence de la pression macroéconomique et de l'innovation technologique. Le développement futur pourrait présenter une situation complexe, une "erreur de baisse des taux" pouvant simultanément faire grimper le prix du Bitcoin, tout en posant des défis à la plupart des altcoins. Cet environnement complexe pousse l'industrie du chiffrement à mûrir plus rapidement, la valeur réelle des projets étant mise à l'épreuve dans un environnement économique difficile.
Pour les participants au marché, comprendre la logique des différentes situations ainsi que la relation complexe entre les facteurs macro et micro sera la clé pour faire face avec succès aux cycles de marché futurs. Ce n'est pas seulement un investissement dans la technologie, mais aussi un choix stratégique fait à des moments clés de l'économie mondiale.