RWA en pleine ascension : taille des actifs de 20,6 milliards de dollars, le crédit privé dépasse la tokenisation des obligations américaines et devient la principale voie.
La taille réelle et l'état de développement de la piste RWA
Analyse de la taille totale des actifs du secteur RWA
Au 1er décembre, la taille totale des actifs RWA au sens strict s'élève à 1,355 milliard de dollars. Ce chiffre n'inclut pas les projets de stablecoins, mais couvre des actifs tels que le crédit privé, les obligations américaines, les matières premières, les fonds alternatifs institutionnels, les obligations non américaines, les obligations d'entreprise et les actions.
La taille des actifs des projets de stablecoins atteint 19,278 milliards de dollars. Certains estiment que les actifs sous-jacents des stablecoins majeurs tels que USDT et USDC sont d'environ 90 % en obligations américaines à court terme, similaire au mécanisme des projets RWA tels que USDY et deUSD. Par conséquent, d'un point de vue large, la taille totale des actifs dans le secteur RWA pourrait approcher 20,633 milliards de dollars, atteignant ainsi 20 % de l'objectif d'un trillion de dollars.
Changement de la distribution des actifs dans la catégorie RWA
Le paysage du marché RWA a connu des changements significatifs au cours des deux dernières années. Le développement rapide du secteur du crédit privé, en particulier avec l'expansion des activités d'une startup après son financement de série A, a porté la taille totale du crédit privé à 940 millions de dollars, dépassant largement les 260 millions de dollars de la tokenisation des obligations américaines. Ce changement a compensé l'impact de la baisse des activités d'autres projets de crédit privé tels que Maple et Centrifuge.
Tendances d'émission d'actifs RWA en 2024
En 2024, les trois domaines avec la plus grande émission d'actifs RWA sont respectivement les stablecoins, la tokenisation des obligations américaines et le crédit privé. Cette tendance indique que ces trois sous-secteurs pourraient être les directions d'investissement les plus prometteuses dans le domaine des RWA.
Répartition des actifs RWA sur la chaîne
Ethereum détient 76,51 % de part de marché dans le secteur des RWA, occupant une position de leader absolu. Stellar, avec 9 produits RWA, atteint une taille totale de 245,58 millions de dollars, se classant au deuxième rang. Polygon se classe troisième grâce à ses actifs de stablecoin natifs et à certains actifs tokenisés de la dette américaine émis par des institutions. Solana se concentre principalement sur l'USDC et l'USDT, tout en possédant également des USDY d'une valeur de 107,57 millions de dollars. Bien qu'Avalanche soit très actif dans le domaine des RWA, sa taille totale est limitée à seulement 97,87 millions de dollars en raison de son développement global.
Opportunités d'investissement dans le secteur RWA
Les investisseurs peuvent se concentrer sur les deux types d'actifs suivants :
Cibles bêta : entreprises leaders de chaque sous-secteur, telles que SKY et Ondo Finance dans le domaine des obligations américaines tokenisées, Figure Markets dans le domaine du crédit privé, Spiko dans la tokenisation des obligations non américaines, ainsi que Securitize pour les fonds institutionnels.
Actif Alpha : des projets innovants ou à fort potentiel de croissance, tels que Elixir, qui émet un stablecoin décentralisé de type deUSD basé sur des obligations américaines tokenisées, Curve, un marché de tarification des stablecoins RWA, ainsi que Goldfish, dont l'échelle du crédit privé est en train de retrouver sa croissance.
Les investisseurs, lors du choix des actifs Alpha, devraient se concentrer sur des projets ayant un potentiel d'"innovation disruptive" ou de "croissance exponentielle".
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RWA en pleine ascension : taille des actifs de 20,6 milliards de dollars, le crédit privé dépasse la tokenisation des obligations américaines et devient la principale voie.
La taille réelle et l'état de développement de la piste RWA
Analyse de la taille totale des actifs du secteur RWA
Au 1er décembre, la taille totale des actifs RWA au sens strict s'élève à 1,355 milliard de dollars. Ce chiffre n'inclut pas les projets de stablecoins, mais couvre des actifs tels que le crédit privé, les obligations américaines, les matières premières, les fonds alternatifs institutionnels, les obligations non américaines, les obligations d'entreprise et les actions.
La taille des actifs des projets de stablecoins atteint 19,278 milliards de dollars. Certains estiment que les actifs sous-jacents des stablecoins majeurs tels que USDT et USDC sont d'environ 90 % en obligations américaines à court terme, similaire au mécanisme des projets RWA tels que USDY et deUSD. Par conséquent, d'un point de vue large, la taille totale des actifs dans le secteur RWA pourrait approcher 20,633 milliards de dollars, atteignant ainsi 20 % de l'objectif d'un trillion de dollars.
Changement de la distribution des actifs dans la catégorie RWA
Le paysage du marché RWA a connu des changements significatifs au cours des deux dernières années. Le développement rapide du secteur du crédit privé, en particulier avec l'expansion des activités d'une startup après son financement de série A, a porté la taille totale du crédit privé à 940 millions de dollars, dépassant largement les 260 millions de dollars de la tokenisation des obligations américaines. Ce changement a compensé l'impact de la baisse des activités d'autres projets de crédit privé tels que Maple et Centrifuge.
Tendances d'émission d'actifs RWA en 2024
En 2024, les trois domaines avec la plus grande émission d'actifs RWA sont respectivement les stablecoins, la tokenisation des obligations américaines et le crédit privé. Cette tendance indique que ces trois sous-secteurs pourraient être les directions d'investissement les plus prometteuses dans le domaine des RWA.
Répartition des actifs RWA sur la chaîne
Ethereum détient 76,51 % de part de marché dans le secteur des RWA, occupant une position de leader absolu. Stellar, avec 9 produits RWA, atteint une taille totale de 245,58 millions de dollars, se classant au deuxième rang. Polygon se classe troisième grâce à ses actifs de stablecoin natifs et à certains actifs tokenisés de la dette américaine émis par des institutions. Solana se concentre principalement sur l'USDC et l'USDT, tout en possédant également des USDY d'une valeur de 107,57 millions de dollars. Bien qu'Avalanche soit très actif dans le domaine des RWA, sa taille totale est limitée à seulement 97,87 millions de dollars en raison de son développement global.
Opportunités d'investissement dans le secteur RWA
Les investisseurs peuvent se concentrer sur les deux types d'actifs suivants :
Cibles bêta : entreprises leaders de chaque sous-secteur, telles que SKY et Ondo Finance dans le domaine des obligations américaines tokenisées, Figure Markets dans le domaine du crédit privé, Spiko dans la tokenisation des obligations non américaines, ainsi que Securitize pour les fonds institutionnels.
Actif Alpha : des projets innovants ou à fort potentiel de croissance, tels que Elixir, qui émet un stablecoin décentralisé de type deUSD basé sur des obligations américaines tokenisées, Curve, un marché de tarification des stablecoins RWA, ainsi que Goldfish, dont l'échelle du crédit privé est en train de retrouver sa croissance.
Les investisseurs, lors du choix des actifs Alpha, devraient se concentrer sur des projets ayant un potentiel d'"innovation disruptive" ou de "croissance exponentielle".