Kadena lance un programme d'incitation de 50 millions de dollars, pariant sur RWA pour des percées.

Récemment, la blockchain bien établie Kadena a annoncé le lancement d'un programme d'incitation pouvant atteindre 50 millions de dollars, semblant viser à revenir sous les projecteurs du marché des cryptomonnaies grâce à la voie RWA actuellement populaire. Après une période de silence, cette série de nouvelles dynamiques de Kadena a suscité un large intérêt dans l'industrie. Cet article analysera en profondeur les initiatives stratégiques récentes de Kadena, son parcours passé et son architecture technique unique, et explorera si ce programme d'incitation à grande échelle peut lui offrir de nouvelles opportunités de développement, ainsi que son potentiel dans le domaine de la RWA.

Les élites financières créent le "POW programmable" cheval noir

Le développement de Kadena est profondément lié au secteur financier traditionnel. Le projet a été co-fondé en 2016 par Stuart Popejoy et Will Martino, qui ont tous deux travaillé dans des institutions financières renommées. Avant de fonder Kadena, Stuart Popejoy a dirigé le centre d'excellence en blockchain d'une grande banque, où il était responsable du développement de l'infrastructure de registre distribué de base, et a créé le projet de blockchain open source Juno. Will Martino était l'ingénieur en chef du projet Juno et a également été directeur technique du comité consultatif sur les cryptomonnaies d'un organisme de réglementation. Ils ont participé au développement de la première version de l'infrastructure de la monnaie stable numérique d'une grande banque.

Cette expérience pratique en blockchain, issue des pratiques de la finance traditionnelle, confère à Kadena dès le départ une philosophie de conception "de niveau entreprise" ou "de niveau institutionnel".

L'innovation technologique clé de Kadena réside dans son architecture unique Chainweb, qui est un mécanisme de consensus par preuve de travail (PoW) évolutif et parallèle à plusieurs chaînes. Chainweb n'est pas une blockchain unique, mais plutôt un réseau composé de plusieurs chaînes indépendantes fonctionnant simultanément et interconnectées par un "tissage". Chaque chaîne mine de manière indépendante et peut traiter des transactions en parallèle. Cette approche se distingue également considérablement des autres types de chaînes PoW sur le marché, ce qui permet à Kadena de se positionner comme la seule L1 programmable.

Dans cette architecture de conception, il y a théoriquement un débit extrêmement élevé. En 2020, dans le cadre de l'extension de 20 chaînes, Kadena a prétendu que le TPS théorique atteignait 480 000. Cette valeur dépasse de loin d'autres blockchains publiques contemporaines, y compris une certaine blockchain hautes performances réputée pour sa rapidité.

Grâce à l'aura de son expérience financière et à son avantage technologique, Kadena est devenue une star parmi les blockchains publiques depuis sa création. En 2021, le prix de son jeton a atteint un sommet de 27 dollars, soit une augmentation de plus de 100 fois par rapport à 0,2 dollar au début de 2020, avec une capitalisation boursière atteignant près de 4 milliards de dollars. De plus, le réseau Kadena s'est rapidement étendu à 20 chaînes dès son lancement, devenant ainsi la blockchain POW la plus rapide à l'époque.

Pari audacieux sur les RWA : 50 millions d'incitations peuvent-ils débloquer la situation ?

Cependant, la gloire de Kadena s'est évaporée avec la fin du marché haussier de 2021. Depuis 2021, son prix a chuté de manière spectaculaire et sa capitalisation boursière est tombée à environ 150 millions de dollars. Son blog officiel n'a plus été mis à jour depuis 2023 et il y a peu de nouvelles concernant Kadena sur les réseaux sociaux.

Le 20 mai 2025, Kadena a annoncé le lancement d'un programme d'incitation d'un montant total de 50 millions de dollars, visant à promouvoir le développement de Chainweb EVM, de la tokenisation RWA et des solutions blockchain alimentées par l'intelligence artificielle. Cette annonce a également ramené l'attention du marché sur cette ancienne blockchain. Va-t-elle, comme une certaine blockchain autrefois, commencer à redéfinir sa marque ?

Selon les informations officielles, 25 millions de dollars de ce fonds total de 50 millions de dollars seront spécifiquement utilisés pour soutenir des projets de tokenisation RWA conformes. Les 25 millions de dollars restants seront utilisés pour soutenir les projets construits sur le réseau multi-chaînes EVM compatible de Kadena (Chainweb EVM) ainsi que les projets d'intégration de l'IA. Ce financement est un soutien non dilutif, ce qui signifie que les projets financés n'ont pas besoin de céder des parts.

Le premier bénéficiaire du nouveau programme d'incitation de Kadena dans le domaine des RWA est CurveBlock, une entreprise britannique qui a reçu un financement de 400 000 dollars en juin 2025. Fondée en 2018, CurveBlock est une startup britannique de technologie immobilière spécialisée dans l'investissement immobilier durable. En arrière-plan, CurveBlock est la première société immobilière à avoir été acceptée dans le sandbox des titres numériques britanniques (DSS)). Cela signifie également que la raison pour laquelle CurveBlock a pu devenir le premier bénéficiaire de Kadena est étroitement liée à la conformité.

De plus, Kadena a proposé non seulement un soutien financier, mais également une assistance technique, des conseils sur le développement de projets, ainsi que des services de marketing et de promotion.

Cependant, Kadena n'a pas précisé combien chaque entreprise financée recevrait en termes de montant spécifique, ni publié de critères spécifiques pour le financement. À ce jour, la seule entreprise financée rendue publique est CurveBlock.

RWA est un secteur populaire sur le marché ces dernières années, et de nombreuses anciennes chaînes publiques cherchent activement à se transformer grâce à cette narration. Par exemple, une certaine chaîne publique s'est récemment orientée dans cette direction. En plus de lancer un programme d'incitation, Kadena a également développé récemment une norme de jetons RWA basée sur son langage de contrat intelligent natif Pact, qui s'inspire de l'EIP-3643 d'Ethereum. Cette norme vise à appliquer des contrôles de permission et de réglementation sur la chaîne, soutenant l'émission, le trading et le rachat d'actifs conformes.

Un précédent échec de 100 millions de dollars en incitations, le financement devient un problème.

Cependant, le programme d'incitation de 50 millions de dollars lancé par Kadena n'est pas le premier. En 2022, face à un déclin général du marché et à une diminution de l'attention, Kadena avait également lancé un programme d'incitation d'un montant total de 100 millions de dollars. Dans ce programme d'incitation, Kadena a financé le développement et l'adoption de projets tels que les jeux, le métavers, les NFT, le Web3, la DeFi et les DAO au sein de l'écosystème Kadena.

Selon le bilan annuel de Kadena à la fin de 2022, ce programme d'incitation de 100 millions de dollars a reçu "une attention écrasante et des centaines de candidatures", et ses "premiers bénéficiaires comptent 9 projets", dont certains ont déjà "réalisé des accomplissements remarquables". En consultant les résumés trimestriels suivants, on peut voir que le programme a progressivement annoncé certains projets, mais finalement, aucune explication générale sur le programme d'incitation n'a été trouvée, et aucun montant de financement spécifique n'a été mentionné lors de l'annonce des projets financés.

D'après les performances des données, ce plan d'incitation de 100 millions de dollars n'a pas réussi à augmenter l'attention du marché pour Kadena ni l'activité de la communauté. D'une part, son prix continue de baisser, d'autre part, les seules données visibles sur le réseau concernant le TVL ont chuté à quelques dizaines de milliers de dollars, atteignant le niveau le plus bas en 2023. Au 13 juin, son TVL n'était que de 940 000 dollars, avec une capitalisation boursière de stablecoins d'environ 180 000 dollars.

Revenons à ce programme de stimulation de 50 millions de dollars, le cycle du marché lancé est extrêmement similaire à celui de 2022. Tous deux se situent après le premier sommet d'un marché haussier. Cependant, nous ne pouvons pas prédire la direction du prochain cycle de marché, qu'il reproduise le marché baissier global de 2021-2022 ou qu'il ouvre un nouveau cycle de marché plus important. Toutefois, d'une certaine manière, si les mesures incitatives de Kadena rencontrent un mouvement de marché similaire à celui de 2022, cela pourrait engendrer un nouveau défi.

De plus, contrairement à d'autres blockchains qui incitent directement les utilisateurs, les incitations de Kadena sont davantage axées sur les projets. En l'absence d'un nombre suffisant d'utilisateurs, les projets qui choisissent Kadena uniquement pour des incitations incertaines pourraient faire face à un risque d'investissement plus important. En examinant de plus près certains des programmes de promotion de Kadena destinés aux utilisateurs, le contenu de l'incitation consiste à promouvoir pendant au moins 4 semaines, puis à participer à une loterie, où 50 gagnants chanceux peuvent obtenir 40 KDA. En prenant en compte le prix actuel de 0,48 USD pour KDA, il se pourrait qu'un utilisateur ne reçoive même pas 20 USD de récompense après un mois de promotion, ce qui rend cette incitation moins attrayante.

Ainsi, bien que le récit des RWA soit populaire et que l'incitation de 50 millions de dollars soit considérable, il semble que Kadena doive actuellement réfléchir à des moyens plus sincères d'obtenir la reconnaissance du marché et de la communauté. Sinon, cette incitation de 50 millions de dollars pourrait encore faire face à de nombreux défis.