Analyse de la performance de la première semaine de l'ETF Spot Bitcoin

Récemment, la Securities and Exchange Commission des États-Unis a officiellement approuvé 11 ETF de Bitcoin au comptant. Cet événement très attendu marque une étape importante dans le développement du marché du Bitcoin. Cependant, une semaine après l'ouverture des ETF, le prix du Bitcoin n'a pas augmenté comme le marché l'espérait, mais est plutôt retombé autour de 41 000 $.

Selon l'analyse des données, au 19 janvier, la taille totale des actifs sous gestion de 11 ETF Bitcoin Spot s'élève à environ 26,975 milliards de dollars. Parmi eux, les trois plus grands ETF sont Grayscale (23,537 milliards de dollars), iShares Bitcoin Trust (1,199 milliard de dollars) et Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (1,017 milliard de dollars). Il convient de noter que depuis le 11 janvier, la taille totale des actifs sous gestion de ces ETF a diminué de 8,41 %.

En termes de quantité de jetons détenus, les 8 ETF ayant publié des données détiennent au total 635,700 BTC. Grayscale est de loin en tête avec environ 567,000 BTC, représentant 89.20%. Viennent ensuite iShares Bitcoin Trust (28,600 BTC), Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (24,900 BTC) et Bitwise Bitcoin ETF (10,200 BTC).

La performance du marché des ETF après leur introduction en bourse n'est pas très satisfaisante. Au 19, la baisse moyenne des 11 ETF atteint 14,80 %. La volatilité des prix est assez forte, avec une amplitude moyenne quotidienne de 5,63 % pour les 11 ETF, supérieure à l'amplitude de 4,78 % du Bitcoin durant la même période.

En ce qui concerne la décote et la prime, 5 ETF se trouvent en état de décote, avec un taux de décote le plus élevé pour le BRRR, à 0,51 %. Le taux de décote le plus bas est pour le GBTC, d'environ 0,27 %. Cela signifie que l'espace d'arbitrage basé sur le taux de décote du GBTC s'est déjà réduit, et l'impact de ce type d'activités d'arbitrage sur le marché devrait être limité à l'avenir.

En termes de transactions, le volume total des transactions au cours des 6 jours suivant le lancement de l'ETF est d'environ 16,691 millions de dollars. Le GBTC a mené avec un volume de transactions de 9,012 millions de dollars, suivi de l'IBIT et du FBTC avec respectivement 3,194 millions de dollars et 2,649 millions de dollars. Pendant cette période, les entrées nettes cumulées de fonds de l'ETF s'élèvent à environ 1,208 millions de dollars, dont 628 millions de dollars le premier jour. Bien qu'il ait injecté de nouveaux fonds dans le marché, il reste encore un certain chemin avant de propulser un nouveau "marché haussier institutionnel".

Il convient de noter que les investisseurs américains ont généralement une attitude optimiste envers le Bitcoin Spot ETF, tandis que les investisseurs asiatiques sont relativement prudents.

D'un point de vue général du marché Bitcoin, des signaux positifs ont récemment émergé :

1. Le pouvoir d'achat du marché s'est renforcé, le ratio d'offre de stablecoins (SSR) a diminué d'environ 10,44 %, ce qui est favorable pour absorber la pression de vente potentielle.

2. L'activité des transactions sur la chaîne Bitcoin a augmenté, l'indicateur Velocity est passé de 0,011 en début d'année à 0,022.

3. Plus d'investisseurs commencent à accumuler des Bitcoins, le score de tendance d'accumulation est passé de 0.72 à 0.86.

Dans l'ensemble, bien que la performance du Bitcoin Spot ETF lors de sa première semaine n'ait pas été à la hauteur des attentes, le marché reste confiant quant à l'évolution future. À l'approche de la quatrième réduction prévue en avril de cette année, la relation d'interaction entre le prix du Bitcoin et l'ETF mérite une attention supplémentaire.