État actuel et perspectives d'avenir du développement de l'écosystème Hyperliquid et HyperEVM

Il y a un peu plus de deux mois, l'événement $JELLYJELLY a suscité des opinions divergentes sur l'avenir de Hyperliquid sur le marché. Certains pensent que Hyperliquid suivra le même chemin qu'FTX, tandis que d'autres restent optimistes quant à ses perspectives.

Récemment, le prix de $HYPE a franchi la barre des 44 dollars, atteignant un nouveau sommet historique. Depuis les opérations massives de James Wynn, la hausse continue de Hyperliquid et de son jeton $HYPE semble avoir surmonté les ombres précédentes et ouvert un nouveau chapitre de développement.

Dans le contexte de la forte performance de $HYPE, l'écosystème HyperEVM se développe également progressivement. Alors, comment les constructeurs de l'écosystème HyperEVM perçoivent-ils ce système? Qu'est-ce qui distingue Hyperliquid + HyperEVM des autres modèles similaires? D'un point de vue capitalisation boursière, $HYPE est-il surévalué ou sous-évalué?

Introduction au projet Hyperlend

Hyperlend peut être considéré comme le protocole de prêt dans l'écosystème Hyperliquid, un projet autorisé officiellement à exécuter le dernier code sur HyperEVM. Il propose des services de prêt, permettant aux utilisateurs d'utiliser $HYPE comme garantie pour emprunter. En outre, Hyperlend prend également en charge la fonctionnalité de prêt flash, permettant aux utilisateurs d'exécuter diverses stratégies.

En plus des fonctionnalités de base, Hyperlend se positionne également comme "infrastructure financière Hyperliquid", offrant des canaux de liquidité de base, des mécanismes de gestion des risques sur la chaîne ainsi que d'autres limites de crédit sur les actifs pouvant être intégrés par des dApps. En simplifiant la complexité et en fournissant une liquidité profonde et combinable, Hyperlend vise à devenir la couche de rendement préférée sur Hyperliquid, où les utilisateurs peuvent faire fructifier des actifs inutilisés et obtenir un effet de levier pour n'importe quelle stratégie.

Actuellement, Hyperlend se concentre sur l'introduction de nouvelles fonctionnalités pour l'écosystème Hyperliquid, telles que la tokenisation des jetons du coffre HLP. Les utilisateurs peuvent déposer des fonds dans le coffre HLP via Hyperlend et recevoir un "certificat" tokenisé représentant leur dépôt. Ce jeton peut être utilisé comme garantie sur Hyperlend pour emprunter des stablecoins, permettant aux utilisateurs de mobiliser davantage de fonds et de déposer plus de fonds dans le coffre HLP pour réaliser des rendements plus élevés.

De plus, Hyperlend explore également la possibilité d'utiliser les positions de contrats perpétuels comme garantie, espérant changer les limitations des positions longues qui ne peuvent pas jouer un rôle plus important sur les échanges centralisés. Les utilisateurs pourront ouvrir des positions sur Hyperlend, qui seront réellement créées sur Hyperliquid par le biais de code, tout en recevant un certificat tokenisé représentant la position. Ainsi, s'ils souhaitent ouvrir une position longue ou courte sur Bitcoin, ils pourront emprunter des stablecoins en utilisant la position comme garantie tout en maintenant l'état d'ouverture.

L'impact et le traitement de l'événement $JELLYJELLY

Concernant l'événement $JELLYJELLY, le co-fondateur de Hyperlend estime que l'équipe de Hyperliquid n'a peut-être pas pris en compte ou a ignoré ceux des meme coins qui étaient en ligne sur la plateforme mais avec une faible liquidité. Néanmoins, l'équipe a traité cet événement de manière très rapide et responsable.

Cet événement a en fait renforcé la confiance dans la trésorerie HLP. Depuis son lancement, cette trésorerie a déjà généré plus de 60 millions de dollars de revenus totaux, ce qui est difficilement atteignable par d'autres trésoreries de market making. Actuellement, la trésorerie a également mis en place deux paramètres de risque différents, la rendant plus robuste qu'auparavant.

Dans l'ensemble, l'équipe de Hyperliquid a montré un haut niveau de professionnalisme, et leurs décisions sont toutes basées sur les intérêts des utilisateurs.

Comparaison d'Hyperliquid avec d'autres plateformes

À première vue, la combinaison de Hyperliquid + HyperEVM ressemble à d'autres échanges haute performance + réseaux de contrats intelligents, mais il existe des différences fondamentales dans leur architecture.

Hyperliquid a choisi une stratégie de "transparence avant tout" : chaque transaction, mouvement de fonds et liquidation est exécuté directement sur la chaîne, laissant des enregistrements d'audit publics inaltérables. En revanche, certaines plateformes gardent leur carnet de commandes et leur moteur de gestion des risques cloisonnés sur leurs serveurs, rendant impossible la vérification indépendante de leur profondeur de commande ou de leur solvabilité.

HyperEVM est la couche d'exécution unique de Hyperliquid, intégrant des contrats précompilés et une interface de code d'interaction. Ces fonctionnalités précompilées permettent à tout développeur d'accéder à l'intégralité du carnet de commandes de Hyperliquid en un seul appel. La liquidité n'est plus un "jardin fermé", mais devient un "actif public" ; les stratégies on-chain n'ont plus besoin de passer par des actifs encapsulés ou une AMM fragmentée pour accéder indirectement à une profondeur de niveau centralisé.

Ce choix d'architecture offre des capacités de combinaison que d'autres plateformes n'ont pas. Par exemple, un contrat perpétuel BTC-USDC peut être ouvert directement à partir d'un contrat intelligent HyperEVM et être tokenisé en un actif similaire à un ERC-721. Cette position elle-même devient un collatéral mobile - pouvant être transférée hors de la bourse, utilisée dans des protocoles de prêt comme Hyperlend, ou empaquetée dans des produits structurés, sans avoir besoin de fermer la position. Sur certaines plateformes, les contrats perpétuels ne peuvent être verrouillés que dans l'échange, sans possibilité de retrait, de transfert ou de re-staking sur la blockchain.

Grâce à HyperEVM qui route les ordres vers Hyperliquid, l'efficacité du capital est préservée. Que ce soit pour les coffres, les robots ou les portefeuilles des utilisateurs ordinaires, une seule interaction de contrat suffit pour obtenir "le maximum disponible sur le carnet d'ordres", éliminant ainsi le risque de base et le slippage courants des produits dérivés sur chaîne. En revanche, sur d'autres chaînes, les développeurs doivent simuler la liquidité via AMM ou s'appuyer sur des teneurs de marché hors chaîne, ce qui augmente les délais et complique le système.

État actuel et perspectives d'avenir de HyperEVM

Avec l'amélioration continue des performances d'HyperEVM, capable de traiter davantage de transactions ou d'augmenter la limite de Gas, il est possible qu'un nombre croissant de personnes s'intéressent au trading de meme coins ou d'autres actifs similaires. La cohésion de la communauté Hyperliquid est très forte, et il est fort probable qu'il apparaisse à l'avenir des meme coins populaires appartenant à HyperEVM.

Récemment, en raison d'un nombre croissant de personnes échangeant des meme coins sur HyperEVM, un grand nombre de transactions ont été envoyées dans de petits blocs. Ces petits blocs ont une limite de Gas de seulement 2 millions, ce qui signifie que le nombre de transactions qu'un bloc peut contenir est très limité, et une fois remplis, il faut payer un Gas plus élevé.

Pour résoudre ce problème, l'équipe de Hyperliquid a rapidement apporté des ajustements en réduisant le temps de blocage des petits blocs de 2 secondes à 1 seconde, ce qui permet à plus de transactions de passer plus rapidement et aide également à réduire la pression sur les frais de Gas.

Tant que la communauté donne des retours, HyperEVM continuera de s'améliorer et de grandir. L'équipe de Hyperliquid travaille toujours dur pour aider la communauté et fournir du soutien autant que possible. Bien qu'ils aient leur propre voie de développement, lorsque les voix de la communauté se font plus fortes, l'équipe se tient prête à écouter et à aider tout le monde.

Évaluation de la capitalisation boursière de $HYPE

Du point de vue de la capitalisation boursière, $HYPE est actuellement sous-évalué. Même si l'on se limite à une comparaison entre les cryptomonnaies et les cryptomonnaies, $HYPE a au moins un potentiel de hausse de 5 fois. Si l'on superpose la valeur de l'échange au jeton, cet espace pourrait être encore plus grand.

Hyperliquid rachète chaque jour pour environ 3 millions de dollars de HYPE, ce qui représente environ 1 milliard de dollars d'achats annuels. Si cette dynamique se maintient, la capitalisation boursière de $HYPE pourrait atteindre un niveau surprenant d'ici la fin de l'année.