Le paysage mondial du marché des cryptomonnaies après le bull run

Depuis le premier semestre de 2025, le marché des cryptomonnaies est entré dans une phase de "post-bull run", présentant des caractéristiques de volatilité élevée et de différenciation structurelle. Bien que le Bitcoin ait atteint un nouveau sommet, il a immédiatement corrigé, le marché étant influencé par la politique de la Réserve fédérale et les relations entre les États-Unis et la Chine. Cette phase n'est pas un marché baissier traditionnel, mais plutôt une période de transition après un pic cyclique. L'appétit pour le risque a diminué, mais aucune crise systémique de liquidité n'est survenue. Les actifs de base continuent d'attirer la demande institutionnelle, et certains nouveaux segments comme la chaîne AI et le Restaking continuent d'attirer des fonds.

L'économie mondiale est dans un état de "désinflation instable, croissance sous pression". La Réserve fédérale reste prudente, le marché ayant des divergences sur une éventuelle baisse des taux. Les tensions commerciales entre la Chine et les États-Unis deviennent une nouvelle variable. Bien que les actifs numériques ne soient pas directement impliqués, les risques géopolitiques augmentent la volatilité du marché.

Il est à noter que le degré de mondialisation et la capacité de résistance aux interférences dans le secteur du chiffrement se sont renforcés. Plusieurs régions ont mis en place des politiques de soutien, offrant un chemin de participation conforme pour les fonds traditionnels. Cela compense en partie les effets négatifs du resserrement de la réglementation aux États-Unis, créant un paysage de "ralentissement local et d'équilibre mondial".

Dans l'ensemble, le "post-bull run" est une transition vers une nouvelle phase. Le marché accorde plus d'importance au jugement de valeur, aux scénarios pratiques et au long-termisme. À court terme, les variables macroéconomiques dominent encore les attentes, mais à moyen et long terme, le marché est en transition vers le prochain cycle de résonance technologie-application. La recherche de secteurs et d'actifs à croissance certaine est la logique centrale.

L'ombre de la guerre commerciale s'estompe progressivement avec l'impact macroéconomique

Au cours du premier semestre 2025, les tensions commerciales entre la Chine et les États-Unis se sont intensifiées, touchant des domaines tels que les énergies nouvelles et les puces AI. Cependant, cette nouvelle série de conflits a un impact relativement modéré, présentant un caractère de "déclin".

La nouvelle série de droits de douane imposés par les États-Unis est limitée par la pression inflationniste interne. La Chine, quant à elle, maintient une attitude de retenue rationnelle et est globalement dans un état de "contre-attaque limitée". D'un point de vue macroéconomique, les frictions n'ont pas entraîné de réévaluation systémique des risques sur les marchés financiers mondiaux. Le marché des cryptomonnaies a rapidement récupéré après une brève baisse, renforçant ainsi sa résistance.

L'impact indirect de la guerre commerciale sur le marché des cryptomonnaies se manifeste par : 1) une contraction à court terme de l'appétit pour le risque ; 2) une déformation des flux de capitaux transfrontaliers, entraînant une augmentation du volume des transactions sur la chaîne ; 3) un renforcement de la tendance à la dé-dollarisation, augmentant la position des chaînes publiques dans l'infrastructure financière mondiale.

Depuis le deuxième trimestre de 2025, avec le recul de l'inflation mondiale, l'augmentation des attentes de baisse des taux d'intérêt et le retour à une rationalité dans les négociations commerciales, la sensibilité du marché des cryptomonnaies aux frictions géopolitiques a diminué. Les flux nets de capitaux dans les ETF Bitcoin ont repris une stabilité, et les investisseurs institutionnels considèrent le risque commercial comme une "volatilité de fond".

Dans l'ensemble, l'impact réel de cette guerre commerciale sur le marché des cryptomonnaies s'affaiblit. L'environnement macroéconomique mondial passe de la "fin de resserrement" à une "modérée reprise", la logique de tarification des risques sur le marché des cryptomonnaies évolue de "tensions géopolitiques" à "point d'inflexion des taux d'intérêt". Les véritables moteurs du marché pourraient revenir à l'innovation technologique et à l'évolution de l'écosystème sur la chaîne.

Les facteurs potentiels de reprise du marché au second semestre

Après avoir subi une pression au cours du premier semestre 2025, le marché des cryptomonnaies envoie des signaux de rebond. Le potentiel de rebond pour le second semestre provient principalement des facteurs suivants :

Changements des cycles d'intérêt et reprise de l'appétit pour le risque

Au cours du premier semestre 2025, l'économie mondiale commencera à se remettre de l'hyperinflation, les principales banques centrales ajustant leur politique monétaire. Le marché s'attend à ce qu'un cycle de baisse des taux d'intérêt commence peut-être au second semestre. Un environnement de faibles taux d'intérêt pousse les capitaux vers des actifs à haut risque et à haut rendement, et les investisseurs institutionnels pourraient augmenter leur allocation en actifs de chiffrement. En même temps, le marché des cryptomonnaies en tant qu'"actif d'investissement alternatif" pourrait attirer davantage de fonds.

Finance décentralisée (DeFi) innovation et expansion continues

L'écosystème DeFi devrait connaître un nouveau point d'explosion au second semestre 2025. Avec les avancées des technologies Layer 2, d'interopérabilité entre chaînes et de protection de la vie privée, DeFi améliore sa scalabilité, son rapport coût-efficacité et sa sécurité, attirant ainsi davantage d'institutions. Le marché DeFi s'infiltre progressivement dans les "zones grises" de la finance traditionnelle, comme les produits dérivés en chaîne pour la couverture et les investissements à faible coût, propulsant une reprise structurelle du marché des cryptomonnaies.

Les investisseurs institutionnels continuent d'entrer sur le marché

Des ETF Bitcoin aux contrats à terme ETH, les flux institutionnels apportent des capitaux et des mécanismes de gestion des risques au marché. Avec la clarification de la réglementation et l'ouverture des marchés de capitaux, davantage d'institutions financières traditionnelles participent à l'investissement et à la garde d'actifs chiffrés. Les grandes entreprises reconnaissent également l'importance stratégique des actifs chiffrés dans la diversification des portefeuilles. La reconnaissance et l'investissement des institutions dans les actifs chiffrés renforceront encore la dynamique de rebond du marché.

Percées et maturité des applications de la technologie blockchain

En 2025, la technologie blockchain fera des progrès dans des domaines tels que la finance, la chaîne d'approvisionnement et la santé. En particulier, dans les paiements transfrontaliers, les contrats intelligents et les applications DAO, la technologie blockchain brisera les barrières sectorielles, favorisant la mise à l'échelle et la maturation du marché des cryptomonnaies. Le succès de l'application technologique stimulera la demande pour les actifs chiffrés, contribuant à la reprise et au rebond du marché.

Grâce à la superposition des facteurs ci-dessus, le marché des cryptomonnaies a un fort potentiel de rebond au second semestre 2025. Avec le soutien des investisseurs institutionnels, des avancées technologiques et d'un tournant vers un assouplissement monétaire de l'économie mondiale, le marché des cryptomonnaies devrait connaître un espace de développement plus vaste.

Tendance de différenciation entre les chaînes principales et les actifs

Redéfinition des "propriétés de couverture" du Bitcoin et de l'Ethereum

Dans cette nouvelle période de turbulences macroéconomiques, le Bitcoin est à nouveau défini comme "l'or numérique" et un actif de protection contre l'inflation. Dans un contexte d'élargissement des divergences de politique monétaire des banques centrales mondiales et de conflits géopolitiques fréquents, le BTC montre une capacité relative à résister à la baisse.

Ethereum devient progressivement un synonyme de "plateforme financière numérique". Dans le contexte de l'amélioration de l'évolutivité L2, de la maturité du mécanisme de Restaking et de l'explosion des couches DA, la logique de valeur passe de "revenus de frais de Gas" à "infrastructure d'exploitation économique en chaîne". À l'avenir, Bitcoin aura des attributs d'actif de réserve mondiale, tandis qu'Ethereum pourrait supporter davantage d'infrastructures Web3 et d'innovations financières.

Solana et l'expérience Meme de la "chaîne haute performance"

La chaîne Solana a connu une période de folie des mèmes et d'explosion d'innovations sur la chaîne. Avec un TPS élevé, une forte participation des utilisateurs et des frais de gaz bas, elle est devenue une chaîne publique populaire pour la spéculation sur les mèmes et le déploiement de nouvelles DApp. Avec les ajustements du marché, les fonds et les projets sur la chaîne se sont diversifiés, et les projets ayant une "écologie substantielle" commencent à se démarquer des simples pièces de mèmes. Solana entre dans une nouvelle phase de construction profonde de son écosystème. Les chaînes publiques telles que Base, Sui, Aptos font également face à l'épreuve du dépôt écologique après "le pic de spéculation".

Layer2 et technologie cross-chain : la collaboration multi-chaînes devient une tendance

Arbitrum, Optimism et d'autres solutions Layer 2 d'Ethereum améliorent considérablement l'efficacité des transactions et réduisent les coûts. Avec la maturité de la technologie ZK Rollup, la synergie entre la coexistence de plusieurs chaînes et les protocoles de liquidité inter-chaînes sera renforcée. À l'avenir, les utilisateurs se concentreront sur "est-ce facile à utiliser, sécurisé, avec une liquidité suffisante" plutôt que sur "sur quelle chaîne". Cela offre un grand espace de développement pour les actifs inter-chaînes et les portefeuilles unifiés, ainsi que les protocoles de liquidité agrégée.

Dans la seconde moitié de 2025, la différenciation des actifs et des chaînes sur le marché des cryptomonnaies sera plus évidente. Avec les avancées technologiques et l'évolution des besoins du marché, plusieurs chaînes publiques concurrenceront pour s'approprier des parts de marché, et les scénarios d'application des actifs numériques deviendront de plus en plus variés. La tendance à la différenciation favorisera le développement diversifié des différentes catégories d'actifs, accélérant ainsi la maturité et l'amélioration de la structure globale du marché.

Perspectives et recommandations stratégiques - La seconde moitié de l'année peut-elle accueillir une nouvelle vague de marché ?

Principaux moteurs : macroéconomie, progrès technologique et flux de capitaux

Récupération de l'économie macroéconomique : l'économie mondiale se redresse progressivement, et la politique monétaire pourrait tendre vers l'assouplissement. Les politiques d'assouplissement des États-Unis et de l'Europe pourraient faire affluer davantage de fonds vers le marché des cryptomonnaies. L'incertitude sur les marchés financiers mondiaux augmente, et les investisseurs pourraient se tourner vers les actifs chiffrés comme refuge.

Innovation technologique et mise à niveau du réseau : La mise à niveau de la technologie de la chaîne publique entraînera une efficacité transactionnelle plus élevée et des coûts plus bas. La maturité de la technologie Layer 2, le renforcement des protocoles inter-chaînes et le développement de DeFi pourraient favoriser un rebond du marché.

Liquidité des fonds et participation institutionnelle : l'entrée des investisseurs institutionnels améliore la liquidité, la stabilité et la maturité du marché. Le lancement de produits dérivés financiers tels que les ETF et les contrats à terme attire davantage d'investisseurs traditionnels.

Facteurs clés du rebond dans la seconde moitié de l'année

Clarification des politiques : L'incertitude persiste concernant les réglementations mondiales. Le cadre réglementaire se précise, en particulier pour les domaines innovants tels que les stablecoins, le DeFi et les NFT, ce qui aura un impact profond sur le marché. Les principales économies mettent en place des politiques favorables, ce qui améliorera le sentiment du marché et les flux de capitaux.

Amélioration du sentiment du marché : le sentiment du marché est passé de pessimiste à neutre, avec une augmentation de l'acceptation des investisseurs. L'amélioration de l'environnement macroéconomique et l'arrivée de nouveaux investisseurs devraient davantage stimuler l'amélioration du sentiment et entraîner des flux de capitaux.

Poussée par de grands capitaux : la participation des investisseurs institutionnels augmentera la liquidité et la taille du marché. Le développement des marchés des produits dérivés tels que les ETF et les contrats à terme pourrait réduire la volatilité, renforcer les flux de capitaux et la stabilité du marché.

Finance décentralisée (DeFi) mature : la sécurité, la liquidité et l'expérience utilisateur des protocoles DeFi s'améliorent, attirant davantage d'investisseurs et de développeurs. L'expansion des plateformes DeFi et des services de finance décentralisée apporte une nouvelle dynamique au marché, notamment dans le domaine des échanges inter-chaînes et de l'innovation des produits dérivés DeFi.

Suggestions stratégiques

Investir à long terme dans des actifs traditionnels : le Bitcoin et l'Ethereum restent les piliers du marché. Le Bitcoin, en tant qu'or numérique, maintient une position de refuge solide. L'Ethereum domine le développement de contrats intelligents et d'applications décentralisées (DApp). Détenir ces deux actifs à long terme reste une stratégie solide.

Attention à la chaîne innovante et aux actifs émergents : envisagez d'investir dans des chaînes publiques et des actifs ayant un potentiel d'innovation technologique et de forte croissance. Des projets comme Solana, Avalanche, Polkadot attirent l'attention des développeurs et des investisseurs, et pourraient surpasser les attentes dans les domaines de la DeFi et des NFT.

Renforcer la configuration des stablecoins et des actifs DeFi : l'application des stablecoins s'élargit, devenant un moyen important pour les transactions inter-chaînes et le DeFi. Les protocoles et actifs DeFi pourraient devenir de nouveaux points de croissance, envisagez de configurer des tokens DeFi de haute qualité.

Surveiller les évolutions politiques et les risques réglementaires : Restez attentif aux changements de politique sur le marché mondial des cryptomonnaies, en particulier en ce qui concerne la réglementation des stablecoins, de la DeFi et des NFT. Suivez activement les avancées réglementaires, ajustez vos stratégies d'investissement en temps opportun, évitez les risques et saisissez les opportunités.

La seconde moitié de 2025 présente un grand potentiel de rebond pour le marché des cryptomonnaies, mais une nouvelle vague de tendances dépend de plusieurs facteurs. Le redressement de l'économie macroéconomique, les avancées technologiques, la liquidité des fonds et l'éclaircissement des politiques fournissent tous une dynamique pour la reprise du marché. Les investisseurs doivent ajuster leurs stratégies de manière flexible et rester attentifs aux évolutions du marché et aux opportunités potentielles.