Greg Ip, commentateur en chef sur l'économie du WSJ, estime que même avec les récents résultats des entreprises qui ont renforcé leurs bénéfices en adoptant l'IA, ce nouveau modèle commercial "à forte intensité d'actifs" épuise les flux de trésorerie disponibles des entreprises technologiques et autres, et met à l'épreuve les investisseurs.
Le nouveau modèle commercial d'IA pèse sur les finances des entreprises, posant des risques pour l'économie
Le boom de l'intelligence artificielle (AI), qui a poussé la plupart des grandes entreprises technologiques à entrer dans l'industrie, présente des risques cachés pour l'économie américaine. Dans un article récent, le commentateur économique en chef du Wall Street Journal, Greg Ip, suggère que, malgré le niveau de croissance que connaissent des géants technologiques tels que Microsoft et Meta, un élément clé est ignoré : le flux de trésorerie disponible.
Le flux de trésorerie disponible est l'un des indicateurs utilisés pour évaluer la capacité d'une entreprise à générer de l'argent, défini comme le flux de trésorerie provenant des opérations moins les dépenses d'investissement. Ce métrique a diminué depuis 2023 pour Alphabet, Amazon, Meta et Microsoft, même si le revenu net a augmenté pendant la même période.
Le fait est que ces nouvelles entreprises axées sur l'IA ont pivoté vers un modèle économique "à forte intensité d'actifs", qui nécessite d'importants investissements dans les infrastructures, l'énergie et les équipements informatiques pour soutenir la croissance. Ce changement épuise leurs trésoreries, les obligeant à investir une plus grande partie de leurs revenus dans ces domaines, alors qu'ils s'appuyaient auparavant sur leurs propriétés intellectuelles et leurs plateformes numériques pour générer des revenus.
Ip note que, bien que les grands investisseurs technologiques s'attendent à ce que ce modèle commercial « lourd en actifs » soit aussi rentable que leur modèle précédent, il n'y a aucune preuve soutenant cette affirmation.
Jason Thomas, responsable de la recherche chez Carlyle Group, a déclaré :
Le facteur que les gens négligent est l'horizon temporel. Tous ces investissements en capital pourraient s'avérer productifs au-delà de leurs rêves les plus fous, mais au-delà de l'horizon temporel pertinent pour leurs actionnaires.
L'arrêt des investissements des entreprises dans ces nouvelles technologies pourrait affecter l'économie américaine, étant donné que le Département du commerce estime que plus de la moitié du taux de croissance de 1,2 % enregistré cette année a été soutenu par les dépenses de traitement de l'information.
En savoir plus : Les actions d'IA devraient stimuler la croissance future au milieu d'une saison de bénéfices mitigés.
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Le nouveau modèle commercial "axé sur les actifs" de l'IA présente des risques cachés pour l'économie américaine
Greg Ip, commentateur en chef sur l'économie du WSJ, estime que même avec les récents résultats des entreprises qui ont renforcé leurs bénéfices en adoptant l'IA, ce nouveau modèle commercial "à forte intensité d'actifs" épuise les flux de trésorerie disponibles des entreprises technologiques et autres, et met à l'épreuve les investisseurs.
Le nouveau modèle commercial d'IA pèse sur les finances des entreprises, posant des risques pour l'économie
Le boom de l'intelligence artificielle (AI), qui a poussé la plupart des grandes entreprises technologiques à entrer dans l'industrie, présente des risques cachés pour l'économie américaine. Dans un article récent, le commentateur économique en chef du Wall Street Journal, Greg Ip, suggère que, malgré le niveau de croissance que connaissent des géants technologiques tels que Microsoft et Meta, un élément clé est ignoré : le flux de trésorerie disponible.
Le flux de trésorerie disponible est l'un des indicateurs utilisés pour évaluer la capacité d'une entreprise à générer de l'argent, défini comme le flux de trésorerie provenant des opérations moins les dépenses d'investissement. Ce métrique a diminué depuis 2023 pour Alphabet, Amazon, Meta et Microsoft, même si le revenu net a augmenté pendant la même période.
Le fait est que ces nouvelles entreprises axées sur l'IA ont pivoté vers un modèle économique "à forte intensité d'actifs", qui nécessite d'importants investissements dans les infrastructures, l'énergie et les équipements informatiques pour soutenir la croissance. Ce changement épuise leurs trésoreries, les obligeant à investir une plus grande partie de leurs revenus dans ces domaines, alors qu'ils s'appuyaient auparavant sur leurs propriétés intellectuelles et leurs plateformes numériques pour générer des revenus.
Ip note que, bien que les grands investisseurs technologiques s'attendent à ce que ce modèle commercial « lourd en actifs » soit aussi rentable que leur modèle précédent, il n'y a aucune preuve soutenant cette affirmation.
Jason Thomas, responsable de la recherche chez Carlyle Group, a déclaré :
L'arrêt des investissements des entreprises dans ces nouvelles technologies pourrait affecter l'économie américaine, étant donné que le Département du commerce estime que plus de la moitié du taux de croissance de 1,2 % enregistré cette année a été soutenu par les dépenses de traitement de l'information.
En savoir plus : Les actions d'IA devraient stimuler la croissance future au milieu d'une saison de bénéfices mitigés.