Nouvelle phase de l'écosystème stablecoin : transition de l'émission à la distribution

Les stablecoins sont devenus des outils financiers indispensables dans le domaine de la cryptographie, avec une offre totale de plus de 240 milliards de dollars et un volume d'échanges annuel en chaîne de plus de 7 billions de dollars. Cependant, derrière ces chiffres, il existe des phénomènes qui méritent d'être approfondis.

La vérité sur le marché des stablecoins

• L'émetteur a payé des frais élevés aux distributeurs pour élargir le marché. Par exemple, en 2023, Circle a versé 900 millions de dollars à des distributeurs comme Coinbase, ce qui représente plus de la moitié de ses revenus.

• Avec un volume de transactions annuel de 31 000 milliards de dollars, 31 % proviennent des opérations cycliques des robots MEV, le volume réel des transactions étant bien inférieur aux données apparentes.

• Parmi les 150 millions de portefeuilles de stablecoin, 99% ont un solde inférieur à 10 000 $. Et seulement 20 000 portefeuilles mystérieux contrôlent 76 milliards de dollars, soit 32 % de l'offre totale.

• La croissance explosive des stablecoins s'est concentrée au cours des 6 derniers mois. Le volume des transactions des stablecoins DeFi a grimpé de 100 milliards de dollars à 600 milliards de dollars, et les transactions de jetons meme ont généré un flux de 500 milliards de dollars.

De l'émission à la distribution

Le pouvoir des stablecoins passe des émetteurs aux distributeurs :

• Les distributeurs contrôlent les relations et l'expérience des utilisateurs, déterminent l'attention portée aux stablecoins.

• L'émetteur paie des frais élevés aux distributeurs pour promouvoir et intégrer.

• Des plateformes telles que PayPal, Telegram et Meta se lancent dans le secteur des stablecoins.

• La nouvelle génération de stablecoins comprend des fonctionnalités programmables, telles que la capacité d'audit et les règles de conformité.

Cas d'utilisation principaux des stablecoins sur la chaîne

1. Échange centralisé (CEX):
   • Représente 27% de l'offre totale, 11% du volume total des transactions
   • Principalement utilisé pour les dépôts, les retraits et les transferts entre échanges.

2. Finance décentralisée ( DeFi ):
   • Représente 11% de l'offre totale, 21% du volume total des transactions
   • Principalement utilisé pour DEX, emprunt, CDP, etc.

3. MEV:
   • représente 31% du volume total des transactions
   • Principalement des opérations d'arbitrage haute fréquence par des robots

4. Portefeuille non attribué :
   • Représente 54% de l'offre totale, 35% du volume total des transactions
   • Comprend les particuliers, les institutions inconnues, les startups, etc.

Conclusion

L'écosystème des stablecoins entre dans une nouvelle phase, la valeur sera de plus en plus dirigée vers les utilisateurs d'applications et les constructeurs d'infrastructures. Le monde financier de demain sera défini par l'écosystème formé autour des stablecoins, et pas seulement par les stablecoins eux-mêmes.