Nous sommes passés de l'échange d'air sans valeur à aujourd'hui, où nous pouvons enfin posséder de véritables actifs on-chain solides, durables et surtout, ceux qui détermineront le monde futur. Cet article est basé sur le texte de @0xkyle__, organisé, compilé et rédigé par Zen, PANews. (Résumé : La bulle spéculative des investisseurs de détail sur le marché américain est-elle de retour ? Cette fois-ci, cela pourrait être différent) (Contexte supplémentaire : Le guide ultime du capital-risque Web3, avec quel fonds de capital-risque jouer pour gagner de l'argent ?) Le terme marché des capitaux Internet englobe de nombreuses significations. Dans le contexte actuel, le marché des capitaux Internet fait référence aux résultats de l'alchimie on-chain, qui exploitent les avantages de la technologie Blockchain : des fintechs sans frontières géographiques. Vous pouvez emprunter avec de la monnaie Internet magique, tokeniser des obligations d'État et des crédits privés, émettre des stablecoins - dans le monde d'aujourd'hui à l'intersection de la finance TradFi et des actifs numériques, tout cela est appelé marché des capitaux Internet. Mais pour les vétérans qui ont vécu et respiré cette classe d'actifs dans le domaine de l'échange on-chain, la signification du marché des capitaux Internet n'est pas seulement « obligations d'État on-chain » - elle fait référence aux NFT, à la Finance décentralisée (DeFi), à l'ICO et à divers outils spéculatifs inventés au cours de la dernière décennie, ainsi qu'aux jetons pouvant être échangés depuis le déploiement du premier contrat intelligent sur Ethereum en 2015. Cet article vise à se concentrer sur les types de jetons, les récits, les multiplications par dix, par cent, et la logique fondamentale derrière les airdrops, en analysant cet aspect du marché des capitaux Internet. Nous allons bientôt connaître ce que les OG crypto-joueurs appellent le « nouveau métavers » (new meta). Pour analyser cela, il faut d'abord observer ces mécanismes de formation de capital et les différences qu'ils engendrent. Évolution des mécanismes de financement de marché En regardant les derniers cycles, nous avons vu les mécanismes de financement de marché évoluer. Des ICO, aux alts sur les plateformes d'échange centralisées (CEX Alts), en passant par les meme coins... Le tableau ci-dessus a déjà été résumé, et cela peut être brièvement résumé comme suit : ICO originaux (années 2010) Dans ce mécanisme, les investissements sont basés sur la « promesse » des projets, avec l'objectif de vendre à de plus grands « idiots ». La technologie n'est presque jamais réellement utilisable, ou elle n'apporte aucune valeur ajoutée. La plupart du temps, c'est un « jeu du téléphone arabe ». Cas typique : Bitconnect, Dentacoin, etc. Paradis des VC (période de bulle de 2021) Cette vague a attiré des capitaux institutionnels, mais en regardant en arrière, cela a causé de grands dommages à l'industrie - une valorisation exorbitante, une conception d'incitation médiocre (qui voudrait travailler avec 100 millions de dollars en mains ?). Cependant, cette vague a également apporté des produits plus fiables - donc cela ne peut pas être totalement rejeté. Bien que l'inflation des valorisations soit sévère, de nombreux protocoles que vous aimez aujourd'hui sont nés de cette période. Prenons Ethena par exemple : j'aime beaucoup cela, mais le mécanisme de « donner trop trop tôt » a en effet nui à sa performance précoce en matière de « montée des jetons » ; cependant, c'est sans aucun doute l'un des meilleurs produits crypto actuellement. C'est aussi l'époque de l'émergence de projets comme Solana, Uniswap, etc. Aujourd'hui, même s'il y a des désaccords sur leur gouvernance ou leur fonctionnement, il est indéniable que tout cela n'est pas complètement mauvais. Polarisation Retour extrême Après l'effondrement de FTX, le domaine des cryptomonnaies a connu une crise existentielle - la méfiance s'est répandue, et beaucoup ont commencé à croire que « tout n'est qu'un eyewash ». J'ai également pensé cela un moment, mais il faut voir les nuances. Bien que cela ressemble à un casino, ce n'est pas seulement un casino - les stablecoins et la tokenisation découvrent une énorme valeur dans des scénarios réels, et pas seulement en émettant des memes ou en tant que paires de dollars d'actifs de niche. À ce stade, des projets de pure memecoin comme dogwifhat, pepe et des récits plus « sérieux », comme les agents IA, ont émergé. Les valorisations ont fortement chuté, vous pourriez vous demander « n'est-ce pas tous des memes ? », mais en réalité, ce n'est pas parce qu'un projet est étiqueté « meme » qu'il est condamné à rester à ce stade. La maturité est un processus lent, certains projets ont déjà franchi le pas de l'étiquette au sérieux, comme REI. Légitimité et combinaison du marché numérique Nous entrons dans l'« ère des adultes » - les institutions sont là, et elles gardent sincèrement leur excitation. Mais nous avons passé trop de temps « à l'intérieur de l'usine », ayant vu « comment la saucisse est fabriquée », nous ne pouvons pas nous empêcher d'avoir une vision pessimiste sur l'introduction en bourse de Circle. Savoir trop est devenu une malédiction - tout est étiqueté « meme », ce qui ne fera que vous faire perdre foi. Regardons Ethereum : au cours de deux ans, c'était l'actif le moins performant, de nombreux détenteurs lourds ont pris des pertes, et les médias n'ont cessé de le dénigrer. Cependant, regardez la situation actuelle : pensez-vous que Tom Lee sait (ou se soucie) que les dirigeants de la fondation Ethereum dansent et chantent sur une vidéo embarrassante ? Pensez-vous que des institutions comme BlackRock, qui lancent des fonds tokenisés sur Ethereum, se soucient de la « mentalité de soy-boy » de la fondation Ethereum ? La réponse est non, c'est ce que vous devez intérioriser. La plupart des cryptomonnaies ont oublié comment « rêver », tandis que la finance traditionnelle réapprend à « rêver ». Cela apportera plus d'opportunités - avec la numérisation et la généralisation, de plus en plus de bâtisseurs de haute qualité s'impliqueront. Perspectives futures du marché des capitaux Internet C'est ce que j'appelle le marché des capitaux Internet. Nous entrons dans une période de prospérité sans précédent au cours des cinq dernières années - une combinaison parfaite de réglementation, de puissance technologique et de capital, dont une part importante se produira on-chain. Je ne rigole pas, je crois qu'au cours des prochaines années, certaines des entreprises les plus précieuses émettront des jetons on-chain. En fait, cela se produit déjà. Hyperliquid est le sommet représentatif du marché des capitaux Internet. Il n'a pas accepté d'investissements VC, il n'a pas de fardeau d'équité, mais c'est un projet de jetons purement on-chain, initialement non lancé sur les plateformes d'échange. Je le répète : Hyperliquid était autrefois une entreprise évaluée à 40 milliards de dollars, sans matériel de présentation, sans fardeau de structure d'équité. Ce géant purement on-chain a immédiatement dominé le marché et se dirige maintenant vers un revenu annuel de 1 milliard de dollars - de zéro à un. C'est la manifestation la plus pure du fonctionnement du marché des capitaux Internet. Mais ne vous méprenez pas, ce n'est pas moi qui fais l'éloge d'Hyperliquid. Je crois que dans les prochaines années, il y aura plus de cas comme celui-ci. N'est-ce pas excitant ? Nous nous dirigeons vers une ère de prospérité - ne laissez pas votre cynisme étouffer les rêves passés. Il est triste de constater que cela semble évident pour beaucoup de gens, mais ils sont occupés à poursuivre un rendement de 50 % sur une pièce de monnaie aléatoire, car c'est ce pour quoi nous avons été formés à faire au cours des quatre dernières années. Il est temps d'avoir de plus grands rêves - le scénario est déjà écrit. Aujourd'hui, les chaînes qui nous ont liés ne sont plus. Les gens ont été longtemps enchaînés par des structures passées - mais à l'ère du marché des capitaux Internet, posséder 5-10 % de monnaie propre et transformer cela en produits d'une valeur de 100 millions à 1 milliard de dollars, ses rendements dépasseront les attentes des gens. Oui, le financement est toujours nécessaire, les ICO ne sont pas à rejeter. Mais regardons le parcours d'Hyperliquid : si vous avez confiance en un produit, émettez des jetons on-chain, conservez une part suffisante, puis laissez le marché, en tant qu'arbitre de la vérité, déterminer la valeur. Quel est le problème du capitalisme ? Cela rend les participants trop myopes. Cela pousse en effet l'innovation dans la bonne direction, mais n'a pas réussi à vraiment faire avancer l'innovation. Trop de gens se contentent de gains rapides, manquant ainsi les rendements plus importants apportés par l'intérêt composé à long terme. La pensée à long terme entraîne généralement des résultats exponentiels plutôt qu'arithmétiques - par exemple, 2 ...
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chiffrement spéculation évolution : entrer dans l'« ère adulte » du marché, de la spéculation à la véritable détention
Nous sommes passés de l'échange d'air sans valeur à aujourd'hui, où nous pouvons enfin posséder de véritables actifs on-chain solides, durables et surtout, ceux qui détermineront le monde futur. Cet article est basé sur le texte de @0xkyle__, organisé, compilé et rédigé par Zen, PANews. (Résumé : La bulle spéculative des investisseurs de détail sur le marché américain est-elle de retour ? Cette fois-ci, cela pourrait être différent) (Contexte supplémentaire : Le guide ultime du capital-risque Web3, avec quel fonds de capital-risque jouer pour gagner de l'argent ?) Le terme marché des capitaux Internet englobe de nombreuses significations. Dans le contexte actuel, le marché des capitaux Internet fait référence aux résultats de l'alchimie on-chain, qui exploitent les avantages de la technologie Blockchain : des fintechs sans frontières géographiques. Vous pouvez emprunter avec de la monnaie Internet magique, tokeniser des obligations d'État et des crédits privés, émettre des stablecoins - dans le monde d'aujourd'hui à l'intersection de la finance TradFi et des actifs numériques, tout cela est appelé marché des capitaux Internet. Mais pour les vétérans qui ont vécu et respiré cette classe d'actifs dans le domaine de l'échange on-chain, la signification du marché des capitaux Internet n'est pas seulement « obligations d'État on-chain » - elle fait référence aux NFT, à la Finance décentralisée (DeFi), à l'ICO et à divers outils spéculatifs inventés au cours de la dernière décennie, ainsi qu'aux jetons pouvant être échangés depuis le déploiement du premier contrat intelligent sur Ethereum en 2015. Cet article vise à se concentrer sur les types de jetons, les récits, les multiplications par dix, par cent, et la logique fondamentale derrière les airdrops, en analysant cet aspect du marché des capitaux Internet. Nous allons bientôt connaître ce que les OG crypto-joueurs appellent le « nouveau métavers » (new meta). Pour analyser cela, il faut d'abord observer ces mécanismes de formation de capital et les différences qu'ils engendrent. Évolution des mécanismes de financement de marché En regardant les derniers cycles, nous avons vu les mécanismes de financement de marché évoluer. Des ICO, aux alts sur les plateformes d'échange centralisées (CEX Alts), en passant par les meme coins... Le tableau ci-dessus a déjà été résumé, et cela peut être brièvement résumé comme suit : ICO originaux (années 2010) Dans ce mécanisme, les investissements sont basés sur la « promesse » des projets, avec l'objectif de vendre à de plus grands « idiots ». La technologie n'est presque jamais réellement utilisable, ou elle n'apporte aucune valeur ajoutée. La plupart du temps, c'est un « jeu du téléphone arabe ». Cas typique : Bitconnect, Dentacoin, etc. Paradis des VC (période de bulle de 2021) Cette vague a attiré des capitaux institutionnels, mais en regardant en arrière, cela a causé de grands dommages à l'industrie - une valorisation exorbitante, une conception d'incitation médiocre (qui voudrait travailler avec 100 millions de dollars en mains ?). Cependant, cette vague a également apporté des produits plus fiables - donc cela ne peut pas être totalement rejeté. Bien que l'inflation des valorisations soit sévère, de nombreux protocoles que vous aimez aujourd'hui sont nés de cette période. Prenons Ethena par exemple : j'aime beaucoup cela, mais le mécanisme de « donner trop trop tôt » a en effet nui à sa performance précoce en matière de « montée des jetons » ; cependant, c'est sans aucun doute l'un des meilleurs produits crypto actuellement. C'est aussi l'époque de l'émergence de projets comme Solana, Uniswap, etc. Aujourd'hui, même s'il y a des désaccords sur leur gouvernance ou leur fonctionnement, il est indéniable que tout cela n'est pas complètement mauvais. Polarisation Retour extrême Après l'effondrement de FTX, le domaine des cryptomonnaies a connu une crise existentielle - la méfiance s'est répandue, et beaucoup ont commencé à croire que « tout n'est qu'un eyewash ». J'ai également pensé cela un moment, mais il faut voir les nuances. Bien que cela ressemble à un casino, ce n'est pas seulement un casino - les stablecoins et la tokenisation découvrent une énorme valeur dans des scénarios réels, et pas seulement en émettant des memes ou en tant que paires de dollars d'actifs de niche. À ce stade, des projets de pure memecoin comme dogwifhat, pepe et des récits plus « sérieux », comme les agents IA, ont émergé. Les valorisations ont fortement chuté, vous pourriez vous demander « n'est-ce pas tous des memes ? », mais en réalité, ce n'est pas parce qu'un projet est étiqueté « meme » qu'il est condamné à rester à ce stade. La maturité est un processus lent, certains projets ont déjà franchi le pas de l'étiquette au sérieux, comme REI. Légitimité et combinaison du marché numérique Nous entrons dans l'« ère des adultes » - les institutions sont là, et elles gardent sincèrement leur excitation. Mais nous avons passé trop de temps « à l'intérieur de l'usine », ayant vu « comment la saucisse est fabriquée », nous ne pouvons pas nous empêcher d'avoir une vision pessimiste sur l'introduction en bourse de Circle. Savoir trop est devenu une malédiction - tout est étiqueté « meme », ce qui ne fera que vous faire perdre foi. Regardons Ethereum : au cours de deux ans, c'était l'actif le moins performant, de nombreux détenteurs lourds ont pris des pertes, et les médias n'ont cessé de le dénigrer. Cependant, regardez la situation actuelle : pensez-vous que Tom Lee sait (ou se soucie) que les dirigeants de la fondation Ethereum dansent et chantent sur une vidéo embarrassante ? Pensez-vous que des institutions comme BlackRock, qui lancent des fonds tokenisés sur Ethereum, se soucient de la « mentalité de soy-boy » de la fondation Ethereum ? La réponse est non, c'est ce que vous devez intérioriser. La plupart des cryptomonnaies ont oublié comment « rêver », tandis que la finance traditionnelle réapprend à « rêver ». Cela apportera plus d'opportunités - avec la numérisation et la généralisation, de plus en plus de bâtisseurs de haute qualité s'impliqueront. Perspectives futures du marché des capitaux Internet C'est ce que j'appelle le marché des capitaux Internet. Nous entrons dans une période de prospérité sans précédent au cours des cinq dernières années - une combinaison parfaite de réglementation, de puissance technologique et de capital, dont une part importante se produira on-chain. Je ne rigole pas, je crois qu'au cours des prochaines années, certaines des entreprises les plus précieuses émettront des jetons on-chain. En fait, cela se produit déjà. Hyperliquid est le sommet représentatif du marché des capitaux Internet. Il n'a pas accepté d'investissements VC, il n'a pas de fardeau d'équité, mais c'est un projet de jetons purement on-chain, initialement non lancé sur les plateformes d'échange. Je le répète : Hyperliquid était autrefois une entreprise évaluée à 40 milliards de dollars, sans matériel de présentation, sans fardeau de structure d'équité. Ce géant purement on-chain a immédiatement dominé le marché et se dirige maintenant vers un revenu annuel de 1 milliard de dollars - de zéro à un. C'est la manifestation la plus pure du fonctionnement du marché des capitaux Internet. Mais ne vous méprenez pas, ce n'est pas moi qui fais l'éloge d'Hyperliquid. Je crois que dans les prochaines années, il y aura plus de cas comme celui-ci. N'est-ce pas excitant ? Nous nous dirigeons vers une ère de prospérité - ne laissez pas votre cynisme étouffer les rêves passés. Il est triste de constater que cela semble évident pour beaucoup de gens, mais ils sont occupés à poursuivre un rendement de 50 % sur une pièce de monnaie aléatoire, car c'est ce pour quoi nous avons été formés à faire au cours des quatre dernières années. Il est temps d'avoir de plus grands rêves - le scénario est déjà écrit. Aujourd'hui, les chaînes qui nous ont liés ne sont plus. Les gens ont été longtemps enchaînés par des structures passées - mais à l'ère du marché des capitaux Internet, posséder 5-10 % de monnaie propre et transformer cela en produits d'une valeur de 100 millions à 1 milliard de dollars, ses rendements dépasseront les attentes des gens. Oui, le financement est toujours nécessaire, les ICO ne sont pas à rejeter. Mais regardons le parcours d'Hyperliquid : si vous avez confiance en un produit, émettez des jetons on-chain, conservez une part suffisante, puis laissez le marché, en tant qu'arbitre de la vérité, déterminer la valeur. Quel est le problème du capitalisme ? Cela rend les participants trop myopes. Cela pousse en effet l'innovation dans la bonne direction, mais n'a pas réussi à vraiment faire avancer l'innovation. Trop de gens se contentent de gains rapides, manquant ainsi les rendements plus importants apportés par l'intérêt composé à long terme. La pensée à long terme entraîne généralement des résultats exponentiels plutôt qu'arithmétiques - par exemple, 2 ...