Repenser le paiement mondial : Analyse approfondie de l'écosystème des stablecoins
Le système financier mondial est en pleine transformation profonde. Les réseaux de paiement traditionnels, en raison d'infrastructures obsolètes, de cycles de règlement longs et de coûts élevés, font face à des défis de la part de nouvelles alternatives - les stablecoins. Ces actifs numériques révolutionnent rapidement les modèles de flux de valeur transfrontaliers, les paradigmes des transactions d'entreprise et les moyens d'accès aux services financiers pour les particuliers.
Au cours des dernières années, les stablecoins ont continué à se développer et sont devenus une infrastructure sous-jacente importante pour les paiements mondiaux. Les grandes entreprises de technologie financière, les processeurs de paiement et les entités souveraines intègrent progressivement les stablecoins dans des applications destinées aux consommateurs et dans les flux de fonds des entreprises. Dans le même temps, une série de nouveaux outils financiers, allant des passerelles de paiement aux canaux de dépôt et de retrait, en passant par des produits de rendement programmables, ont considérablement amélioré la commodité d'utilisation des stablecoins.
Ce rapport analyse en profondeur l'écosystème des stablecoins sous deux angles : technique et commercial. Il étudie les acteurs clés qui façonnent ce domaine, les infrastructures fondamentales qui soutiennent les transactions de stablecoins, ainsi que la demande dynamique qui stimule son application. De plus, il examine comment les stablecoins donnent naissance à de nouveaux scénarios d'applications financières et les défis auxquels ils sont confrontés dans leur intégration dans le processus économique mondial.
I. Pourquoi choisir le paiement en stablecoin ?
Pour explorer l'influence des stablecoins, il est d'abord nécessaire d'examiner les solutions de paiement traditionnelles. Ces systèmes traditionnels comprennent les espèces, les chèques, les cartes de débit, les cartes de crédit, les virements internationaux (SWIFT), les chambres de compensation automatisées (ACH) et les paiements de pair à pair. Bien qu'ils fassent partie intégrante de la vie quotidienne, de nombreux canaux de paiement, tels que l'ACH et l'infrastructure SWIFT, existent depuis les années 70. Bien qu'ils aient été révolutionnaires à l'époque, ces infrastructures de paiement mondiales sont en grande partie obsolètes aujourd'hui et très fragmentées. Dans l'ensemble, ces méthodes de paiement souffrent de frais élevés, de friction, de longs temps de traitement, d'une incapacité à réaliser des règlements 24 heures sur 24 et de procédures backend complexes. De plus, elles intègrent souvent (avec des frais) des services supplémentaires inutiles tels que l'authentification, le crédit, la conformité, la protection contre la fraude et l'intégration bancaire.
Les paiements en stablecoin résolvent efficacement ces points de douleur. Par rapport aux méthodes de paiement traditionnelles, l'utilisation de la blockchain pour le règlement des paiements simplifie considérablement le processus de paiement, réduit les intermédiaires, permet une visibilité en temps réel des flux de fonds, raccourcit non seulement le temps de règlement, mais réduit également les coûts.
Les principaux avantages des paiements en stablecoin peuvent être résumés comme suit :
Règlement en temps réel : les transactions sont presque instantanément complètes, éliminant les délais du système bancaire traditionnel.
Sûr et fiable : le registre immuable de la blockchain garantit la sécurité et la transparence des transactions, offrant ainsi une protection aux utilisateurs.
Coût réduit : La suppression des intermédiaires a considérablement réduit les frais de transaction, permettant aux utilisateurs d'économiser de l'argent.
Couverture mondiale : les plateformes décentralisées peuvent atteindre des marchés mal desservis par les services financiers traditionnels (y compris les populations sans compte bancaire), réalisant ainsi l'inclusion financière.
Deux, le paysage de l'industrie des paiements en stablecoin
Le secteur des paiements en stablecoin peut être divisé en quatre niveaux de piles technologiques :
1. Première couche : Couche d'application
La couche d'application est principalement constituée de divers fournisseurs de services de paiement (PSP), qui intègrent plusieurs institutions de paiement de dépôt et de retrait indépendantes sur une plateforme d'agrégation unifiée. Ces plateformes offrent aux utilisateurs des moyens d'accès pratiques aux stablecoins, fournissent des outils aux développeurs travaillant au niveau de l'application et offrent des services de cartes de crédit aux utilisateurs.
a. Passerelle de paiement
La passerelle de paiement est un service qui facilite les transactions entre acheteurs et vendeurs en traitant les paiements de manière sécurisée.
Les entreprises renommées qui innovent dans ce domaine comprennent :
Une entreprise de paiement : un fournisseur de paiement traditionnel qui intègre certains stablecoins pour les paiements mondiaux.
Un certain portefeuille : ne propose pas directement de fonction d'échange de monnaie fiduciaire, les utilisateurs peuvent effectuer des opérations de dépôt et de retrait via une intégration avec des services tiers.
Une plateforme de paiement : 450 000 portefeuilles actifs et 6 000 commerçants. Grâce à un plugin de paiement, des millions de commerçants de commerce électronique peuvent régler leurs paiements en cryptomonnaie et convertir instantanément un certain stablecoin en un autre stablecoin.
Certaines applications de paiement permettent également aux utilisateurs d'effectuer des paiements avec des stablecoins, élargissant ainsi les cas d'utilisation des stablecoins.
Le domaine des fournisseurs de passerelles de paiement peut être clairement divisé en deux catégories (avec un certain chevauchement).
Passerelle de paiement destinée aux développeurs ; 2) Passerelle de paiement destinée aux consommateurs. La plupart des fournisseurs de passerelles de paiement ont tendance à se concentrer davantage sur l'une ou l'autre de ces catégories, façonnant ainsi leur produit phare, l'expérience utilisateur et le marché cible.
Les passerelles de paiement destinées aux développeurs visent à servir les entreprises, les sociétés de fintech et les entreprises qui ont besoin d'intégrer une infrastructure de stablecoin dans leurs flux de travail. Elles proposent généralement des interfaces de programmation d'applications (API), des kits de développement logiciel (SDK) et des outils pour développeurs afin de les intégrer dans les systèmes de paiement existants, pour réaliser des paiements automatiques, des portefeuilles de stablecoin, des comptes virtuels et des règlements en temps réel. Certains projets émergents se concentrant sur la fourniture de tels outils pour développeurs comprennent :
Une plateforme de paiement : fournit une infrastructure de paiement de niveau entreprise pour intégrer facilement des stablecoins. La plateforme propose des solutions API, permettant une liaison fluide des processus, dispose d'une plateforme de paiement pour les paiements commerciaux transfrontaliers, et permet aux entreprises de détenir et de trader divers stablecoins et devises légales via des comptes d'entreprise, ainsi que des services marchands fournissant les outils nécessaires pour accepter les paiements en stablecoin de leurs clients. Traitement de plus de 10 milliards de dollars de volume de transactions annualisé, avec une croissance annuelle de 200 %, une valorisation de 750 millions de dollars, avec des clients dans certaines régions émergentes.
Une API de paiement (en test) : Fournit une API pour intégrer de manière transparente les transactions en stablecoin dans leurs activités existantes. Elle offre aux entreprises un canal mondial de dépôts et retraits, une infrastructure de paiement en stablecoin, des portefeuilles et des comptes virtuels, et supporte des workflows de paiement personnalisés (y compris les paiements récurrents, l'émission de factures ou les paiements à la demande).
Une API de paiement : fournit une gamme d'API pour les paiements d'entreprise, le versement des salaires et les paiements en masse, prenant en charge certaines monnaies fiduciaires et des stablecoins. Principalement destinée au marché d'une certaine région, aucune donnée opérationnelle n'est encore disponible.
Les passerelles de paiement orientées vers le consommateur sont axées sur l'utilisateur et offrent une interface simple et conviviale, facilitant les paiements en stablecoin, les transferts d'argent et les services financiers. Elles incluent généralement des portefeuilles mobiles, un support multi-jetons, des canaux de dépôt et de retrait de devises légales, et des transactions transfrontalières sans faille. Certains projets connus qui se concentrent sur la fourniture de cette expérience de paiement simple aux utilisateurs incluent :
Plateforme bancaire sur une chaîne : réalisation de transactions de consommation personnelle, de transferts et de stablecoins dans plus de 184 pays ; cette plateforme collabore avec des canaux locaux, y compris un service de transfert, dans une région donnée, réalisant presque des frais de retrait nuls, avec plus de 10 000 utilisateurs et une haute évaluation parmi les développeurs.
Solution de dépôt et de retrait : intégration directe avec les commerçants, permettant aux utilisateurs et aux entreprises de convertir facilement entre les monnaies fiduciaires et les stablecoins, avec très peu de friction. La plateforme prend également en charge l'achat de certains stablecoins par paiement mobile, simplifiant le processus d'acquisition des stablecoins pour les consommateurs.
Une application de paiement : La fonction de portefeuille de stablecoin de cette application utilise la technologie des stablecoins, mais son ensemble de fonctionnalités est intégré dans son application de paiement pour les consommateurs existante, permettant aux utilisateurs d'envoyer, de recevoir et d'utiliser facilement des dollars numériques sans avoir à interagir directement avec l'infrastructure blockchain.
b. U Carte
Les cartes de crypto-monnaie permettent aux utilisateurs de dépenser des crypto-monnaies ou des stablecoins chez des commerçants traditionnels. Ces cartes sont généralement intégrées aux réseaux de cartes de crédit traditionnels, permettant des transactions transparentes en convertissant automatiquement les actifs en crypto-monnaie en monnaie légale au point de vente.
Le projet comprend :
Un émetteur de carte : un émetteur de carte dans une certaine région, dont les clients comprennent plusieurs entreprises, vendant des solutions en marque blanche, dépend principalement des commissions sur le volume des transactions en collaboration avec certaines banques de la région, pouvant couvrir la plupart des régions en dehors de celle-ci, supportant les dépôts multi-chaînes ; le volume des transactions a atteint 30 millions de dollars ce mois-ci.
Émetteur de carte : Émetteur de carte dans une certaine région, supportant plusieurs entreprises d'émission de cartes, avec la principale caractéristique de pouvoir servir les utilisateurs de certaines régions. A émis une carte d'entreprise pour un certain stablecoin utilisant des actifs on-chain pour payer les frais de voyage, les fournitures de bureau et d'autres dépenses professionnelles quotidiennes.
Un émetteur de cartes : Émetteur de cartes dans une certaine région + une certaine banque, le modèle commercial est similaire à celui des deux entreprises ci-dessus, prenant en charge l'émission de cartes pour plusieurs entreprises ; Une certaine licence, principalement au service des utilisateurs de certaines régions, ne prend pas encore en charge les transactions sur toute la chaîne, seulement le rechargement sur une certaine chaîne. Croissance lente, total utilisateur 2w, revenu mensuel $100K-150K.
Carte U de某：Carte U en forte croissance sur某 chaîne, plus de 10 000 cartes émises, 5-6k utilisateurs actifs mensuels, volume de transactions de $7m pour某 mois, revenu de $200k.
Un écosystème de stablecoin : une carte de crédit prenant en charge les stablecoins a récemment été lancée, et un kit de développement logiciel a été mis à disposition pour faciliter l'intégration L1 et L2, aucune donnée n'est encore disponible en test.
Il existe de nombreux fournisseurs de cartes de cryptomonnaie, qui diffèrent principalement en termes de zones de service et de monnaies prises en charge, et qui offrent généralement des services à faible coût aux utilisateurs finaux afin d'encourager l'utilisation des cartes de cryptomonnaie.
2. Deuxième couche : processeur de paiement
En tant que niveau clé de la pile technologique des stablecoins, les processeurs de paiement sont les piliers des canaux de paiement, englobant principalement deux catégories : 1. Fournisseurs de services de dépôt et de retrait 2. Fournisseurs de services d'émission de stablecoins. Ils jouent un rôle d'intermédiaire clé tout au long du cycle de vie des paiements, reliant les paiements au système financier traditionnel.
a. Traitement des dépôts et retraits
Un processeur de paiement : prend en charge plus de 80 types de cryptomonnaies, offre diverses méthodes de dépôt et de retrait ainsi que des services d'échange de jetons, répondant aux besoins variés des utilisateurs en matière de transactions de cryptomonnaies.
Un réseau : couvre plus de 150 pays et fournit des services de dépôt et de retrait pour plus de 90 types d'actifs cryptographiques. Ce réseau gère toutes les exigences KYC (vérification d'identité), AML (anti-blanchiment d'argent) et de conformité, garantissant la conformité et la sécurité des services de dépôt et de retrait.
Passerelle de paiement : une solution de passerelle de paiement hybride qui prend en charge l'échange et le paiement bidirectionnels entre les devises légales et les actifs cryptographiques, réalisant ainsi l'intégration des paiements en devises légales traditionnelles et en actifs cryptographiques.
b. Émission de stablecoin & traitement coordonné
Une plateforme : Les produits phares de cette plateforme incluent l'API de coordination et l'API d'émission. La première aide les entreprises à intégrer divers paiements et échanges de stablecoins, tandis que la seconde permet aux entreprises d'émettre rapidement des stablecoins. Cette plateforme est actuellement agréée aux États-Unis et en Europe, et a établi des partenariats importants avec le Département d'État et le Ministère des Finances des États-Unis, possédant de solides capacités opérationnelles de conformité et des avantages en ressources.
Plateforme en test ( : similaire aux produits de certaines plateformes, c'est une plateforme d'émission de stablecoins réglementée, offrant une API de gestion de la coordination et des réserves des stablecoins. Elle dispose de licences de conformité dans tous les États américains, et les entreprises partenaires doivent passer par le KYB (vérification de l'identité de l'entreprise), tandis que les utilisateurs doivent ouvrir un compte sur cette plateforme pour effectuer le KYC. Les clients de cette plateforme sont principalement des utilisateurs expérimentés en chaîne, avec des endorsements d'investisseurs et du développement commercial légèrement inférieurs à ceux de certaines plateformes.
Une plateforme ) en cours de test ( : Cette plateforme a réduit le seuil d'émission des stablecoins de niche en encourageant les utilisateurs à fournir une liquidité concentrée dans une seule piscine. Elle adopte un modèle "nœud central - radial", où un stablecoin sert d'actif de réserve central et agit comme le "nœud" pour l'émission et l'échange de stablecoins. Ce mécanisme permet de façonner efficacement plusieurs stablecoins liés à différents actifs ou juridictions, chacun se connectant au stablecoin central en tant que "rayon" similaire. Grâce à cette structure systémique, la plateforme garantit une liquidité de profondeur et améliore l'efficacité du capital, car les stablecoins de petite taille peuvent interagir via le stablecoin central sans avoir à fournir des piscines de liquidité dispersées pour chaque paire de transactions. L'objectif final de ce système est non seulement d'améliorer la stabilité des prix et de réduire le slippage, mais aussi de permettre une conversion transparente entre les stablecoins.
)# 3. Troisième couche : émetteur d'actifs
Les émetteurs d'actifs sont responsables de la création, de la maintenance et du rachat de stablecoins. Leur modèle commercial est généralement axé sur le bilan, semblable au fonctionnement des banques - acceptant les dépôts des clients et investissant les fonds dans des actifs à haut rendement tels que les obligations d'État américaines pour générer des marges d'intérêt. Au niveau des émetteurs d'actifs, l'innovation des stablecoins peut être divisée en trois niveaux : stablecoins soutenus par des réserves statiques, stablecoins générant des intérêts.
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AllInDaddy
· Il y a 1h
USDC est le meilleur au monde !
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TokenVelocity
· 08-14 01:55
usdc est vraiment bon !
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HodlTheDoor
· 08-14 01:55
stablecoin yyds ! Tout le monde veut sortir pour soutenir.
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fomo_fighter
· 08-14 01:49
Ah, le goût ancien de l'USDT est vraiment délicieux !
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RugDocDetective
· 08-14 01:42
Encore un gâteau VC trompeur
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ChainMelonWatcher
· 08-14 01:37
C'est comme Alipay, qu'est-ce qu'il y a de nouveau?
Les stablecoins redéfinissent les paiements mondiaux : analyse approfondie de l'écosystème et des perspectives d'application.
Repenser le paiement mondial : Analyse approfondie de l'écosystème des stablecoins
Le système financier mondial est en pleine transformation profonde. Les réseaux de paiement traditionnels, en raison d'infrastructures obsolètes, de cycles de règlement longs et de coûts élevés, font face à des défis de la part de nouvelles alternatives - les stablecoins. Ces actifs numériques révolutionnent rapidement les modèles de flux de valeur transfrontaliers, les paradigmes des transactions d'entreprise et les moyens d'accès aux services financiers pour les particuliers.
Au cours des dernières années, les stablecoins ont continué à se développer et sont devenus une infrastructure sous-jacente importante pour les paiements mondiaux. Les grandes entreprises de technologie financière, les processeurs de paiement et les entités souveraines intègrent progressivement les stablecoins dans des applications destinées aux consommateurs et dans les flux de fonds des entreprises. Dans le même temps, une série de nouveaux outils financiers, allant des passerelles de paiement aux canaux de dépôt et de retrait, en passant par des produits de rendement programmables, ont considérablement amélioré la commodité d'utilisation des stablecoins.
Ce rapport analyse en profondeur l'écosystème des stablecoins sous deux angles : technique et commercial. Il étudie les acteurs clés qui façonnent ce domaine, les infrastructures fondamentales qui soutiennent les transactions de stablecoins, ainsi que la demande dynamique qui stimule son application. De plus, il examine comment les stablecoins donnent naissance à de nouveaux scénarios d'applications financières et les défis auxquels ils sont confrontés dans leur intégration dans le processus économique mondial.
I. Pourquoi choisir le paiement en stablecoin ?
Pour explorer l'influence des stablecoins, il est d'abord nécessaire d'examiner les solutions de paiement traditionnelles. Ces systèmes traditionnels comprennent les espèces, les chèques, les cartes de débit, les cartes de crédit, les virements internationaux (SWIFT), les chambres de compensation automatisées (ACH) et les paiements de pair à pair. Bien qu'ils fassent partie intégrante de la vie quotidienne, de nombreux canaux de paiement, tels que l'ACH et l'infrastructure SWIFT, existent depuis les années 70. Bien qu'ils aient été révolutionnaires à l'époque, ces infrastructures de paiement mondiales sont en grande partie obsolètes aujourd'hui et très fragmentées. Dans l'ensemble, ces méthodes de paiement souffrent de frais élevés, de friction, de longs temps de traitement, d'une incapacité à réaliser des règlements 24 heures sur 24 et de procédures backend complexes. De plus, elles intègrent souvent (avec des frais) des services supplémentaires inutiles tels que l'authentification, le crédit, la conformité, la protection contre la fraude et l'intégration bancaire.
Les paiements en stablecoin résolvent efficacement ces points de douleur. Par rapport aux méthodes de paiement traditionnelles, l'utilisation de la blockchain pour le règlement des paiements simplifie considérablement le processus de paiement, réduit les intermédiaires, permet une visibilité en temps réel des flux de fonds, raccourcit non seulement le temps de règlement, mais réduit également les coûts.
Les principaux avantages des paiements en stablecoin peuvent être résumés comme suit :
Deux, le paysage de l'industrie des paiements en stablecoin
Le secteur des paiements en stablecoin peut être divisé en quatre niveaux de piles technologiques :
1. Première couche : Couche d'application
La couche d'application est principalement constituée de divers fournisseurs de services de paiement (PSP), qui intègrent plusieurs institutions de paiement de dépôt et de retrait indépendantes sur une plateforme d'agrégation unifiée. Ces plateformes offrent aux utilisateurs des moyens d'accès pratiques aux stablecoins, fournissent des outils aux développeurs travaillant au niveau de l'application et offrent des services de cartes de crédit aux utilisateurs.
a. Passerelle de paiement
La passerelle de paiement est un service qui facilite les transactions entre acheteurs et vendeurs en traitant les paiements de manière sécurisée.
Les entreprises renommées qui innovent dans ce domaine comprennent :
Le domaine des fournisseurs de passerelles de paiement peut être clairement divisé en deux catégories (avec un certain chevauchement).
Les passerelles de paiement destinées aux développeurs visent à servir les entreprises, les sociétés de fintech et les entreprises qui ont besoin d'intégrer une infrastructure de stablecoin dans leurs flux de travail. Elles proposent généralement des interfaces de programmation d'applications (API), des kits de développement logiciel (SDK) et des outils pour développeurs afin de les intégrer dans les systèmes de paiement existants, pour réaliser des paiements automatiques, des portefeuilles de stablecoin, des comptes virtuels et des règlements en temps réel. Certains projets émergents se concentrant sur la fourniture de tels outils pour développeurs comprennent :
Les passerelles de paiement orientées vers le consommateur sont axées sur l'utilisateur et offrent une interface simple et conviviale, facilitant les paiements en stablecoin, les transferts d'argent et les services financiers. Elles incluent généralement des portefeuilles mobiles, un support multi-jetons, des canaux de dépôt et de retrait de devises légales, et des transactions transfrontalières sans faille. Certains projets connus qui se concentrent sur la fourniture de cette expérience de paiement simple aux utilisateurs incluent :
b. U Carte
Les cartes de crypto-monnaie permettent aux utilisateurs de dépenser des crypto-monnaies ou des stablecoins chez des commerçants traditionnels. Ces cartes sont généralement intégrées aux réseaux de cartes de crédit traditionnels, permettant des transactions transparentes en convertissant automatiquement les actifs en crypto-monnaie en monnaie légale au point de vente.
Le projet comprend :
Il existe de nombreux fournisseurs de cartes de cryptomonnaie, qui diffèrent principalement en termes de zones de service et de monnaies prises en charge, et qui offrent généralement des services à faible coût aux utilisateurs finaux afin d'encourager l'utilisation des cartes de cryptomonnaie.
2. Deuxième couche : processeur de paiement
En tant que niveau clé de la pile technologique des stablecoins, les processeurs de paiement sont les piliers des canaux de paiement, englobant principalement deux catégories : 1. Fournisseurs de services de dépôt et de retrait 2. Fournisseurs de services d'émission de stablecoins. Ils jouent un rôle d'intermédiaire clé tout au long du cycle de vie des paiements, reliant les paiements au système financier traditionnel.
a. Traitement des dépôts et retraits
b. Émission de stablecoin & traitement coordonné
)# 3. Troisième couche : émetteur d'actifs
Les émetteurs d'actifs sont responsables de la création, de la maintenance et du rachat de stablecoins. Leur modèle commercial est généralement axé sur le bilan, semblable au fonctionnement des banques - acceptant les dépôts des clients et investissant les fonds dans des actifs à haut rendement tels que les obligations d'État américaines pour générer des marges d'intérêt. Au niveau des émetteurs d'actifs, l'innovation des stablecoins peut être divisée en trois niveaux : stablecoins soutenus par des réserves statiques, stablecoins générant des intérêts.