Solana on-chain MEV cara baru: Arbitrase atomik mendominasi separuh perdagangan

Dengan diperkenalkannya biaya prioritas yang dipersonalisasi dan langkah-langkah anti-jebakan oleh bursa terdesentralisasi, pendapatan dari serangan sandwich di Solana telah menurun secara signifikan. Hingga 6 Mei, data ini telah turun menjadi 582 SOL, sementara beberapa bulan yang lalu, pendapatan harian rata-rata dari satu robot serangan sandwich dapat mencapai 10.000 SOL. Namun, ini bukan akhir dari MEV, sebuah jenis arbitrase atom baru sedang menjadi sumber utama perdagangan di jaringan Solana.

Data menunjukkan bahwa proporsi arbitrase atom di on-chain telah mencapai tingkat yang mengagumkan. Pada 8 April, proporsi tip yang disumbangkan oleh arbitrase atom mencapai 74,12%, dan waktu lainnya juga pada umumnya tetap di atas 50%. Dengan kata lain, saat ini di Solana, setiap dua transaksi mungkin ada satu yang merupakan arbitrase atom.

Meskipun demikian, hampir tidak ada diskusi tentang arbitrase atom di media sosial. Apakah peluang arbitrase baru ini benar-benar merupakan harta karun yang tersembunyi atau bentuk lain dari alat pemotongan?

Arbitrase Atom: Pemikiran Baru dalam Transaksi MEV

Arbitrase atomik mengacu pada pelaksanaan operasi arbitrase multi-langkah dalam satu transaksi blockchain yang tunggal dan atomik. Praktik khasnya adalah membeli aset dengan harga rendah di satu DEX dalam satu transaksi, kemudian menjualnya dengan harga tinggi di DEX lain. Karena seluruh proses dibungkus dalam satu transaksi atomik, ini secara alami menghilangkan risiko pihak lawan dan risiko sebagian eksekusi yang ada dalam arbitrase lintas bursa tradisional atau arbitrase non-atomik. Jika transaksi berhasil, maka keuntungan terkunci; jika gagal, selain kehilangan biaya transaksi, status aset arbitrase akan kembali seperti semula, menghindari situasi di mana hanya pembelian yang selesai tanpa penjualan yang dilakukan.

Atomisitas bukanlah desain untuk arbitrase, melainkan merupakan atribut bawaan dari blockchain yang menjamin konsistensi status. Para arbitrase dengan cerdik memanfaatkan jaminan ini, mengikat operasi yang seharusnya dilakukan secara bertahap dan berisiko (membeli, menjual) dalam satu unit atom, sehingga menghilangkan risiko eksekusi dari sisi teknis.

Berbeda dengan serangan sandwich tradisional atau robot perdagangan otomatis, arbitrase atom lebih fokus pada menemukan perbedaan harga di beberapa kolam perdagangan untuk mendapatkan peluang arbitrase, bukan hanya pada pasangan perdagangan yang sama.

Mitos Keuntungan Besar dan Realitas yang Kejam

Data terbaru menunjukkan bahwa arbitrase atom ini tampaknya memiliki ruang keuntungan yang cukup besar. Dalam sebulan terakhir, arbitrase atom di jaringan Solana menghasilkan 120.000 SOL (sekitar 17 juta dolar AS). Alamat yang paling menguntungkan hanya mengeluarkan biaya 128,53 SOL, dengan pendapatan mencapai 14.129 SOL, menghasilkan tingkat pengembalian 109 kali. Keuntungan tertinggi dalam satu transaksi hanya menghabiskan 1,76 SOL, menghasilkan 1.354 SOL, dengan tingkat pengembalian per transaksi mencapai 769 kali.

Statistik menunjukkan bahwa ada total 5656 robot arbitrase atom, dengan rata-rata pendapatan sebesar 24,48 SOL (3071 dolar AS) per alamat, dan biaya rata-rata sekitar 870 dolar AS. Tingkat pengembalian bulanan dapat mencapai 352%, meskipun tidak sebaik penyerang sandwich sebelumnya, namun tetap merupakan bisnis yang cukup baik.

Namun, biaya yang ditampilkan di sini hanya untuk biaya transaksi on-chain, dan ada lebih banyak investasi yang diperlukan di balik arbitrase atom. Menurut informasi dari pengembang MEV, syarat perangkat keras untuk menjalankan arbitrase atom termasuk RPC pribadi dan server 8 inti 8G. Perhitungan biaya menunjukkan bahwa biaya bulanan server berkisar antara 100-300 dolar, sementara pembangunan server pribadi setidaknya 50 dolar per bulan. Total biaya bulanan sekitar 150-500 dolar, dan ini hanya merupakan ambang minimum. Untuk mempercepat kecepatan arbitrase, biasanya juga perlu mengonfigurasi server dengan beberapa alamat IP.

Kasus nyata menunjukkan bahwa di situs penyebaran arbitrase atom, hanya 15 alamat yang menghasilkan lebih dari 1 SOL dalam seminggu terakhir, dengan yang tertinggi mencapai 15 SOL, sementara lainnya berada di bawah 1 SOL, banyak yang dalam keadaan rugi. Mengingat biaya server dan node, hampir semua bot di platform tersebut mungkin mengalami kerugian, banyak alamat telah berhenti melakukan arbitrase.

Mengungkap Kabut Arbitrase "Selalu Untung"

Realitas dan big data tampaknya bertentangan, secara keseluruhan robot arbitrase atom Solana masih dalam keadaan menguntungkan. Ini juga sesuai dengan "aturan 80/20", sebagian kecil robot arbitrase berkualitas tinggi mendapatkan banyak keuntungan, sementara yang lain menjadi pakan baru.

Kunci keuntungan arbitrase atom terletak pada penemuan peluang arbitrase. Sebagai contoh transaksi dengan keuntungan tertinggi, transaksi ini membeli 3679 token grok dengan 2,13 SOL (harga per unit sekitar 0,08 dolar) dan kemudian dijual dengan harga 199 ribu dolar (harga per unit sekitar 54,36 dolar). Jelas bahwa arbitrase kali ini berhasil menangkap celah dalam likuiditas kolam perdagangan yang jarang, yang dibeli oleh pemain besar yang tidak memperhatikan kedalaman kolam.

Namun, kesempatan seperti ini jarang terjadi, dan robot on-chain hampir semuanya memperhatikan kesempatan serupa. Oleh karena itu, peluang arbitrase besar yang kebetulan ini lebih mirip dengan memenangkan lotre.

Arbitrase atomik yang baru-baru ini muncul mungkin berasal dari beberapa pengembang yang mengemasnya sebagai bisnis yang pasti menguntungkan, menyediakan versi gratis untuk pengguna pemula dan menyertakan tutorial, hanya mengambil 10% dari keuntungan saat arbitrase berhasil. Selain itu, tim-tim ini juga membantu membangun node dan server, menyediakan lebih banyak layanan IP dan mengenakan biaya langganan.

Sebenarnya, sebagian besar pengguna tidak memiliki pemahaman yang mendalam tentang teknologi, alat pemantauan peluang arbitrase yang digunakan serupa, yang mengakibatkan keuntungan yang tidak banyak dan tidak dapat menutupi biaya dasar.

Kecuali memiliki dasar teknis tertentu, memiliki alat pemantauan peluang arbitrase yang unik dan mengonfigurasi server dan node berkinerja tinggi, sebagian besar pemain yang ingin berpartisipasi dalam arbitrase atom hanya beralih dari perdagangan koin yang merugikan menjadi membeli server dan membayar biaya langganan yang merugikan. Seiring dengan peningkatan jumlah peserta, probabilitas kegagalan arbitrase juga meningkat. Mengambil contoh program dengan imbal hasil tertinggi di suatu platform, saat ini tingkat kegagalan transaksi melebihi 99%, hampir semua transaksi gagal, peserta robot masih harus membayar biaya on-chain.

Sebelum terjun ke dalam gelombang "Arbitrase Atom" yang tampaknya menggoda ini, setiap calon peserta harus tetap waspada, sepenuhnya mengevaluasi sumber daya dan kemampuan mereka, serta waspada terhadap janji-janji "tanpa rugi" yang telah dibungkus secara berlebihan, agar tidak menjadi satu lagi korban dalam "demam emas" yang baru ini.