Pertumbuhan cepat USDe dan strategi pengembangan masa depan Ethena Labs

USDe telah menjadi salah satu dolar kripto terbesar di pasar dalam waktu kurang dari satu tahun, dengan pasokan mendekati 6 miliar USD dan mendekati level tertinggi dalam sejarah. Pencapaian ini bukan kebetulan, melainkan hasil dari desain cermat oleh Ethena Labs dan tim pendirinya.

Setiap keputusan strategis dari Ethena Labs dirancang untuk membangun sistem yang dapat berkembang secara eksponensial. Mereka menciptakan produk yang dapat diperluas hingga skala miliaran dolar dengan mengakuisisi likuiditas dari bursa terpusat, dan memanfaatkan biaya pendanaan kontrak berkelanjutan sebagai mesin pendapatan, yang merupakan salah satu dari sedikit sumber pendapatan yang dapat mempertahankan kolam dana besar dengan tingkat pengembalian tahunan di atas 10%. Selain itu, mereka juga merancang cara penyimpanan yang aman dan dapat diandalkan, sehingga pengelola modal besar pun dapat dengan tenang memegang USDe. Faktanya, USDe telah menunjukkan kemampuan anti-risiko yang kuat dalam beberapa peristiwa likuidasi pasar besar dan serangan hacker.

Seiring dengan pertumbuhan USDe menjadi aset blue chip, tim Ethena telah mulai merencanakan strategi produk untuk tahap berikutnya, dengan tujuan memperluas skala USDe menjadi miliaran USD, menarik jutaan pengguna baru, dan membawa masuk modal kripto asli dan eksternal yang baru. Setelah menyelesaikan integrasi infrastruktur, Ethena berencana untuk fokus pada empat bidang kunci dalam beberapa tahun ke depan untuk lebih memperluas pangsa pasar:

1. Integrasi Platform Sosial: Mengembangkan Pasar Satu Miliar Pengguna

Salah satu langkah paling berpengaruh dari Ethena adalah mengintegrasikan USDe secara langsung ke dalam aplikasi komunikasi instan yang memiliki lebih dari 1 miliar pengguna. Melalui kerjasama dengan platform blockchain ternama, Ethena secara native menerapkan USDe dan versi keuntungannya dalam ekosistem dompet aplikasi komunikasi yang sangat populer ini.

Untuk menarik pengguna, Ethena meluncurkan program insentif selama 16 minggu, menawarkan tingkat pengembalian tahunan hingga 18%, dengan sebagian dana disediakan oleh mitra. Selain itu, pendapatan protokol juga dapat memberikan sekitar 8% tingkat pengembalian dasar, pengguna awal bahkan memiliki kesempatan untuk mendapatkan pengembalian dua digit.

Edisi ini memberikan pengalaman menabung dolar tanpa hambatan bagi pengguna sehari-hari, terutama di pasar berkembang seperti Asia, Afrika, dan Amerika Latin. Strategi Ethena sangat sederhana: berinteraksi dengan pengguna di platform yang sudah mereka aktifkan. Saat ini, pengguna dapat dengan mudah mendapatkan USDe, melakukan staking dengan satu klik untuk mendapatkan keuntungan, dan mentransfernya kepada teman seolah-olah mereka mengirim pesan.

Pengalaman pengguna yang tanpa batas dan akrab ini secara signifikan menurunkan ambang batas untuk menyimpan cryptocurrency, terutama bagi pengguna yang tidak berasal dari DeFi. Yang lebih penting, integrasi ini membuka saluran baru untuk permintaan stablecoin, di mana potensi ratusan juta orang akan menggunakan USDe untuk transfer, konsumsi, dan tabungan sehari-hari.

2. Integrasi Lintas Sektor: Membawa Keuangan Tradisional ke dalam Blockchain

Ethena dan mitra telah mengembangkan platform blockchain baru yang bertujuan untuk membawa modal keuangan tradisional ke dalam jaringan, menghubungkan aset yang ditokenisasi dan dunia stablecoin yang teratur. Platform ini telah membawa lebih dari 2 miliar USD aset dunia nyata ke dalam jaringan, dengan klien yang mencakup banyak lembaga keuangan terkemuka.

Ethena percaya bahwa blockchain memiliki dua kasus penggunaan jangka panjang: penyelesaian untuk spekulasi, serta lapisan penyimpanan dan transfer stablecoin dan aset tokenisasi. Yang terakhir mungkin menjadi peluang yang lebih besar dalam dekade mendatang, dan Ethena memiliki keunggulan unik di bidang ini.

Platform baru ini bertujuan untuk membawa puluhan miliar dolar modal keuangan tradisional ke dalam blockchain, serta mendorong integrasi aset fisik dengan keuangan terdesentralisasi. Ethena dan mitranya memiliki total nilai terkunci/ukuran manajemen aset hampir 10 miliar USD, yang menjadikan platform ini diharapkan menjadi salah satu jaringan blockchain terbesar.

Saat ini, sudah ada beberapa protokol terkenal yang berkomitmen untuk memberikan dukungan dengan membangun dan mendistribusikan produk DeFi tingkat institusi di platform ini. Platform baru ini akan berjalan di jaringan validator yang aman yang dijamin oleh token pemerintahan Ethena, di mana validator perlu mengunci token yang sesuai. Operator dan delegator dapat menghasilkan biaya protokol dan hadiah ekosistem, yang membangun hubungan langsung antara volume perdagangan institusi dan peningkatan nilai pemegang token.

3. Integrasi DeFi mendorong naik

Dasar dari Ethena adalah keuangan terdesentralisasi, yang telah secara mendalam terintegrasi ke dalam ekosistem DeFi selama setahun terakhir. Integrasi dengan berbagai protokol DeFi terkenal telah menjadi penggerak inti permintaan dan pasokan USDe.

Pertumbuhan besar terakhir Ethena terjadi pada bulan November 2024, yang hampir sepenuhnya didorong oleh dua integrasi DeFi: penyediaan lebih dari 1,2 miliar sUSDe ke sebuah platform pinjaman, serta penggunaan puncak lebih dari 2,3 miliar untuk protokol DeFi lainnya.

Momentum pertumbuhan ini belum melambat. Hanya dalam waktu satu bulan, suatu platform pinjaman telah meningkatkan volume perdagangan USDe lebih dari 1,5 miliar USD dengan mengintegrasikan token dari protokol DeFi lain, dengan imbal hasil sekitar 8%.

4. Pertukaran yang diadopsi: Peluang pertukaran terpusat senilai 60 miliar USD

Salah satu kunci lain untuk ekspansi Ethena adalah bursa terpusat (CEX). Langkah signifikan pertama adalah integrasi dengan bursa ternama, sehingga USDe memenuhi syarat sebagai jaminan margin, dan hasil awalnya sangat signifikan.

Integrasi ini akan diluncurkan pada Mei 2024, memungkinkan trader menggunakan USDe sebagai margin dan menghasilkan keuntungan saat bertransaksi. Berbeda dengan stablecoin utama lainnya, rata-rata suku bunga tahunan USDe adalah 11%, dan dibayarkan setiap hari. Pengguna hanya perlu memegang USDe sebagai jaminan, sehingga dapat mengimbangi biaya transaksi atau biaya dana saat melakukan posisi long.

Dalam beberapa bulan singkat, saldo USDe di bursa tersebut melonjak menjadi lebih dari 700 juta USD, melampaui USDC di platform dan menduduki pangsa pasar penting di pasar stablecoin. Keberhasilan ini memberikan contoh bagi bursa utama lainnya untuk meniru model ini.

Bursa terpusat utama memiliki lebih dari 60 miliar USD dalam stablecoin, tetapi saat ini USDe hanya menyumbang sekitar 1% dari jumlah tersebut. Jika USDe dapat mencapai pangsa serupa di bursa lain (10%), hanya dari ini saja dapat melepaskan suplai USDe baru sebesar 5 hingga 6 miliar USD.

Untuk mendukung langkah ini, Ethena bekerja sama dengan berbagai lembaga untuk meluncurkan sistem bukti cadangan yang dapat diverifikasi secara real-time, yang secara terbuka memverifikasi kondisi cadangan USDe. Langkah ini bertujuan untuk memberikan kepercayaan tambahan kepada bursa dan pengguna, sehingga dapat memastikan kemampuan bayar USDe dan keterikatannya dengan USD bahkan selama periode volatilitas pasar.

Kesimpulan

Seiring dengan setiap kemajuan dalam peta jalan Ethena 2025, ditambah dengan integrasi DeFi yang ada, Ethena secara bertahap menjadi alat kunci untuk mendorong penggabungan keuangan tradisional, keuangan terdesentralisasi, dan keuangan terpusat. Integrasi platform sosial dan platform blockchain baru menarik pengguna dan dana baru dari sektor ritel dan keuangan tradisional untuk terlibat dalam bidang kripto, sementara DeFi dan bursa terpusat mendukung USDe untuk menjadi aset jaminan acuan industri. Serangkaian langkah strategis ini akan meletakkan dasar yang kokoh untuk pengembangan jangka panjang Ethena.