Analisis Perbandingan Mekanisme Staking Ethereum dan Polkadot

Dengan peningkatan Shanghai Ethereum yang akan datang, pembukaan fungsi penarikan staking telah memicu perhatian tinggi pasar terhadap staking Ethereum dan produk turunan terkait. Sementara itu, Polkadot telah menggunakan mekanisme konsensus PoS sejak diluncurkan pada 2019, dan baru-baru ini meluncurkan serangkaian alat staking baru. Artikel ini akan membandingkan mekanisme dan kondisi staking kedua jaringan ini dari berbagai sudut, serta menganalisis secara singkat perkembangan mereka di bidang produk turunan.

Mekanisme Staking

Ethereum mengadopsi mekanisme bukti kepemilikan (PoS), yang mengharuskan setiap validator untuk memiliki 32 ETH untuk di-stake. Validator harus menjalankan satu node rantai beacon utama dan beberapa klien validator, di mana setiap klien sesuai dengan 32 ETH. Validator ini secara acak dialokasikan ke "komite" yang bertanggung jawab untuk memvalidasi shard dalam jaringan. Ethereum 2.0 bergantung pada kumpulan validator berskala besar untuk memastikan ketersediaan dan efektivitas jaringan, di mana setiap shard memerlukan setidaknya 111 validator untuk beroperasi, sementara jaringan lengkap dapat memerlukan hingga 16384 validator.

Polkadot menggunakan mekanisme bukti kepemilikan yang dinyatakan (NPoS), yang mencakup dua peran: "validator" yang menjalankan node dan "nominator" yang menominasikan validator. Nominator tidak perlu menjalankan perangkat secara langsung, tetapi tetap dapat memperoleh imbalan dari sistem. Mekanisme NPoS membuat ukuran kumpulan validator yang diperlukan oleh Polkadot relatif kecil, dengan setiap rantai paralel membutuhkan sekitar 10 validator, sehingga 100 rantai paralel hanya memerlukan 1000 validator. Saat ini, jaringan Polkadot memiliki 297 validator dan berusaha meningkatkan angka ini menjadi 1000 melalui "program seribu validator".

Data Staking Saat Ini

Hingga data terbaru, Ethereum memiliki 16,44 juta ETH yang dalam status staking, dengan tingkat staking sebesar 14,3%, dan memiliki 513.000 validator. Tingkat imbal hasil staking adalah 4,32%, sementara imbal hasil riil setelah mempertimbangkan inflasi adalah 4,55%. Sementara itu, Polkadot memiliki 592 juta DOT yang dalam status staking, dengan tingkat staking mencapai 46,4%, dan jumlah nominasi mencapai 455.000. Tingkat imbal hasil staking historis Polkadot adalah 15,39%, dan imbal hasil riil setelah mengurangi inflasi adalah 8,26%.

Untuk rantai PoS, semakin tinggi tingkat staking, semakin kuat keamanan jaringan. Saat ini, tingkat staking Ethereum relatif rendah, yang mungkin disebabkan oleh ETH yang dipertaruhkan tidak dapat ditarik sementara. Diharapkan bahwa upgrade "Shanghai" Ethereum yang akan diselesaikan pada bulan Maret akan mendukung penarikan ETH yang dipertaruhkan, dan pada saat itu, tingkat staking mungkin akan meningkat secara signifikan. Tingkat staking ideal Polkadot adalah 50%, sementara tingkat staking aktual biasanya berfluktuasi antara 40%-60%.

Perbandingan Periode Kunci

Saat ini, ETH yang dipertaruhkan di Ethereum belum dapat diambil. Setelah peningkatan "Shanghai" selesai, ETH yang dipertaruhkan akan dapat diambil, dengan periode penguncian selama 27 jam. Sebagai perbandingan, periode penguncian untuk staking di Polkadot adalah 28 hari. Periode penguncian yang lebih lama meskipun meningkatkan keamanan protokol, tetapi juga dapat mengurangi partisipasi staker karena mengurangi fleksibilitas dan meningkatkan biaya peluang.

Analisis Ambang Staking

Ethereum saat ini hanya mendukung satu metode staking asli, yaitu menjalankan validator sendiri. Ini memerlukan setoran 32 ETH, serta komputer khusus yang berjalan sepanjang waktu dan pengetahuan teknis tertentu. Meskipun ada pihak ketiga di pasar yang menawarkan layanan hosting node, investasi 32 ETH tetap diperlukan.

Polkadot menawarkan empat cara staking asli, dengan ambang dana dari yang tertinggi hingga terendah, yaitu: menjalankan validator, nominasi langsung, menjalankan kolam nominasi, dan bergabung dengan kolam nominasi. Minimum hanya 1 DOT untuk berpartisipasi dalam staking. Polkadot juga menyediakan situs "panel staking" yang memudahkan pengguna dalam melakukan operasi staking.

Menjalankan validator membutuhkan komputer khusus dan pengetahuan teknis, serta jumlah DOT yang dipertaruhkan perlu berada di peringkat atas untuk menjadi validator aktif, saat ini diperlukan minimal sekitar 1.6 juta DOT. Nominasi langsung memungkinkan pengguna memilih hingga 16 validator tepercaya untuk dipertaruhkan, saat ini diperlukan sekitar 264 DOT untuk mendapatkan hadiah. Kolam nominasi adalah fitur baru yang bertujuan untuk lebih menurunkan ambang nominasi, menjalankan kolam nominasi memerlukan 200 DOT, sedangkan bergabung dengan kolam nominasi hanya memerlukan 1 DOT.

Dibandingkan dengan Ethereum, ambang partisipasi staking di Polkadot lebih rendah baik dari segi modal maupun persyaratan teknis, yang menguntungkan untuk menarik lebih banyak peserta dan meningkatkan tingkat desentralisasi serta keamanan jaringan.

Perkembangan Staking Likuid

Produk turunan staking likuid (LSD) memungkinkan pengguna untuk mendapatkan imbalan staking sambil mempertahankan likuiditas dana, meningkatkan pemanfaatan dana. Setelah pengguna melakukan staking token ke dalam protokol staking likuid, mereka dapat memperoleh token turunan likuid yang sesuai, yang dapat digunakan untuk berpartisipasi dalam kegiatan DeFi dan lainnya.

Pasar staking likuiditas Ethereum sangat besar, dengan TVL mencapai 10 miliar dolar AS, yang mencakup 44% dari total ETH yang dipertaruhkan. Sebuah platform staking likuiditas mendominasi pasar ini, dengan pangsa pasar mencapai 73,42%.

Sebagai perbandingan, ukuran pasar produk staking likuid di ekosistem Polkadot relatif kecil, dengan TVL peserta utama yang cukup seimbang, total sekitar 50,44 juta dolar AS. Mengingat saat ini ada 592 juta DOT yang sedang distake, tingkat adopsi staking likuid Polkadot relatif rendah, dan pasar masih memiliki ruang pertumbuhan yang besar.

Ringkasan

Ethereum dan Polkadot memiliki karakteristik masing-masing dalam mekanisme staking. Tingkat staking Polkadot lebih tinggi dibandingkan dengan Ethereum, menawarkan lebih banyak pilihan staking asli, dengan ambang partisipasi yang lebih rendah. Sementara itu, pasar staking likuid Ethereum berkembang pesat dan memiliki skala yang signifikan. Dengan mendekatnya upgrade Shanghai Ethereum dan semakin populernya staking likuid di ekosistem Polkadot, pola staking di kedua jaringan mungkin akan mengalami perubahan yang signifikan. Perkembangan di bidang ini patut mendapatkan perhatian terus-menerus.