Hong Kong, yang ramai kembali karena pasar modal kembali menjadi yang pertama di dunia, semakin bersemangat dengan kehadiran stablecoin. Dengan berlakunya "Regulasi Stablecoin" Hong Kong pada 1 Agustus, banyak institusi dan individu bersiap-siap untuk terjun ke industri ini.
Baik perusahaan yang terlibat dalam perdagangan lintas batas, maupun pialang tradisional Hong Kong atau lembaga seperti dana, bahkan beberapa orang keuangan biasa—para peserta yang memiliki kesempatan untuk masuk ke pasar stablecoin ini, semuanya mengungkapkan kepada Tencent News "Qianwang": mereka tidak ingin melewatkan kesempatan.
Di tengah keramaian, Tencent News "Qianwang" memperoleh informasi bahwa selama periode waktu ini, lebih dari 50 perusahaan atau lembaga berbondong-bondong menuju Hong Kong Monetary Authority, regulator stablecoin Hong Kong. Kebanyakan dari perusahaan ini terlibat dalam bisnis perdagangan lintas batas, seperti perusahaan energi besar milik negara dan CITIC Group yang termasuk di antara mereka. Mereka terburu-buru menuju selatan untuk bertemu dengan tim regulasi Hong Kong Monetary Authority — membahas kemungkinan mengajukan lisensi stablecoin.
Terkait berita ini, hingga saat penulisan, Tencent News "Qianwang" belum berhasil mendapatkan komentar dari CITIC Group.
Namun, orang-orang yang berbondong-bondong ini juga membuat otoritas pengatur di Hong Kong berada dalam posisi "dilema", di satu sisi senang melihat kerumunan yang mendukung pengembangan stablecoin di Hong Kong, sementara di sisi lain menghadapi tekanan dari organisasi keuangan internasional—yang khawatir bahwa bisnis stablecoin yang berkembang di Hong Kong dapat kehilangan kendali dalam hal anti pencucian uang dan lainnya.
Pada sore 29 Juli, Otoritas Moneter Hong Kong mengumumkan "Pedoman Pengawasan Penerbit Stablecoin Berlisensi" dan "Pedoman Pemberantasan Pencucian Uang dan Penggalangan Dana Teroris (Berlaku untuk Penerbit Stablecoin Berlisensi)", yang bertujuan untuk memperkuat pengawasan terkait aplikasi lisensi stablecoin.
Wakil Presiden Otoritas Moneter Hong Kong, Chan Wai-man, berulang kali menekankan dalam pertemuan komunikasi setelah panduan dikeluarkan bahwa antusiasme pasar terhadap stablecoin saat ini sangat tinggi, dan berharap para pelaku pasar untuk berhati-hati, "stabil" akan menguntungkan perkembangan industri.
Satu, Perusahaan BUMN Berbondong-Bondong ke Selatan Mengajukan Lisensi Stablecoin
Stablecoin adalah jenis mata uang digital yang dipatok pada nilai tertentu, dengan mengaitkannya dengan aset tertentu (seperti mata uang fiat, komoditas, atau sekumpulan aset) untuk mempertahankan nilai yang relatif stabil. Saat ini, jenis stablecoin utama di pasar terdiri dari stablecoin yang dijamin oleh mata uang fiat, stablecoin algoritmik, dan stablecoin yang dijamin oleh cryptocurrency.
Stabilcoin yang diumumkan oleh pemerintah Hong Kong kali ini terikat dengan mata uang fiat, yaitu stabilcoin yang dijamin dengan nilai nominal 1:1 terhadap mata uang fiat, namun pemerintah Hong Kong tidak membatasi jenis mata uang fiat yang terikat, termasuk yuan offshore. Stabilcoin, dengan terikat pada mata uang fiat, menawarkan bentuk cryptocurrency yang relatif stabil, sehingga mengurangi volatilitas cryptocurrency tradisional.
Karena stablecoin yang berbasis teknologi blockchain relatif lebih nyaman, efisien, dan rendah biaya dalam hal pembayaran, transaksi, dan aspek lainnya, prospeknya di masa depan terlihat menjanjikan, terutama dalam aplikasi seperti pembayaran lintas batas.
Banyak lembaga yang masuk ke Hong Kong untuk mengeksplorasi peluang stablecoin, sebagian besar tertarik pada peluang stablecoin Hong Kong yang akan terikat dengan renminbi offshore di masa depan, termasuk beberapa raksasa perusahaan energi dan CITIC Group yang terlibat dalam banyak bisnis perdagangan lintas batas. Meskipun Chen Weimin mengungkapkan bahwa lembaga-lembaga yang sedang bernegosiasi saat ini lebih cenderung memilih mata uang dengan likuiditas lebih baik, seperti dolar Hong Kong atau dolar AS, tetapi berita Tencent "Qianwang" melaporkan bahwa beberapa lembaga yang ingin mengajukan lisensi tetap memiliki tujuan akhir untuk stablecoin yang terikat dengan renminbi offshore.
Namun, menurut CEO Otoritas Moneter Hong Kong, Eddie Yu, "banyak yang hanya berada di tahap konsep," ia menggambarkan lembaga-lembaga yang berbondong-bondong datang ini dalam blog publiknya pada 23 Juli.
Menurut berita Tencent "Panjangan", dari contoh "sandbox" stablecoin yang saat ini diterapkan oleh Otoritas Moneter Hong Kong, jika ingin menjadi penerbit stablecoin, selain memahami kemungkinan skenario aplikasi stablecoin di masa depan, mereka juga harus memiliki kemampuan teknis yang kuat, terutama pengalaman atau solusi yang dapat diterapkan di bidang anti pencucian uang—bagian terakhir ini adalah yang paling diperhatikan oleh Otoritas Moneter Hong Kong saat ini.
Wakil Presiden Asisten Anti-Pencucian Uang Otoritas Moneter, Chen Jinghong, mengungkapkan pada sore 29 Juli bahwa organisasi internasional seperti Bank untuk Penyelesaian Internasional dan Financial Action Task Force menekankan pentingnya pencegahan risiko pencucian uang yang terkait dengan stablecoin.
Yu Weimen secara khusus menekankan, "Titik perhatian yang lebih besar adalah bagaimana menghindari stablecoin digunakan oleh penjahat sebagai alat pencucian uang, terutama dalam skenario penggunaan lintas batas." Tencent News "Qianwang" mengetahui bahwa tiga perusahaan dalam "sandbox" stablecoin, termasuk JD Coin Chain Company, Yuan Coin, dan Standard Chartered Bank, sedang merinci tentang bagian "anti-pencucian uang" dari rencana tersebut.
Sumber berita Tencent "Qianwang" melaporkan bahwa ini disebabkan oleh beberapa lembaga yang turun ke selatan untuk berinteraksi dengan Otoritas Moneter Hong Kong, yang menarik perhatian organisasi keuangan internasional. Yang terakhir memberikan "peringatan risiko" terkait pengawasan di Hong Kong, terutama yang melibatkan pembayaran perdagangan lintas batas di wilayah atau negara tertentu, seperti Rusia. Bisnis lintas batas lembaga-lembaga ini mungkin melibatkan beberapa wilayah khusus dan menggunakan pembayaran serta penyelesaian dalam yuan offshore.
Stablecoin sebagai alat pembayaran baru, menggunakan teknologi blockchain untuk mengintegrasikan aliran informasi dan dana. Selain mampu memperpendek waktu pembayaran lintas batas dan mengurangi biaya, yang paling penting adalah pembayaran stablecoin tidak lagi melalui sistem penyelesaian pembayaran internasional yang ada, Swift.
Ini karena meskipun stablecoin terikat dengan fiat (fiat diterbitkan oleh bank sentral atau bank yang ditunjuk), tahap sebelum penerbitan stablecoin tetap merupakan tahap terpusat, yang langsung terhubung dengan sistem perbankan yang ada. Fiat ditransfer melalui rekening bank ke rekening kustodian penerbit stablecoin di bank, tetapi setelah penerbitan stablecoin, semua tahap tersebut keluar dari sistem rekening bank yang ada, yaitu stablecoin memasuki pembayaran dan transaksi peer-to-peer—tidak terkait dengan sistem perbankan yang ada.
Ini berarti bahwa, selain mempertimbangkan situasi anti-pencucian uang, mungkin juga akan muncul situasi di mana wilayah atau lembaga yang dijatuhi sanksi oleh organisasi keuangan internasional, pernah menghindari sanksi tersebut melalui metode pembayaran dan penyelesaian menggunakan stablecoin, dan tidak menutup kemungkinan mereka juga akan menggunakan kolam stablecoin di Hong Kong.
Bagaimana cara mengelola risiko pencucian uang di industri stablecoin? Chen Jinghong mengatakan kepada Tencent News "Qianwang" bahwa saat ini belum ada rencana konkret, tetapi penerbit stablecoin perlu meyakinkan otoritas keuangan tentang kemampuan mereka dalam hal pencucian uang, termasuk tetapi tidak terbatas pada meminta penerbit untuk melakukan "KYC" (singkatan dari "Know Your Customer", yang berarti mengambil langkah-langkah untuk memverifikasi identitas pelanggan, memahami latar belakang dan tujuan transaksi mereka saat menjalin hubungan bisnis atau melakukan transaksi, untuk memastikan kepatuhan) terhadap pelanggan mereka sendiri dan pelanggan yang mungkin menggunakan stablecoin yang diterbitkan.
Chen Jinghong menambahkan bahwa KYC dapat dilakukan oleh penerbit itu sendiri atau melalui lembaga pihak ketiga, bahkan data yang dapat dikendalikan dari ekosistem penerbit juga dapat digunakan untuk pencegahan.
Beberapa orang dalam industri mengungkapkan bahwa jika ingin menghapus beberapa area transaksi atau institusi di blockchain (seperti negara atau institusi yang disanksi), ini tidak sepenuhnya tidak dapat diselesaikan, misalnya dengan memodifikasi teknologi dasar kontrak, dapat mencegah beberapa area atau institusi dari melakukan pembayaran menggunakan stablecoin.
Otoritas Moneter Hong Kong belum memiliki rencana yang jelas tentang bagaimana mengatur beberapa area atau lembaga khusus yang mencoba menggunakan stablecoin Hong Kong untuk pembayaran dan penyelesaian perdagangan lintas batas, guna menghindari sanksi dari organisasi internasional—ini adalah tekanan yang dihadapi oleh pengawasan Hong Kong saat ini dari beberapa organisasi keuangan internasional.
Chen Jinghong menjelaskan kepada Tencent News "Qianwang" bahwa ini memerlukan penerbit untuk melakukan audit akun pada dompet pelanggan saat berlangganan atau menebus stablecoin, termasuk meninjau riwayat transaksi akun, pengendali nyata akun, dan sebagainya. Namun, Chen Jinghong tidak memberikan jawaban langsung mengenai durasi pemeriksaan dompet akun dan operasi spesifik dalam jangkauan transaksi.
Seorang pelaku industri menyatakan bahwa Hong Kong, sebagai pusat keuangan internasional, memiliki tingkat pengawasan yang baik dan reputasi yang sangat baik di tingkat internasional. Dia percaya bahwa ini adalah landasan keuangan Hong Kong, yang tidak boleh terpengaruh oleh bisnis stablecoin. Namun, secara spesifik, bagaimana pengawasan Hong Kong harus melakukan intervensi untuk mencegah munculnya transaksi yang tidak diakui oleh organisasi keuangan internasional dalam industri stablecoin Hong Kong - ini adalah tugas paling penting dan mendesak bagi pengawasan Hong Kong saat ini.
Dalam konteks ini, kekhawatiran tentang risiko yang mungkin terjadi membuat Otoritas Moneter Hong Kong mempercepat penerapan pedoman regulasi dan anti pencucian uang dalam "Peraturan Stablecoin" yang akan dikeluarkan pada 29 Juli. Mengingat perhatian bersama dari regulasi internasional, Otoritas Moneter Hong Kong akan menetapkan persyaratan yang lebih ketat dalam hal anti pencucian uang, untuk meminimalkan risiko stablecoin menjadi alat pencucian uang, sehingga pasar stablecoin di Hong Kong dapat berkembang secara teratur dan sehat.
Dua, Stablecoin Renminbi Offshore Membuka Ruang Imajinasi
"Jika bisnis stablecoin di Hong Kong ingin berkembang di masa depan, itu masih bergantung pada stablecoin yang terikat dengan yuan offshore, bukan stablecoin dolar Hong Kong." Beberapa praktisi garis depan yang terlibat dalam bisnis stablecoin di Hong Kong menyatakan hal ini kepada Tencent News "Qianwang". Mereka percaya bahwa tidak ada banyak arti untuk membuat stablecoin dolar AS di Hong Kong, mengingat saat ini ukuran stablecoin yang terikat dengan dolar AS di pasar sudah sangat besar.
Regulasi yang ada di Hong Kong tidak menetapkan kategori jenis mata uang yang dipatok oleh stablecoin di Hong Kong. Chen Weimin menyatakan bahwa, mengenai pilihan jenis dan skala penerbit, Otoritas Moneter Hong Kong tidak memiliki persyaratan spesifik.
Data publik menunjukkan bahwa hingga akhir Mei 2025, stablecoin USDT dan USDC yang dipatok dengan dolar AS memiliki skala sekitar 250 miliar dolar AS, di mana USDT (dikeluarkan oleh perusahaan Tether) memiliki skala terbesar, lebih dari 150 miliar dolar AS, sementara USDC (dikeluarkan oleh perusahaan Circle) memiliki skala lebih dari 68 miliar dolar AS.
Para ahli industri yang disebutkan di atas mengungkapkan bahwa meskipun ada permintaan untuk stablecoin HKD, namun pada akhirnya skalanya terlalu kecil, dan terdapat sedikit skenario penggunaannya, mungkin lebih banyak digunakan dalam skenario yang dihargai dalam HKD di Hong Kong, seperti beberapa produk keuangan.
Dibandingkan, penggunaan stablecoin dalam perdagangan lintas batas memiliki lebih banyak skenario, yang sebagian besar dihargai dalam RMB. Saat ini, banyak lembaga perdagangan lintas batas telah menggunakan stablecoin yang dipatok pada dolar AS untuk pembayaran dan penyelesaian - ini juga merupakan skenario penggunaan yang mereka anggap paling berpotensi untuk stablecoin RMB offshore.
Tencent News "Qianwang" melaporkan bahwa Otoritas Moneter Hong Kong saat ini memiliki tiga perusahaan sandbox stablecoin, termasuk JD Coin Chain, Standard Chartered, dan Yuan Coin, yang semuanya menjadikan pembayaran lintas batas stablecoin sebagai salah satu skenario. Selain itu, skenario aplikasi industri stablecoin yang cukup matang juga termasuk RWA(Real World Assets) bisnis — ini juga merupakan salah satu skenario aplikasi bagi beberapa perusahaan sandbox stablecoin yang mengajukan lisensi stablecoin di Hong Kong.
RWA merujuk pada aset di dunia nyata, terutama aset yang dapat menghasilkan pendapatan stabil, seperti sewa hotel, pembangkit listrik tenaga surya, bahkan saham, obligasi, dan komoditas, yang dapat ditokenisasi menggunakan teknologi blockchain, sehingga dapat diperdagangkan, dikelola, dan beredar di jaringan. Singkatnya, RWA adalah digitalisasi aset dunia nyata dan memanfaatkan teknologi blockchain untuk transaksi dan pengelolaan, bisnis ini pada dasarnya membantu aset tradisional dalam pembiayaan.
Saat ini, stablecoin telah menjadi kebutuhan mendesak bagi sebagian pengguna perdagangan lintas batas, dan aplikasi mereka dalam perdagangan lintas batas diperkirakan akan berkembang lebih besar.
Namun, ada beberapa risiko yang memang ada pada beberapa lembaga atau wilayah yang menggunakan penyelesaian Renminbi offshore dalam perdagangan lintas batas. Beberapa organisasi keuangan internasional khawatir bahwa stablecoin Renminbi offshore di Hong Kong di masa depan mungkin digunakan oleh beberapa negara atau lembaga untuk menghindari sanksi SWIFT.
Seorang kepala institusi yang familiar dengan bisnis stablecoin dan berencana untuk mengajukan lisensi di Hong Kong mengatakan kepada Tencent News "Qianwang" bahwa dengan menggunakan "rencana pemisahan", dapat memisahkan kolam stablecoin yang terikat dengan renminbi offshore, yaitu Hong Kong akan membuat kolam stablecoin yang terikat dengan renminbi offshore secara terpisah, dan zona perdagangan bebas daratan akan membuat yang lain.
Menurutnya, meskipun ini tampak sebagai sebuah gagasan "berisiko", tetapi juga tidak tanpa alasan. Dia memberikan contoh, termasuk CNPC, beberapa lembaga yang terlibat dalam perdagangan lintas batas menyelesaikannya melalui CIPS (Sistem Pembayaran Renminbi Lintas Batas) dan Bank Kunlun, jika sebagian renminbi offshore tercampur dalam kolam stablecoin renminbi offshore di Hong Kong, memang akan membawa beberapa risiko.
"Membagi kolam renminbi offshore menjadi dua bagian dengan struktur tertentu, yaitu satu kolam untuk stablecoin renminbi offshore di Hong Kong, dan yang lainnya adalah kolam renminbi offshore di zona perdagangan bebas daratan." Sumber tersebut percaya bahwa kolam stablecoin renminbi offshore di Hong Kong yang terpisah dapat memenuhi persyaratan organisasi keuangan internasional yang ada. Seorang teknisi yang akrab dengan bisnis stablecoin mengatakan kepada Tencent News 'Qianwang' bahwa ini secara teknis memang dapat dicapai.
Tencent News "Qianwang" melaporkan bahwa dalam waktu yang lalu, banyak zona perdagangan bebas domestik telah melakukan diskusi mengenai arah penerapan stablecoin untuk menjajaki kemungkinan model bisnis. Informasi publik menunjukkan bahwa pada 10 Juli, Komite Partai Komisi Pengawasan Aset Negara Shanghai mengadakan pertemuan kelompok belajar pusat, yang membahas tren perkembangan cryptocurrency dan stablecoin serta strategi respons, termasuk eksplorasi penerapan teknologi blockchain dalam perdagangan lintas batas, keuangan rantai pasokan, dan digitalisasi aset.
Menurut para ahli di atas, dengan cara ini stabilcoin yuan offshore dapat "dikelola secara terpisah", regulator Hong Kong dapat menerbitkan stabilcoin yuan offshore "tanpa beban".
Data dari Otoritas Moneter Hong Kong menunjukkan bahwa hingga akhir Mei, simpanan yuan Renminbi di Hong Kong mencapai 975,6 miliar yuan, sementara total penerimaan yuan Renminbi untuk penyelesaian perdagangan lintas batas pada bulan Mei adalah 1.123,6 miliar yuan—ini semua memiliki potensi untuk menjadi dasar stabilitas mata uang stabil yuan Renminbi offshore.
Namun, banyak profesional di industri ini percaya bahwa mengelola kolam stablecoin yang terhubung dengan yuan offshore secara terpisah adalah solusi yang baik. Namun, menerapkan "kolam stablecoin" baru di zona perdagangan bebas domestik, termasuk Shanghai, akan menghadapi banyak tantangan.
Lihat Asli
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Hadiah
suka
1
Bagikan
Komentar
0/400
GateUser-aa2a3787
· 07-30 01:36
Pasar bull Blockchain 2025 pasti akan dipicu oleh inskripsi teratas! Memiliki inskripsi teratas bukan hanya tren, tetapi sudah menjadi fakta! Bagi yang percaya pada kalimat ini, carilah segala cara untuk mendapatkan beberapa inskripsi! Jangan tunggu sampai inskripsi terpecah menjadi Token dan diperdagangkan dalam bentuk pasangan di pertukaran teratas, baru menyesal ketika harganya melambung tinggi! Ini ditentukan oleh sifat inskripsi, bukan karena keputusan tiba-tiba!
Pasar stablecoin Hong Kong memanas: Beberapa perusahaan milik negara ingin turun ke selatan untuk mengajukan lisensi
Penulis: Xie Zhaoqing, Sumber: Tencent News "Qianwang"
Hong Kong, yang ramai kembali karena pasar modal kembali menjadi yang pertama di dunia, semakin bersemangat dengan kehadiran stablecoin. Dengan berlakunya "Regulasi Stablecoin" Hong Kong pada 1 Agustus, banyak institusi dan individu bersiap-siap untuk terjun ke industri ini.
Baik perusahaan yang terlibat dalam perdagangan lintas batas, maupun pialang tradisional Hong Kong atau lembaga seperti dana, bahkan beberapa orang keuangan biasa—para peserta yang memiliki kesempatan untuk masuk ke pasar stablecoin ini, semuanya mengungkapkan kepada Tencent News "Qianwang": mereka tidak ingin melewatkan kesempatan.
Di tengah keramaian, Tencent News "Qianwang" memperoleh informasi bahwa selama periode waktu ini, lebih dari 50 perusahaan atau lembaga berbondong-bondong menuju Hong Kong Monetary Authority, regulator stablecoin Hong Kong. Kebanyakan dari perusahaan ini terlibat dalam bisnis perdagangan lintas batas, seperti perusahaan energi besar milik negara dan CITIC Group yang termasuk di antara mereka. Mereka terburu-buru menuju selatan untuk bertemu dengan tim regulasi Hong Kong Monetary Authority — membahas kemungkinan mengajukan lisensi stablecoin.
Terkait berita ini, hingga saat penulisan, Tencent News "Qianwang" belum berhasil mendapatkan komentar dari CITIC Group.
Namun, orang-orang yang berbondong-bondong ini juga membuat otoritas pengatur di Hong Kong berada dalam posisi "dilema", di satu sisi senang melihat kerumunan yang mendukung pengembangan stablecoin di Hong Kong, sementara di sisi lain menghadapi tekanan dari organisasi keuangan internasional—yang khawatir bahwa bisnis stablecoin yang berkembang di Hong Kong dapat kehilangan kendali dalam hal anti pencucian uang dan lainnya.
Pada sore 29 Juli, Otoritas Moneter Hong Kong mengumumkan "Pedoman Pengawasan Penerbit Stablecoin Berlisensi" dan "Pedoman Pemberantasan Pencucian Uang dan Penggalangan Dana Teroris (Berlaku untuk Penerbit Stablecoin Berlisensi)", yang bertujuan untuk memperkuat pengawasan terkait aplikasi lisensi stablecoin.
Wakil Presiden Otoritas Moneter Hong Kong, Chan Wai-man, berulang kali menekankan dalam pertemuan komunikasi setelah panduan dikeluarkan bahwa antusiasme pasar terhadap stablecoin saat ini sangat tinggi, dan berharap para pelaku pasar untuk berhati-hati, "stabil" akan menguntungkan perkembangan industri.
Satu, Perusahaan BUMN Berbondong-Bondong ke Selatan Mengajukan Lisensi Stablecoin
Stablecoin adalah jenis mata uang digital yang dipatok pada nilai tertentu, dengan mengaitkannya dengan aset tertentu (seperti mata uang fiat, komoditas, atau sekumpulan aset) untuk mempertahankan nilai yang relatif stabil. Saat ini, jenis stablecoin utama di pasar terdiri dari stablecoin yang dijamin oleh mata uang fiat, stablecoin algoritmik, dan stablecoin yang dijamin oleh cryptocurrency.
Stabilcoin yang diumumkan oleh pemerintah Hong Kong kali ini terikat dengan mata uang fiat, yaitu stabilcoin yang dijamin dengan nilai nominal 1:1 terhadap mata uang fiat, namun pemerintah Hong Kong tidak membatasi jenis mata uang fiat yang terikat, termasuk yuan offshore. Stabilcoin, dengan terikat pada mata uang fiat, menawarkan bentuk cryptocurrency yang relatif stabil, sehingga mengurangi volatilitas cryptocurrency tradisional.
Karena stablecoin yang berbasis teknologi blockchain relatif lebih nyaman, efisien, dan rendah biaya dalam hal pembayaran, transaksi, dan aspek lainnya, prospeknya di masa depan terlihat menjanjikan, terutama dalam aplikasi seperti pembayaran lintas batas.
Banyak lembaga yang masuk ke Hong Kong untuk mengeksplorasi peluang stablecoin, sebagian besar tertarik pada peluang stablecoin Hong Kong yang akan terikat dengan renminbi offshore di masa depan, termasuk beberapa raksasa perusahaan energi dan CITIC Group yang terlibat dalam banyak bisnis perdagangan lintas batas. Meskipun Chen Weimin mengungkapkan bahwa lembaga-lembaga yang sedang bernegosiasi saat ini lebih cenderung memilih mata uang dengan likuiditas lebih baik, seperti dolar Hong Kong atau dolar AS, tetapi berita Tencent "Qianwang" melaporkan bahwa beberapa lembaga yang ingin mengajukan lisensi tetap memiliki tujuan akhir untuk stablecoin yang terikat dengan renminbi offshore.
Namun, menurut CEO Otoritas Moneter Hong Kong, Eddie Yu, "banyak yang hanya berada di tahap konsep," ia menggambarkan lembaga-lembaga yang berbondong-bondong datang ini dalam blog publiknya pada 23 Juli.
Menurut berita Tencent "Panjangan", dari contoh "sandbox" stablecoin yang saat ini diterapkan oleh Otoritas Moneter Hong Kong, jika ingin menjadi penerbit stablecoin, selain memahami kemungkinan skenario aplikasi stablecoin di masa depan, mereka juga harus memiliki kemampuan teknis yang kuat, terutama pengalaman atau solusi yang dapat diterapkan di bidang anti pencucian uang—bagian terakhir ini adalah yang paling diperhatikan oleh Otoritas Moneter Hong Kong saat ini.
Wakil Presiden Asisten Anti-Pencucian Uang Otoritas Moneter, Chen Jinghong, mengungkapkan pada sore 29 Juli bahwa organisasi internasional seperti Bank untuk Penyelesaian Internasional dan Financial Action Task Force menekankan pentingnya pencegahan risiko pencucian uang yang terkait dengan stablecoin.
Yu Weimen secara khusus menekankan, "Titik perhatian yang lebih besar adalah bagaimana menghindari stablecoin digunakan oleh penjahat sebagai alat pencucian uang, terutama dalam skenario penggunaan lintas batas." Tencent News "Qianwang" mengetahui bahwa tiga perusahaan dalam "sandbox" stablecoin, termasuk JD Coin Chain Company, Yuan Coin, dan Standard Chartered Bank, sedang merinci tentang bagian "anti-pencucian uang" dari rencana tersebut.
Sumber berita Tencent "Qianwang" melaporkan bahwa ini disebabkan oleh beberapa lembaga yang turun ke selatan untuk berinteraksi dengan Otoritas Moneter Hong Kong, yang menarik perhatian organisasi keuangan internasional. Yang terakhir memberikan "peringatan risiko" terkait pengawasan di Hong Kong, terutama yang melibatkan pembayaran perdagangan lintas batas di wilayah atau negara tertentu, seperti Rusia. Bisnis lintas batas lembaga-lembaga ini mungkin melibatkan beberapa wilayah khusus dan menggunakan pembayaran serta penyelesaian dalam yuan offshore.
Stablecoin sebagai alat pembayaran baru, menggunakan teknologi blockchain untuk mengintegrasikan aliran informasi dan dana. Selain mampu memperpendek waktu pembayaran lintas batas dan mengurangi biaya, yang paling penting adalah pembayaran stablecoin tidak lagi melalui sistem penyelesaian pembayaran internasional yang ada, Swift.
Ini karena meskipun stablecoin terikat dengan fiat (fiat diterbitkan oleh bank sentral atau bank yang ditunjuk), tahap sebelum penerbitan stablecoin tetap merupakan tahap terpusat, yang langsung terhubung dengan sistem perbankan yang ada. Fiat ditransfer melalui rekening bank ke rekening kustodian penerbit stablecoin di bank, tetapi setelah penerbitan stablecoin, semua tahap tersebut keluar dari sistem rekening bank yang ada, yaitu stablecoin memasuki pembayaran dan transaksi peer-to-peer—tidak terkait dengan sistem perbankan yang ada.
Ini berarti bahwa, selain mempertimbangkan situasi anti-pencucian uang, mungkin juga akan muncul situasi di mana wilayah atau lembaga yang dijatuhi sanksi oleh organisasi keuangan internasional, pernah menghindari sanksi tersebut melalui metode pembayaran dan penyelesaian menggunakan stablecoin, dan tidak menutup kemungkinan mereka juga akan menggunakan kolam stablecoin di Hong Kong.
Bagaimana cara mengelola risiko pencucian uang di industri stablecoin? Chen Jinghong mengatakan kepada Tencent News "Qianwang" bahwa saat ini belum ada rencana konkret, tetapi penerbit stablecoin perlu meyakinkan otoritas keuangan tentang kemampuan mereka dalam hal pencucian uang, termasuk tetapi tidak terbatas pada meminta penerbit untuk melakukan "KYC" (singkatan dari "Know Your Customer", yang berarti mengambil langkah-langkah untuk memverifikasi identitas pelanggan, memahami latar belakang dan tujuan transaksi mereka saat menjalin hubungan bisnis atau melakukan transaksi, untuk memastikan kepatuhan) terhadap pelanggan mereka sendiri dan pelanggan yang mungkin menggunakan stablecoin yang diterbitkan.
Chen Jinghong menambahkan bahwa KYC dapat dilakukan oleh penerbit itu sendiri atau melalui lembaga pihak ketiga, bahkan data yang dapat dikendalikan dari ekosistem penerbit juga dapat digunakan untuk pencegahan.
Beberapa orang dalam industri mengungkapkan bahwa jika ingin menghapus beberapa area transaksi atau institusi di blockchain (seperti negara atau institusi yang disanksi), ini tidak sepenuhnya tidak dapat diselesaikan, misalnya dengan memodifikasi teknologi dasar kontrak, dapat mencegah beberapa area atau institusi dari melakukan pembayaran menggunakan stablecoin.
Otoritas Moneter Hong Kong belum memiliki rencana yang jelas tentang bagaimana mengatur beberapa area atau lembaga khusus yang mencoba menggunakan stablecoin Hong Kong untuk pembayaran dan penyelesaian perdagangan lintas batas, guna menghindari sanksi dari organisasi internasional—ini adalah tekanan yang dihadapi oleh pengawasan Hong Kong saat ini dari beberapa organisasi keuangan internasional.
Chen Jinghong menjelaskan kepada Tencent News "Qianwang" bahwa ini memerlukan penerbit untuk melakukan audit akun pada dompet pelanggan saat berlangganan atau menebus stablecoin, termasuk meninjau riwayat transaksi akun, pengendali nyata akun, dan sebagainya. Namun, Chen Jinghong tidak memberikan jawaban langsung mengenai durasi pemeriksaan dompet akun dan operasi spesifik dalam jangkauan transaksi.
Seorang pelaku industri menyatakan bahwa Hong Kong, sebagai pusat keuangan internasional, memiliki tingkat pengawasan yang baik dan reputasi yang sangat baik di tingkat internasional. Dia percaya bahwa ini adalah landasan keuangan Hong Kong, yang tidak boleh terpengaruh oleh bisnis stablecoin. Namun, secara spesifik, bagaimana pengawasan Hong Kong harus melakukan intervensi untuk mencegah munculnya transaksi yang tidak diakui oleh organisasi keuangan internasional dalam industri stablecoin Hong Kong - ini adalah tugas paling penting dan mendesak bagi pengawasan Hong Kong saat ini.
Dalam konteks ini, kekhawatiran tentang risiko yang mungkin terjadi membuat Otoritas Moneter Hong Kong mempercepat penerapan pedoman regulasi dan anti pencucian uang dalam "Peraturan Stablecoin" yang akan dikeluarkan pada 29 Juli. Mengingat perhatian bersama dari regulasi internasional, Otoritas Moneter Hong Kong akan menetapkan persyaratan yang lebih ketat dalam hal anti pencucian uang, untuk meminimalkan risiko stablecoin menjadi alat pencucian uang, sehingga pasar stablecoin di Hong Kong dapat berkembang secara teratur dan sehat.
Dua, Stablecoin Renminbi Offshore Membuka Ruang Imajinasi
"Jika bisnis stablecoin di Hong Kong ingin berkembang di masa depan, itu masih bergantung pada stablecoin yang terikat dengan yuan offshore, bukan stablecoin dolar Hong Kong." Beberapa praktisi garis depan yang terlibat dalam bisnis stablecoin di Hong Kong menyatakan hal ini kepada Tencent News "Qianwang". Mereka percaya bahwa tidak ada banyak arti untuk membuat stablecoin dolar AS di Hong Kong, mengingat saat ini ukuran stablecoin yang terikat dengan dolar AS di pasar sudah sangat besar.
Regulasi yang ada di Hong Kong tidak menetapkan kategori jenis mata uang yang dipatok oleh stablecoin di Hong Kong. Chen Weimin menyatakan bahwa, mengenai pilihan jenis dan skala penerbit, Otoritas Moneter Hong Kong tidak memiliki persyaratan spesifik.
Data publik menunjukkan bahwa hingga akhir Mei 2025, stablecoin USDT dan USDC yang dipatok dengan dolar AS memiliki skala sekitar 250 miliar dolar AS, di mana USDT (dikeluarkan oleh perusahaan Tether) memiliki skala terbesar, lebih dari 150 miliar dolar AS, sementara USDC (dikeluarkan oleh perusahaan Circle) memiliki skala lebih dari 68 miliar dolar AS.
Para ahli industri yang disebutkan di atas mengungkapkan bahwa meskipun ada permintaan untuk stablecoin HKD, namun pada akhirnya skalanya terlalu kecil, dan terdapat sedikit skenario penggunaannya, mungkin lebih banyak digunakan dalam skenario yang dihargai dalam HKD di Hong Kong, seperti beberapa produk keuangan.
Dibandingkan, penggunaan stablecoin dalam perdagangan lintas batas memiliki lebih banyak skenario, yang sebagian besar dihargai dalam RMB. Saat ini, banyak lembaga perdagangan lintas batas telah menggunakan stablecoin yang dipatok pada dolar AS untuk pembayaran dan penyelesaian - ini juga merupakan skenario penggunaan yang mereka anggap paling berpotensi untuk stablecoin RMB offshore.
Tencent News "Qianwang" melaporkan bahwa Otoritas Moneter Hong Kong saat ini memiliki tiga perusahaan sandbox stablecoin, termasuk JD Coin Chain, Standard Chartered, dan Yuan Coin, yang semuanya menjadikan pembayaran lintas batas stablecoin sebagai salah satu skenario. Selain itu, skenario aplikasi industri stablecoin yang cukup matang juga termasuk RWA(Real World Assets) bisnis — ini juga merupakan salah satu skenario aplikasi bagi beberapa perusahaan sandbox stablecoin yang mengajukan lisensi stablecoin di Hong Kong.
RWA merujuk pada aset di dunia nyata, terutama aset yang dapat menghasilkan pendapatan stabil, seperti sewa hotel, pembangkit listrik tenaga surya, bahkan saham, obligasi, dan komoditas, yang dapat ditokenisasi menggunakan teknologi blockchain, sehingga dapat diperdagangkan, dikelola, dan beredar di jaringan. Singkatnya, RWA adalah digitalisasi aset dunia nyata dan memanfaatkan teknologi blockchain untuk transaksi dan pengelolaan, bisnis ini pada dasarnya membantu aset tradisional dalam pembiayaan.
Saat ini, stablecoin telah menjadi kebutuhan mendesak bagi sebagian pengguna perdagangan lintas batas, dan aplikasi mereka dalam perdagangan lintas batas diperkirakan akan berkembang lebih besar.
Namun, ada beberapa risiko yang memang ada pada beberapa lembaga atau wilayah yang menggunakan penyelesaian Renminbi offshore dalam perdagangan lintas batas. Beberapa organisasi keuangan internasional khawatir bahwa stablecoin Renminbi offshore di Hong Kong di masa depan mungkin digunakan oleh beberapa negara atau lembaga untuk menghindari sanksi SWIFT.
Seorang kepala institusi yang familiar dengan bisnis stablecoin dan berencana untuk mengajukan lisensi di Hong Kong mengatakan kepada Tencent News "Qianwang" bahwa dengan menggunakan "rencana pemisahan", dapat memisahkan kolam stablecoin yang terikat dengan renminbi offshore, yaitu Hong Kong akan membuat kolam stablecoin yang terikat dengan renminbi offshore secara terpisah, dan zona perdagangan bebas daratan akan membuat yang lain.
Menurutnya, meskipun ini tampak sebagai sebuah gagasan "berisiko", tetapi juga tidak tanpa alasan. Dia memberikan contoh, termasuk CNPC, beberapa lembaga yang terlibat dalam perdagangan lintas batas menyelesaikannya melalui CIPS (Sistem Pembayaran Renminbi Lintas Batas) dan Bank Kunlun, jika sebagian renminbi offshore tercampur dalam kolam stablecoin renminbi offshore di Hong Kong, memang akan membawa beberapa risiko.
"Membagi kolam renminbi offshore menjadi dua bagian dengan struktur tertentu, yaitu satu kolam untuk stablecoin renminbi offshore di Hong Kong, dan yang lainnya adalah kolam renminbi offshore di zona perdagangan bebas daratan." Sumber tersebut percaya bahwa kolam stablecoin renminbi offshore di Hong Kong yang terpisah dapat memenuhi persyaratan organisasi keuangan internasional yang ada. Seorang teknisi yang akrab dengan bisnis stablecoin mengatakan kepada Tencent News 'Qianwang' bahwa ini secara teknis memang dapat dicapai.
Tencent News "Qianwang" melaporkan bahwa dalam waktu yang lalu, banyak zona perdagangan bebas domestik telah melakukan diskusi mengenai arah penerapan stablecoin untuk menjajaki kemungkinan model bisnis. Informasi publik menunjukkan bahwa pada 10 Juli, Komite Partai Komisi Pengawasan Aset Negara Shanghai mengadakan pertemuan kelompok belajar pusat, yang membahas tren perkembangan cryptocurrency dan stablecoin serta strategi respons, termasuk eksplorasi penerapan teknologi blockchain dalam perdagangan lintas batas, keuangan rantai pasokan, dan digitalisasi aset.
Menurut para ahli di atas, dengan cara ini stabilcoin yuan offshore dapat "dikelola secara terpisah", regulator Hong Kong dapat menerbitkan stabilcoin yuan offshore "tanpa beban".
Data dari Otoritas Moneter Hong Kong menunjukkan bahwa hingga akhir Mei, simpanan yuan Renminbi di Hong Kong mencapai 975,6 miliar yuan, sementara total penerimaan yuan Renminbi untuk penyelesaian perdagangan lintas batas pada bulan Mei adalah 1.123,6 miliar yuan—ini semua memiliki potensi untuk menjadi dasar stabilitas mata uang stabil yuan Renminbi offshore.
Namun, banyak profesional di industri ini percaya bahwa mengelola kolam stablecoin yang terhubung dengan yuan offshore secara terpisah adalah solusi yang baik. Namun, menerapkan "kolam stablecoin" baru di zona perdagangan bebas domestik, termasuk Shanghai, akan menghadapi banyak tantangan.