Pasar Memecoin mengalami penurunan, strategi transformasi PumpFun mungkin menjadi pemenang terbesar.
Ditulis oleh: miya
Diterjemahkan: Shenchao TechFlow
Pertama-tama, ini bukan serangan terhadap LetsBonk; saya percaya bahwa tim Bonk yang dipimpin Tom telah melakukan pekerjaan yang sangat baik dalam memenangkan hati memecoin, bahkan membuat setiap serangan balik tampak tidak berarti. LetsBonk telah memenangkan perang memecoin dan akan terus mempertahankan dominasi.
PumpFun sedang meraih kemenangan. Reaksi pertama Anda mungkin adalah mengejek saya karena tidak mengerti pasar. Namun sebelum menarik kesimpulan, mari kita lihat beberapa data, yang justru menunjukkan bahwa PumpFun tidak menang.
LetsBonk tidak hanya berhasil merebut pengakuan pasar dalam penerbitan token harian, tetapi juga menjadi pemimpin mutlak di bidang penerbitan token.
LetsBonk saat ini memimpin dalam jumlah penerbitan token sekitar 3,7 kali, dan dalam waktu singkat satu bulan berhasil menguasai 65,1% pangsa pasar. Selain itu, acara distribusi token LetsBonk adalah sekitar 7,8 kali dari PumpFun. Meskipun PumpFun memiliki volume penerbitan token yang lebih tinggi dalam setiap acara distribusi, LetsBonk telah menjadi platform peluncuran perdagangan yang lebih diharapkan (+EV).
Jadi, mengapa PumpFun dianggap sedang menang sekarang? Semua indikator dan grafik tampaknya menunjukkan kesenjangan. Izinkan saya menjelaskan:
Sekarang adalah waktu yang tepat untuk memahami mengapa strategi PumpFun telah dilaksanakan dengan begitu sempurna hingga saat ini dari sudut pandang yang lebih besar.
Pendapatan PumpFun merosot dari 7,07 juta dolar AS menjadi 469 ribu dolar AS, berkurang 6,601 juta dolar AS, dan pendapatan puncak dalam 24 jam anjlok 93,4%.
Memecoin sedang lenyap. Sejak Februari 2025, seluruh pasar terus mengalami penurunan. Ini tidak hanya tercermin dalam penurunan pendapatan 24 jam PumpFun sebesar 93,4%, tetapi juga mempengaruhi LetsBonk, dengan seluruh ukuran pasar yang menyusut.
Porsi volume perdagangan mungkin menunjukkan kondisi berikut:
Skala pasar aktual yang bersaing antara keduanya ditunjukkan di bawah ini:
Grafik ini belum mempertimbangkan peningkatan signifikan dalam aktivitas robot, dan penurunan volume transaksi pengguna nyata yang sebenarnya jauh lebih serius.
Sejak peluncuran data Celebrity Coin Meta, preferensi risiko untuk memecoin Solana terus menurun. Peristiwa penambangan besar seperti MELANIA dan LIBRA mempercepat tren penurunan ini.
Preferensi risiko ritel.
Dapat dikatakan dengan adil bahwa memecoin tidak lagi bersinar seperti dulu. Untuk memahami mengapa keadaan sebenarnya lebih buruk daripada yang terlihat, silakan lihat analisis rinci dalam tiga artikel seri yang saya terbitkan sebelumnya.
memecoin siklus super telah memasuki akhir yang sepenuhnya.
Bagi perusahaan yang bertujuan untuk beroperasi selama lebih dari dua tahun, Memecoin bukanlah investasi masa depan yang ideal. Perdagangan Memecoin telah berkembang menjadi tidak hanya seperti kasino biasa, tetapi juga sebagai tempat taruhan dengan nilai harapan yang sangat rendah (-EV).
"Oh, tetapi mereka sudah ketagihan, cukup menyedot lebih banyak modal dari para trader."
Saya akan memberi Anda sebuah perumpamaan yang sederhana dan mudah dipahami: seperti Anda pergi ke sebuah restoran, dengan dekorasi yang menawan, harga yang terjangkau, dan layanan yang luar biasa, membuat Anda merasa seperti berada di surga. Namun setiap kali selesai, Anda merasa sangat menderita. Pertanyaannya, apakah Anda akan sering memilih layanan makanan seperti itu?
Lihatlah, bahkan pemain yang paling terobsesi dengan perjudian pun meninggalkan pasar Memecoin, karena mereka tahu pada akhirnya hanya akan "disiksa tanpa henti". Para peserta pasar yang cerdas telah mengembangkan alat yang sangat maju dan memiliki keuntungan informasi (seperti FNF dan koin dalam), membuat trader biasa semakin tertinggal di masa depan. Ini adalah jalan yang tidak dapat diubah: keuntungan informasi semakin meningkat, sementara modal yang dapat diakses oleh trader biasa semakin berkurang.
Jadi mari kita kembali ke judul: Mengapa PumpFun akan menang?
Izinkan saya mengajukan pertanyaan berikut: Jika Anda adalah Alon (CEO PumpFun), keputusan berbeda apa yang akan Anda buat?
Opsi 1: Gunakan dana besar Anda untuk membeli kembali $PUMP.
Baiklah, anggap saja dia sekarang mendirikan sebuah dana sebesar 200 juta dolar untuk melakukan pembelian kembali $PUMP dengan cara TWAP (harga rata-rata tertimbang waktu) dalam waktu 31 hari ke depan, dan biaya yang dihasilkan akan digunakan untuk 100% pembelian kembali pendapatan. Apakah semua masalah sudah teratasi? Tidak, sama sekali tidak. Pasar Memecoin masih terus mengalami penurunan, dan PumpFun masih memikul citra merek "peluncur memecoin" yang berat. Membeli kembali $PUMP tidak akan mengembalikan selera risiko pasar ke titik tertinggi sebelumnya, dan tidak dapat mengembalikan likuiditas yang diperlukan untuk mendukung "koin populer" organik. Apakah ini bisa meningkatkan sentimen pasar dalam jangka pendek? Mungkin saja. Tapi apakah ini bisa menghidupkan kembali pasar memecoin? Tidak. Ini akan menjadi komitmen yang padat modal, yang diinvestasikan ke dalam pasar yang sedang menurun, yang pada dasarnya tidak menguntungkan untuk keberlanjutan jangka panjang.
Opsi 2: Airdrop $PUMP kepada pengguna dan menciptakan likuiditas baru.
Dengan cara yang sama, satu-satunya hasil dari praktik ini adalah menyuntikkan modal ke dalam pasar yang menyusut dan pangsa pasar yang terus berkurang. PumpFun akan mengambil risiko memberikan dana gratis, yang tidak hanya tidak dapat dikembalikan, tetapi yang lebih buruk adalah dapat mengalir ke tangan pesaing.
Alon hampir sempurna menerapkan strategi hipotesis ini sampai saat ini.
PumpFun harus berevolusi. Melanjutkan persaingan di bidang perjudian memecoin yang sudah kehilangan vitalitas ini dengan harapan yang sia-sia tidak ada artinya.
Jadi, mari kita lihat apa yang sedang terjadi saat ini.
LetsBonk menginvestasikan sebagian besar biayanya ke dalam BONK dan GP, tetapi tidak memiliki cadangan dana yang besar. Orang dalam memiliki alokasi besar di proyek BONK, USELESS, dan lainnya, yang sebenarnya merupakan cara mereka untuk mencairkan uang dan menghasilkan uang melalui Launchpad. Apa pun yang terjadi selanjutnya, mereka mungkin akan menarik perhatian pasar, tetapi mereka kekurangan dukungan dana.
Mereka mungkin sedang kalah dalam perang memecoin, tetapi karena pasar memiliki harapan yang sangat rendah terhadap masa depan bidang ini, memenangkan perang ini sebenarnya bisa lebih buruk daripada kalah.
@rasmr_eth memberikan beberapa saran untuk masa depan PumpFun, di mana poin kunci adalah menciptakan proyek "hit" senilai 200 juta dolar di PF (misalnya ChillHouse). Namun, saya rasa ini adalah investasi yang sama sekali tidak perlu, dan lebih lanjut menunjukkan bahwa PumpFun masih bersaing di pasar yang sedang menurun. Saya percaya PumpFun telah menyerah pada gagasan untuk mengembalikan kejayaan memecoin, jika tidak, mereka tidak akan berhenti mengirim tweet selama seminggu berturut-turut, dan tidak akan menyerah dalam persaingan dengan LetsBonk.
Meskipun saya tidak memahami tindakan spesifik internal PumpFun saat ini, saya tahu Solana Labs sedang mempersiapkan ICM: untuk membawa kembali utilitas ke rantainya selama siklus pasar beruang yang akan datang.
Apapun narasi yang akan terjadi selanjutnya, PumpFun telah mempersiapkan diri secara finansial untuk bisa unggul dari peserta lainnya.
Saya juga merasa bahwa Alon akan menyerah pada ide PumpFun sangat lucu.
PumpFun memiliki merek yang matang, jaringan luas di ekosistem Solana, dan struktur perusahaan yang jelas. Tidak ada yang akan meninggalkan perusahaan yang berjalan baik hanya karena menarik sejumlah uang, pandangan ini tidak berdasar dalam bidang pengembangan bisnis (BD), hanya disebarkan oleh para spekulan yang terbiasa dengan "peristiwa penarikan uang". Meskipun saya tidak percaya Alon akan menginvestasikan semua pendapatan kembali ke dalam bisnis, saya yakin bahwa dalam siklus pasar beruang yang akan datang, PumpFun akan berhasil mencoba untuk menaklukkan pasar berikutnya di Solana.
Saya percaya bahwa $PUMP adalah salah satu pilihan yang layak untuk dipegang dalam jangka panjang di pasar beruang yang akan datang. Jika Anda berpikir siklus ini akan berlanjut selama satu tahun lagi, maka harga saat ini adalah titik investasi yang wajar.
Saya memegang $PUMP di pasar spot sebagai langkah hedging terhadap kemungkinan kesalahan penilaian saya bahwa siklus akan segera berakhir. Saya percaya hampir tidak ada altcoin lain yang memiliki likuiditas tinggi yang lebih cocok untuk taruhan ini dibandingkan $PUMP.
Lihat Asli
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Pandangan: LetsBonk akan mendominasi dalam jangka pendek, PumpFun mungkin akan mengganti strategi untuk melakukan kebangkitan.
Ditulis oleh: miya
Diterjemahkan: Shenchao TechFlow
Pertama-tama, ini bukan serangan terhadap LetsBonk; saya percaya bahwa tim Bonk yang dipimpin Tom telah melakukan pekerjaan yang sangat baik dalam memenangkan hati memecoin, bahkan membuat setiap serangan balik tampak tidak berarti. LetsBonk telah memenangkan perang memecoin dan akan terus mempertahankan dominasi.
PumpFun sedang meraih kemenangan. Reaksi pertama Anda mungkin adalah mengejek saya karena tidak mengerti pasar. Namun sebelum menarik kesimpulan, mari kita lihat beberapa data, yang justru menunjukkan bahwa PumpFun tidak menang.
LetsBonk tidak hanya berhasil merebut pengakuan pasar dalam penerbitan token harian, tetapi juga menjadi pemimpin mutlak di bidang penerbitan token.
LetsBonk saat ini memimpin dalam jumlah penerbitan token sekitar 3,7 kali, dan dalam waktu singkat satu bulan berhasil menguasai 65,1% pangsa pasar. Selain itu, acara distribusi token LetsBonk adalah sekitar 7,8 kali dari PumpFun. Meskipun PumpFun memiliki volume penerbitan token yang lebih tinggi dalam setiap acara distribusi, LetsBonk telah menjadi platform peluncuran perdagangan yang lebih diharapkan (+EV).
Jadi, mengapa PumpFun dianggap sedang menang sekarang? Semua indikator dan grafik tampaknya menunjukkan kesenjangan. Izinkan saya menjelaskan:
Sekarang adalah waktu yang tepat untuk memahami mengapa strategi PumpFun telah dilaksanakan dengan begitu sempurna hingga saat ini dari sudut pandang yang lebih besar.
Pendapatan PumpFun merosot dari 7,07 juta dolar AS menjadi 469 ribu dolar AS, berkurang 6,601 juta dolar AS, dan pendapatan puncak dalam 24 jam anjlok 93,4%.
Memecoin sedang lenyap. Sejak Februari 2025, seluruh pasar terus mengalami penurunan. Ini tidak hanya tercermin dalam penurunan pendapatan 24 jam PumpFun sebesar 93,4%, tetapi juga mempengaruhi LetsBonk, dengan seluruh ukuran pasar yang menyusut.
Porsi volume perdagangan mungkin menunjukkan kondisi berikut:
Skala pasar aktual yang bersaing antara keduanya ditunjukkan di bawah ini:
Grafik ini belum mempertimbangkan peningkatan signifikan dalam aktivitas robot, dan penurunan volume transaksi pengguna nyata yang sebenarnya jauh lebih serius.
Sejak peluncuran data Celebrity Coin Meta, preferensi risiko untuk memecoin Solana terus menurun. Peristiwa penambangan besar seperti MELANIA dan LIBRA mempercepat tren penurunan ini.
Preferensi risiko ritel.
Dapat dikatakan dengan adil bahwa memecoin tidak lagi bersinar seperti dulu. Untuk memahami mengapa keadaan sebenarnya lebih buruk daripada yang terlihat, silakan lihat analisis rinci dalam tiga artikel seri yang saya terbitkan sebelumnya.
memecoin siklus super telah memasuki akhir yang sepenuhnya.
Bagi perusahaan yang bertujuan untuk beroperasi selama lebih dari dua tahun, Memecoin bukanlah investasi masa depan yang ideal. Perdagangan Memecoin telah berkembang menjadi tidak hanya seperti kasino biasa, tetapi juga sebagai tempat taruhan dengan nilai harapan yang sangat rendah (-EV).
"Oh, tetapi mereka sudah ketagihan, cukup menyedot lebih banyak modal dari para trader."
Saya akan memberi Anda sebuah perumpamaan yang sederhana dan mudah dipahami: seperti Anda pergi ke sebuah restoran, dengan dekorasi yang menawan, harga yang terjangkau, dan layanan yang luar biasa, membuat Anda merasa seperti berada di surga. Namun setiap kali selesai, Anda merasa sangat menderita. Pertanyaannya, apakah Anda akan sering memilih layanan makanan seperti itu?
Lihatlah, bahkan pemain yang paling terobsesi dengan perjudian pun meninggalkan pasar Memecoin, karena mereka tahu pada akhirnya hanya akan "disiksa tanpa henti". Para peserta pasar yang cerdas telah mengembangkan alat yang sangat maju dan memiliki keuntungan informasi (seperti FNF dan koin dalam), membuat trader biasa semakin tertinggal di masa depan. Ini adalah jalan yang tidak dapat diubah: keuntungan informasi semakin meningkat, sementara modal yang dapat diakses oleh trader biasa semakin berkurang.
Jadi mari kita kembali ke judul: Mengapa PumpFun akan menang?
Izinkan saya mengajukan pertanyaan berikut: Jika Anda adalah Alon (CEO PumpFun), keputusan berbeda apa yang akan Anda buat?
Opsi 1: Gunakan dana besar Anda untuk membeli kembali $PUMP.
Baiklah, anggap saja dia sekarang mendirikan sebuah dana sebesar 200 juta dolar untuk melakukan pembelian kembali $PUMP dengan cara TWAP (harga rata-rata tertimbang waktu) dalam waktu 31 hari ke depan, dan biaya yang dihasilkan akan digunakan untuk 100% pembelian kembali pendapatan. Apakah semua masalah sudah teratasi? Tidak, sama sekali tidak. Pasar Memecoin masih terus mengalami penurunan, dan PumpFun masih memikul citra merek "peluncur memecoin" yang berat. Membeli kembali $PUMP tidak akan mengembalikan selera risiko pasar ke titik tertinggi sebelumnya, dan tidak dapat mengembalikan likuiditas yang diperlukan untuk mendukung "koin populer" organik. Apakah ini bisa meningkatkan sentimen pasar dalam jangka pendek? Mungkin saja. Tapi apakah ini bisa menghidupkan kembali pasar memecoin? Tidak. Ini akan menjadi komitmen yang padat modal, yang diinvestasikan ke dalam pasar yang sedang menurun, yang pada dasarnya tidak menguntungkan untuk keberlanjutan jangka panjang.
Opsi 2: Airdrop $PUMP kepada pengguna dan menciptakan likuiditas baru.
Dengan cara yang sama, satu-satunya hasil dari praktik ini adalah menyuntikkan modal ke dalam pasar yang menyusut dan pangsa pasar yang terus berkurang. PumpFun akan mengambil risiko memberikan dana gratis, yang tidak hanya tidak dapat dikembalikan, tetapi yang lebih buruk adalah dapat mengalir ke tangan pesaing.
Alon hampir sempurna menerapkan strategi hipotesis ini sampai saat ini.
PumpFun harus berevolusi. Melanjutkan persaingan di bidang perjudian memecoin yang sudah kehilangan vitalitas ini dengan harapan yang sia-sia tidak ada artinya.
Jadi, mari kita lihat apa yang sedang terjadi saat ini.
LetsBonk menginvestasikan sebagian besar biayanya ke dalam BONK dan GP, tetapi tidak memiliki cadangan dana yang besar. Orang dalam memiliki alokasi besar di proyek BONK, USELESS, dan lainnya, yang sebenarnya merupakan cara mereka untuk mencairkan uang dan menghasilkan uang melalui Launchpad. Apa pun yang terjadi selanjutnya, mereka mungkin akan menarik perhatian pasar, tetapi mereka kekurangan dukungan dana.
Mereka mungkin sedang kalah dalam perang memecoin, tetapi karena pasar memiliki harapan yang sangat rendah terhadap masa depan bidang ini, memenangkan perang ini sebenarnya bisa lebih buruk daripada kalah.
@rasmr_eth memberikan beberapa saran untuk masa depan PumpFun, di mana poin kunci adalah menciptakan proyek "hit" senilai 200 juta dolar di PF (misalnya ChillHouse). Namun, saya rasa ini adalah investasi yang sama sekali tidak perlu, dan lebih lanjut menunjukkan bahwa PumpFun masih bersaing di pasar yang sedang menurun. Saya percaya PumpFun telah menyerah pada gagasan untuk mengembalikan kejayaan memecoin, jika tidak, mereka tidak akan berhenti mengirim tweet selama seminggu berturut-turut, dan tidak akan menyerah dalam persaingan dengan LetsBonk.
Meskipun saya tidak memahami tindakan spesifik internal PumpFun saat ini, saya tahu Solana Labs sedang mempersiapkan ICM: untuk membawa kembali utilitas ke rantainya selama siklus pasar beruang yang akan datang.
Apapun narasi yang akan terjadi selanjutnya, PumpFun telah mempersiapkan diri secara finansial untuk bisa unggul dari peserta lainnya.
Saya juga merasa bahwa Alon akan menyerah pada ide PumpFun sangat lucu.
PumpFun memiliki merek yang matang, jaringan luas di ekosistem Solana, dan struktur perusahaan yang jelas. Tidak ada yang akan meninggalkan perusahaan yang berjalan baik hanya karena menarik sejumlah uang, pandangan ini tidak berdasar dalam bidang pengembangan bisnis (BD), hanya disebarkan oleh para spekulan yang terbiasa dengan "peristiwa penarikan uang". Meskipun saya tidak percaya Alon akan menginvestasikan semua pendapatan kembali ke dalam bisnis, saya yakin bahwa dalam siklus pasar beruang yang akan datang, PumpFun akan berhasil mencoba untuk menaklukkan pasar berikutnya di Solana.
Saya percaya bahwa $PUMP adalah salah satu pilihan yang layak untuk dipegang dalam jangka panjang di pasar beruang yang akan datang. Jika Anda berpikir siklus ini akan berlanjut selama satu tahun lagi, maka harga saat ini adalah titik investasi yang wajar.
Saya memegang $PUMP di pasar spot sebagai langkah hedging terhadap kemungkinan kesalahan penilaian saya bahwa siklus akan segera berakhir. Saya percaya hampir tidak ada altcoin lain yang memiliki likuiditas tinggi yang lebih cocok untuk taruhan ini dibandingkan $PUMP.