米国財務省は、債務上限の対立が続く中、借入見積もりを5140億ドルに四倍に引き上げました。

米財務省は月曜日に、4月から6月の間に5140億ドルを借り入れる必要があると発表し、2月に予測した1230億ドルを大きく上回ると述べました。

その部門は、四半期を予想よりもはるかに少ない現金で始めたことが急増の原因であり、議会が依然として債務上限を修正していないことが直接的な影響であると非難した。

2月、財務省は3月末までに銀行に約8500億ドルが保有されると見込んでいました。しかし、それは実現しませんでした。その代わり、実際の数値は約4060億ドルに減少しました。

1月に債務上限が元に戻ったため、政府はギャップを埋めるために新しい財務省証券を発行することができませんでした。その不足にもかかわらず、当局者は6月末までに8500億ドルの現金目標を頑なに維持しており、ついに議員が上限問題に対処することを賭けています。

財務省は現金不足が推定から530億ドルを削減したと述べています。

財務省は、四半期の初めに現金が少なかった場合、第2四半期の借入額は530億ドル少なかっただろうと述べました。「四半期初めの現金残高が想定よりも低かったことを除外すると、現在の四半期の借入見積もりは2月に発表されたものよりも530億ドル少なくなっています」と、同省は月曜日の声明で述べました。

ライトソンICAPの上級エコノミスト、ルー・クランダルは、月曜日の発表の前に、古い2月の予測が、ドナルド・トランプ大統領が輸入品に課した新たな関税引き上げを考慮していなかったと警告しました。ルーはメモの中で、流入する追加の関税収入が、財務省が現金の積み上げをより良く管理するのに役立つかもしれないと述べました。しかし、四半期の始まりからの数十億ドルの不足は、以前の予測に穴を開けていました。

月曜日のアップデート前、ウォール街のトレーダーたちは新しい借入金額について全く合意していませんでした。ルーは、財務省が6月までに8500億ドルの現金残高が可能であると仮定し続けるなら、予測を引き上げるだろうと考えていると述べました。

JPMorgan Chase & Co.では、ストラテジストたちはより慎重で、市場性借入金が2550億ドルに達し、現金残高が3000億ドルに減少するだろうと推測しています。

連邦債務上限が1月の初めに再び発効しました。それにより、財務省は制約を受け、追加の純債務を発行することができなくなります。もし議会が足踏みを続けると、財務省は債券の発行を削減せざるを得ず、現金準備をさらに早く減らすことになります。

現在、財務省の現金残高は約5630億ドルで、先週の木曜日の数字に基づいています。3月末の危機よりは高いですが、官僚たちが依然としてしがみついている夢の8500億ドルの目標にはまだ遠く及びません。

財務省、来四半期の借入計画を概説

6月を過ぎると、財務省は7月から9月の間にさらに5540億ドルを借り入れると予想しています。第3四半期の終わりには8500億ドルの現金が手元にあることを再度想定しています。しかし、他のすべてと同様に、その数字は議会が最終的に債務上限を引き上げるか、一時停止する場合にのみ成立します。

その部門は、今週の水曜日に今後数ヶ月の債券および社債の販売計画を発表すると述べました。ウォール街のディーラーたちは、財務省がそれらの販売規模を変えず、大きな変動はないと考えています。

ルー氏を含む一部のアナリストは、財務省が資金管理に対する全体的なアプローチを再考しなければならないのではないかと考え始めている。現在、同省は巨額の現金バッファーを目標としています。しかし、ルーは、天井の戦いが悪化し続ければ、当局がその目標を縮小するかもしれないという考えを浮かべた。

記者が財務省の公式に現金残高戦略の変更をどのように発表するつもりか尋ねたところ、その公式はおそらく四半期の再資金調達声明を通じて行うだろうと報じられています – これは2015年の類似の状況で行ったのと同様です。

通話中に、公式はまだ決定が下されていないことを明確にしましたが、もし方針を変更することになれば、そうやって世界に伝わることになるでしょう。

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