ステーブルコインの"GPT時刻":ブロックチェーンが金融と公共部門での大規模な応用

一、ブロックチェーンの大規模採用はなぜ今なのか?

2025年がブロックチェーンが金融と公共分野で応用される"ChatGPTの瞬間"となる可能性がある主な理由:

1. アメリカの規制当局によるブロックチェーンへの支持的な立場は、業界の風景を変える年になると予想されます。これは、ブロックチェーンに基づく通貨がより広く採用されることにつながり、アメリカの民間および公共部門において金融やその他の分野での他のユースケースを刺激する可能性があります。

2. 公共支出の透明性と説明責任に継続的に注目することも潜在的な触媒です。

3. これらの変化は、過去12〜15ヶ月の発展に基づいており、EUのMiCA、暗号通貨ETFの発行、暗号通貨取引と保管の制度化、そしてアメリカ政府による戦略的ビットコイン準備の設立を含んでいます。

4. 銀行、資産管理会社、公共部門および政府機関のブロックチェーンへの参加度は向上していますが、依然としていくつかの楽観的な期待には遅れをとっています。

5. インターネットネイティブ技術、通貨、ブロックチェーン、そしてデジタルネイティブユースケースが加速的に融合しています。

6. 政府によるブロックチェーンの採用は主に2つのカテゴリーに分けられます: 新しい金融ツールのエンパワーメントとシステムの近代化。

7. ステーブルコインは現在、アメリカ国債の主要な保有者であり、世界の金融の流れに影響を与え始めています。

! Citi 20,000語の調査レポート:ステーブルコインの「GPTモーメント」

二、ステーブルコインの"GPT時刻"

2.1 ステーブルコインはどのように機能しますか？

ステーブルコインは、マーケットバリューを基礎となる資産にリンクさせることで、その価値を安定させることを目的とした暗号通貨です。ステーブルコインエコシステムの重要な構成要素には、

• ステーブルコイン発行者
• ブロックチェーン台帳
• リザーブと担保
• デジタルウォレットプロバイダー

2025年4月までに、ステーブルコインの総流通量は2300億ドルを超え、2024年4月以来54%増加しました。上位2つのステーブルコインは市場シェアの90%以上を占めており、それぞれTether (USDT)とUSD Coin (USDC)です。

! シティの20,000語の調査レポート:ステーブルコインの「GPTモーメント」

2.2 ステーブルコイン採用の推進要因

1. ステーブルコインの実用的な利点(速度が速く、コストが低く、24時間利用可能)需要を創造しています。

2. マクロ需要(インフレヘッジ、金融包摂)は、深刻なインフレの地域でステーブルコインの採用を促進しています。

3. 既存の銀行や決済プロバイダーの認知と統合はステーブルコインの合法化の鍵です。

4. 待ち望まれていた規制の明確性が、銀行やより広範な金融サービス業界にステーブルコインの導入を許可するでしょう。

5. ユーザーエクスペリエンスの改善が次のアプリケーションの波を推進します。

6. 規制の明確性の向上は、革新と応用を促進します。

7. 機関はステーブルコインをよりアジャイルな製品開発の推進力と見なす必要があります。

2.3 ステーブルコインの潜在市場

シティの分析によると:

• ベースシナリオ:2030年のステーブルコイン市場規模は1.6兆ドルと予想されています
• 楽観的シナリオ:3.7兆ドル
• 悲観的シナリオ:0.5兆ドル

2030年にはステーブルコインの供給量の約90%がドル建てになると予想されています。

! シティの20,000語の調査レポート:ステーブルコインの「GPTモーメント」

2.4 ステーブルコイン市場の展望とユースケース

主な使用例には:

1. 暗号通貨取引: 現在の最大のユースケースで、ステーブルコイン取引量の90%-95%を占めています。

2. B2B決済:予想されるステーブルコインの総市場規模の20%-25%を占める可能性があります。

3. 消費者送金:市場シェアの10%-20%を占める可能性があります。

4. 機関取引と資本市場: 10%-15%のシェアを占める可能性がある。

5. 銀行間流動性と資金: 総市場規模の10%に満たない可能性があります。

! シティの20,000語の調査レポート:ステーブルコインの「GPTモーメント」

2.5 ステーブルコイン、銀行カード、CBDCと戦略的自律

• ステーブルコイン市場は、銀行カード業界の進化に似たものが現れる可能性があります。

• 多くの国は、自国のCBDCを開発することに焦点を当てる可能性があり、国家戦略の自律的なツールとして利用される。

• 75%の中央銀行は依然としてCBDCの発行を計画しています。

! シティの20,000語の調査レポート:ステーブルコインの「GPTモーメント」

2.6 ステーブルコインと銀行:機会とリスク

ステーブルコインは銀行に新しいビジネスチャンスを提供しましたが、いくつかのリスクと課題ももたらしました:

• 銀行システムからの預金流出リスク
• 銀行の貸し出し能力への潜在的な影響
• 規制アービトラージリスク

! シティの20,000語の調査レポート:ステーブルコインの「GPTモーメント」

三、公共セクターにおけるブロックチェーンに対する見解

3.1 公共支出と財政

ブロックチェーン技術は、透明性、効率性、責任を高めることによって、政府サービスの公共支出と財政を変えることが期待されています。主な応用には:

• 支出をリアルタイムで追跡
• 腐敗リスクを低減する
• 入札プロセスの簡素化
• 税務行政の改善
• デジタル債券を発行する

! シティの20,000語の調査レポート:ステーブルコインの「GPTモーメント」

3.2 公共部門の資金と配分の支出

ブロックチェーンは資金の配布プロセスを簡素化し、透明性と効率を向上させることができます。世界銀行の"FundsChain"プロジェクトは良い例です。

! シティの20,000語の調査レポート:ステーブルコインの「GPTモーメント」

3.3 公的記録管理

ブロックチェーンは公共記録の真実性、完全性、およびアクセス可能性を改善することができます。適用分野には:

• 教育資格の検証
• 土地所有・不動産管理

! シティの20,000語の調査レポート:ステーブルコインの「GPTモーメント」

3.4 人道支援

ブロックチェーンは人道的支援の調整、資金配分、供給チェーン管理を改善することができます。国連難民高等弁務官事務所がStellarブロックチェーンを使用して人道的支援を配布しているのは注目すべき事例です。

! シティの20,000語の調査レポート:ステーブルコインの「GPTモーメント」

3.5 資産トークン化

トークン化は公共資産管理の効率と透明性を向上させることができます。アプリケーションには次のものが含まれます:

• 債務工具のトークン化
• 自然資源とインフラ資産のトークン化

! Citi 20,000語の調査レポート:ステーブルコインの「GPTモーメント」

3.6 デジタルアイデンティティ

ブロックチェーンに基づくデジタルアイデンティティは、分散型で改ざん防止のアイデンティティ検証メカニズムを提供できます。ブラジルで導入されたブロックチェーンに基づく新しい国民IDは、実際の応用事例です。

! シティの20,000語の調査レポート:ステーブルコインの「GPTモーメント」

3.7 公共部門ブロックチェーンアプリケーションが直面する課題

主な課題は次のとおりです:

• 信頼の欠如
• 相互運用性とスケーラビリティの問題
• トランスフォーメーションの挑戦
• 規制上の問題
• 悪用リスクに対応する
• 変化への抵抗と一般の認識

! シティの20,000語の調査レポート:ステーブルコインの「GPTモーメント」

IV. 付録

4.1 ステーブルコイン規制:GENIUS法およびSTABLE法

アメリカ合衆国議会で審議中の2つの主要なステーブルコイン法案を紹介し、ステーブルコインを主流の金融エコシステムに組み込むための規制枠組みを構築することを目的としています。

4.2 パブリックチェーンvs.プライベートチェーン

公的部門での公開ブロックチェーンと私的ブロックチェーンの適用における利点と欠点について議論しました。公開ブロックチェーンの主な利点には、分散化、透明性、相互運用性が含まれますが、スケーラビリティ、プライバシー、規制遵守の面で課題があります。

! シティの20,000語の調査レポート:ステーブルコインの「GPTモーメント」