USDCが主導するイーサリアムステーブルコインの分散型金融エコシステムが変革を迎える

最近、あるアナリストが指摘したところによると、USDTのイーサリアムネットワーク上でのステーブルコイン供給シェアが初めて50%を下回る可能性があります。一方、USDCはイーサリアム上での支配的なステーブルコインに急速に成長しており、これは主に分散型金融（DeFi）分野での重要性の増大によるものです。

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データによると、半数以上のUSDC供給量がスマートコントラクトに入っており、約125億ドルに相当します。この割合はDAIよりも低いですが、ドル価値に関して、USDCは依然として顕著な優位性を持っています。注目すべきは、DAIの担保には他の資産も含まれていることです。現在、USDCはDeFiエコシステムにおける選択されたステーブルコインとなっています。

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USDCの主要な使用者の中で、貸出プロトコルであるMakerDAO、Compound、Aaveが約23%のUSDC供給量を占めています。MakerDAOでは、USDCは主にペグ安定化モジュール（Peg Stabilization Module）を通じてDAIの価格安定を支えています。一方、CompoundやAaveのようなプラットフォームでは、ユーザーはUSDCをプロトコルに預けて利益を得ます。

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最近、Compound Labsは新しい会社Compound Treasuryを設立し、他の機関と協力して新興銀行やフィンテック企業が米ドルをUSDCに交換できるようにしました。これらのUSDCトークンは4%の保証利率でCompoundに展開されます。この取り組みにより、米ドル保有者はCompoundプロトコルのUSDC市場で利用可能な利率を享受できるようになり、プライベートキー管理、暗号通貨から法定通貨への変換、利率の変動といった複雑な問題を含む関連手続きを簡素化しました。

Compound Treasuryの導入と関連措置の実施に伴い、より多くのドル流動性がDeFi領域に流入することが期待されています。これは預金者の利回りを低下させる可能性がありますが、DeFi貸出プロトコルの採用を促進する助けにもなります。これらのプロトコルは、ドル流動性の不足という問題に直面しており、これが高金利の主な原因の一つでもあります。

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しかし、分散型金融の継続的な発展に伴い、新しい問題が浮上しています。それは、どの程度まで中心化ステーブルコインに依存し続けるのかということです。中心化ステーブルコインは、分散型金融に流動性をもたらし、ボラティリティの問題を解決するのに役立ちましたが、これは長期的な解決策ではありません。

この点で、DAIは私たちにいくつかの希望を提供していますが、市場シェアはわずか8%です。興味深いことに、DAIは安定したアンカー安定モジュールを実現するためにUSDCにますます依存しています。

現在、分散型ステーブルコインプロジェクトでMakerDAOの成功レベルに達しているものはありませんが、業界ではさまざまな分散型ステーブルコインの設計案が積極的に探求されており、他の解決策を模索しています。その中でも最も注目されているのは、USDへの依存を完全に排除することです。

いずれにしても、DAIを代表とする分散型ステーブルコインは、DeFiエコシステムの健全な発展において重要な基石の一つである。

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