RWA概念解析及コンプライアンス路径探讨

最近、RWA(Real World Assets)プロジェクトがWeb3分野で広範な議論を引き起こしています。RWAが香港の金融新エコシステムを再構築するという見解がありますが、「コンプライアンス」RWAとは何かについて業界内で依然として意見の相違があります。本稿はRWAの概念を明確にし、そのコンプライアンスの道筋を探ります。

I. RWAの概念の定義

RWAは広義の概念であり、ブロックチェーン技術を通じて現実の資産をトークン化する資金調達プロジェクトを指します。真のRWAプロジェクトは以下の特徴を備えているべきです:

1. 現実資産を基盤とする
2. アセットトークンのオンチェーン
3. デジタル資産は所有権の価値を持つ 4.発行と配布は法的規制に準拠し、行政監督の対象となります

RWAプロジェクトは2つのカテゴリに分けられます:

1. 狭義RWA: 実物資産のオンチェーン
2. STO(セキュリティトークンオファリング):金融資産のブロックチェーン上への移行

STOは証券法の規制を受け、各国の証券の定義基準に適合する必要があります。アメリカのSECは、豪威テストを用いて証券に該当するかどうかを判断します。

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二、RWAプロジェクト"コンプライアンス"の層分け

RWAコンプライアンスは四つのレベルに分かれます:

1. サンドボックスコンプライアンス: 香港金融管理局Ensembleサンドボックスプロジェクト
2. 香港行政監督コンプライアンス:STOフレームワーク管理に組み込む
3. 暗号通貨に友好的な地域の明確な規制フレームワーク
4. "汎コンプライアンス":未被認定違反,具一定のコンプライアンス空間

現在、大多数のRWAプロジェクトは、低コストで形式上の「コンプライアンス」を達成するために、最初の3つの道を試みています。

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三、RWAプロジェクトのコンプライアンス提案

1. 政策に優しい法域を選択する
2. 基礎資産が実際に引き出せることを確認する
3. 投資家の承認を得るため
4. 全てのチェーンリンク操作がコンプライアンスを確保する
5. 事後コンプライアンスリスクの防止
6. ブランドの評判管理を重視する

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IV. まとめ

RWAプロジェクトのタイプは多様であり、分類して観察する必要があります。最大の課題は制度の不確実性です。法治の枠組みの下で、実践を通じて業界標準を形成し、制度の進化を促すべきです。同時にコンプライアンスリスクに警戒し、既存の規制枠組みを尊重する必要があります。

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