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Themisの二重トークン経済モデルはL2派生取引の革新を支援します
ThemisプロトコルがBlast L2でローンチし、革新的なデュアルトークン経済モデルを開始
最近、老舗の分散型デリバティブプロトコルが特定のL2ネットワークへの正式なログインを発表し、新しいトークンと経済モデルを導入して、分散型デリバティブの分野に新たな活力を注入しました。
このプロトコルは5月13日に最初のトークン発行（IDO）を開始し、5月29日にIDOが成功裏に終了したことを発表しました。わずか15日間で、このプロジェクトはIDOのハードキャップに達し、625枚のETHを調達し、購入金額は240万ドルを超えました。このような熱気ある市場の反応は、このプロジェクトの魅力について人々を興味津々にさせます。本記事では、このプロトコルの二重トークン経済モデル、ガバナンストークンTHSと貢献値トークンSCについて詳しく説明します。
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テミスの概要
Themis Protocolは、あるL2ネットワーク上に構築された分散型デリバティブ取引プラットフォームであり、高効率、安全、透明な永続的な取引環境を提供することにより、より多くのユーザーを分散型金融市場に引き込むことを目指し、インセンティブと価値の捕獲を提供します。Themisの二重トークン経済モデルは、その重要な構成要素です。
分散型金融市場において、経済モデルはプロジェクトの成功にとって非常に重要です。それはプロジェクトのトークン配分やインセンティブメカニズムを決定するだけでなく、プロジェクトの長期的な発展や市場パフォーマンスにも影響を与えます。優れた経済モデルは、より多くの投資家やユーザーを引き付け、プロジェクトの迅速な発展を促進します。
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ガバナンストークン THS
THSはThemis Protocolのプロトコルガバナンストークンで、最大供給量は1000万枚です。THSの主な役割はプラットフォームガバナンスの投票権として機能することであり、同時にプロトコルの派生品取引所のさまざまな収益の主要な価値保存点でもあります。
THSは資産準備型暗号通貨であり、すべてのTHSはThemis国庫によって1ドル当たり1枚の割合で鋳造されます。THSを鋳造するたびに、プロトコルは10%の鋳造税を徴収します。
THSの###ミント発行
THSの発行帰属と鋳造プロセスはThemisの発展過程と密接に関連しています。プロジェクトの初期段階では、IDOを通じて創世鋳造が行われ、数量は333,333枚のTHSです。そのうち、33,333枚のTHS（10%）は鋳造税として、30万枚のTHS（90%）はIDOの配布と初期流動性の追加に使用されます。IDO価格は0.0025ETHで、上場初期価格は0.0031ETHです。
創世鋳造のTHSを除いて、以降に増発されるTHSは債券販売によってのみ鋳造されます。LP債券を販売することにより、国庫はTHS-ETH取引プールの100%の流動性を保有しています。
THSの鋳造税は、プロトコルの技術開発維持、コミュニティノードユーザーへの報酬、及び発展基金に使用されます。時間が経つにつれ、初期のTHSの実際の流通量は徐々に増加しますが、その実際の供給量は国庫資産の価値、THSの価格、及びデリバティブ取引所のポジション利益などの様々な要因の影響を受け、中後期にはデフレーション段階に入り、その実際の流通量は1000万枚を大きく下回ります。
国庫資産の無リスク価値（ドル換算）は、THSの鋳造量上限です。
THSの循環
THSのステーキングによる収益はsTHSの形で複利で増加し、いつでもステーキング解除が可能ですが、その複利収益はすぐには得られず、180日間ブロックごとに均等に解放されます。SCを燃焼することで、解放速度を最短30日まで加速できます。
以上はTHSの流通量を増加させる2つの方法で、増加した流通量はすべて国庫からの鋳造によるものです。
THSのバーンとステーク
ガバナンストークンTHSとデリバティブ取引所tbTradeの間には密接な関係があります。金庫はtbTrade上のすべての取引の短期的なカウンターパーティーであり、THSは長期的なカウンターパーティーです。したがって、THSは非常に強い価値捕捉能力を持っており、長期的に見るとTHSはデフレーション状態にあり、THSの価格パフォーマンスは同類製品よりも優れるでしょう。
ほとんどの場合、トレーダーは損失を被り、金庫のポジションの利益の35%がTHSの準備金として国庫に入れられ、金庫のポジションの利益の55%はTHSを買い戻して焼却するために使用されます。THSの流通量が減少し、価格が上昇します。極端な場合、トレーダーが利益を上げていて、ETHの担保率が100%未満の場合、国庫契約が準備金を使用してTHSを鋳造し、その後、金庫のETHプールのギャップを埋めるために売却されます。
トークンのプロジェクト自体の価値獲得能力は、そのプロジェクトのトークン経済設計の成功を決定します。また、派生商品取引所 tbTrade の取引手数料の25%は THS ステーキング者に還元されます。つまり、THS ステーキング者はステーキング自体の利益に加えて、この取引手数料の収益も得ることができます。
多くのDeFiプロトコルのガバナンストークンとプロトコル自体の価値の関連性は弱く、ガバナンストークンの価値捕捉能力が低いため、価格のパフォーマンスは理想的ではありませんが、THSはこの問題をうまく回避しています。
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貢献価値トークン SC
SCはThemis Protocolのプロトコル貢献値トークンで、理論上の最大供給量は10億枚です。主な役割は、プロトコルユーザーの成長に貢献した人々への報酬として使用されることです。また、THSのステーキング報酬のリリースを加速するための焼却メカニズムとしても機能します。
SC 創世段階では100万枚が発行され、特定の段階のエアドロップや報酬に使用されます。創世発行の SC を除いて、他の SC はすべてプロトコルによって鋳造され、プロトコルは SC のために10,000枚の USDB 初期金庫を設立します。
SCのトークンの新規発行
SCはTHSをステーキングしたユーザーによって鋳造され、鋳造にはUSDBが消費されます。鋳造されたSCは、プロトコルのユーザー増加に貢献した人々に報酬として与えられます。SCを鋳造するプロセスは、SCの価格を上昇させます。
THS ステーキング者は、8 時間ごとに 0.2% の複利高利回りを得るために、追加でステーキングした THS の価値の 20% (USDB) を使って SC トークンを鋳造する必要があります。鋳造資金は USDB 金庫に入ります。鋳造された SC の 5% はプロトコル開発基金として、残りの 95% は招待者とノードユーザーに報酬として配分されます。
SC鋳造資金使用率は動的変数で、初期値は66%です。SCの総量が500万枚増えるごとに、使用率は2%低下し、最低使用率は50%となります。つまり、SCの総量が4000万枚に達したときです。
新規SC鋳造量=(鋳造資金∗資本稼働率)/SC価格
SC価格=USDBボールトの合計値/SC流通
資金使用率の存在により、USDBトークンの金庫の増加速度は常にSCの発行速度よりも高く、SCの発行量が多いほど、USDBトークンの金庫の増加速度はさらに速くなります。したがって、SCを発行して鋳造することは、SCの価格をますます高くすることになります。
SCのリデンプションとバーン
SCを所有するユーザーは、SCを焼却することでTHSのステーキング報酬の解放速度を加速できます。このプロセスではSCが破壊されるため、SCを焼却することがTHSのステーキング報酬の解放を加速し、SCの価格を上昇させるでしょう。
さらに、ユーザーは SC をリアルタイム価格で USDB 金庫から USDB にリデンプションすることもできます。SC を USDB にリデンプションする際には 15% のリデンプション税がかかり、リデンプション税は引き続き USDB 金庫に留まります。ユーザーが SC をリデンプションすると、SC の総量が USDB 金庫の減少速度よりも速く減少するため、リデンプションの過程でも SC の価格が上昇します。
したがって、SCトークンは一方向に継続的に上昇するモデルであり、要約すると次のようになります：SCを鋳造し、SCを燃焼し、SCをUSDBに償還することはすべてSCの価格を継続的に上昇させる要因となります。SCモデルの最適化は、ThemisプロトコルがあるL2ネットワークに移行した後の重要な革新であり、このメカニズムはプロトコルの開始およびその後のユーザーの増加に重要な役割を果たします。
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ダブル通貨経済モデル
ガバナンストークン THS と プロトコル貢献値トークン SC はThemisの経済モデルにおいて異なる役割を果たし、両者は相互依存し、相互に促進し合い、プラットフォームの発展と繁栄を共に推進します。具体的には、以下のいくつかの側面があります：
プロトコルに資金と流動性を注入する：THS と SC の発行と流通は、Themis の国庫や金庫により多くの資金と流動性をもたらし、プラットフォームの発展と繁栄を促進します。
プラットフォームの安定とバランスを維持する：貢献値トークン SC の報酬メカニズムと加速 THS ステーキング収益の解放の廃棄メカニズムがプロトコルの正のサイクルを促進し、プラットフォームの安定とバランスを維持します。
透明性と公正性の向上：THSとSCの発行流通は完全にスマートコントラクトのチェーン上で実行され、公平で公正です。
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まとめ
Themisの二重トークン経済モデルは、その分散型デリバティブ取引プラットフォームの重要な構成要素です。THSとSCの2種類のトークンがプラットフォーム経済の中で相互作用し影響を与え、プラットフォームの発展と繁栄を共に推進します。
THSはガバナンストークンとして、プラットフォームのガバナンスと発展を支援し、同時に報酬メカニズムとしてユーザーがプラットフォームの構築と発展に参加することを奨励します。SCは貢献値トークンとして、プロトコルのユーザーの成長に貢献した人々に報酬を与えるために使用され、同時に燃焼メカニズムとしてTHSのステーキング収益の解放を加速させることができます。THSとSCの相互作用を通じて、プロトコル内の経済バランスが実現され、プラットフォームの透明性と公正性が向上し、ユーザーの利益と権利が保護されます。
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