ソラナトークン発行における内部アービトラージ行為の分析

まとめ

本報告はソラナ上に存在する一般的なmemeトークン刷農モデルを研究しています: トークン部署者が特定のウォレットにSOLを転送し、これらのウォレットがトークンが上場する同一区画内で購入できるようにします。部署者と買い手の間の資金の流れを追跡することで、高い信頼性を持つアービトラージ行為のグループを特定しました。

分析によると、この戦略は偶然の現象ではない。過去1か月間で、15,000以上のSOLの実現利益が15,000回以上のトークン発行から引き出され、4,600以上の購入者ウォレットと10,400以上のデプロイヤーが関与している。これらのウォレットは異常に高い成功率、迅速な退出方法、そして構造化された操作パターンを示している。

主な調査結果:

• デプロイ者資金による買い行為はシステマティックで利益性があり、通常は自動化されており、活動はアメリカの営業時間に集中しています。
• 多くのウォレットを使った農業構造は非常に一般的であり、しばしば一時的なウォレットと協調してリアルな需要を模擬するために使用されます。
• 混乱の手段が常に進化しており、資金の多段階チェーンやマルチシグトランザクションなどが検出を回避するために使用されています。
• 制限はあるものの、私たちの一跳資金フィルタリング方法は、最も顕著な大規模な"内部者"行動のケースを捉えることができます。
• 本報告では、プロトコルチームとフロントエンドがリアルタイムでこのような活動を特定、マーキング、対応するための実行可能な方法を提案しています。

分析は同じブロック内の購入行動のサブセットのみをカバーしていますが、その規模、構造、収益性は次のことを示しています: ソラナのトークン発行は協調ネットワークの積極的な操作を受けており、既存の防御策は遠く不十分です。

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方法論

本分析は、ソラナ上で協調的なmemeトークンの農業行動を示すものを特定することを目的としています。特に、デプロイヤーがトークンのローンチと同じブロックで購入者に資金を提供する状況についてです。私たちは問題を以下のステップに分けます:

1. 同一区画での購入をフィルタリング
2. デプロイ者に関連するウォレットを識別する
3. 購入とトークン利益を関連付ける
4. スケールとウォレットの動作を測定する
5. 機械の活動の痕跡を分析する
6. エグジット動作の分析

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最も顕著な脅威に焦点を当てる

私たちはまず、トークン発行プラットフォーム上で同区画購入の規模を測定しました。その結果は驚くべきものでした：50%以上のトークンがブロックが作成されると同時に購入されており、同区画購入は周辺事例から主導的な発行モデルに変わりました。

誤報を減らし、真の協力行動を強調するために、最終指標には厳密なフィルタリングを追加しました: 上場前のデプロイ者と購入者のウォレット間に直接SOLの転送が存在する購入のみを統計します。これにより、デプロイ者が直接制御するウォレット; デプロイ者の指揮の下で行動するウォレット; 内部チャネルを持つウォレットを自信を持って特定できます。

ケーススタディ1:直接資金提供

デプロイ者のウォレットが3つの異なるウォレットに合計1.2 SOLを送信し、その後トークンをデプロイします。3つの資金調達ウォレットは、トークン作成の同じブロック内で即座に購入を完了し、より広範な市場に見える前に競り勝ちました。その後、彼らは素早く売却して利益を上げ、一斉にフラッシュエグジットを実行しました。これは、プレファイナンス購入者のウォレットが農トークンを操作する典型的な例です。

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ケーススタディ2:マルチジャンプファンディング

あるウォレットは、複数回のトークン購入に関連しています。この実体は、買い手のウォレットに直接資金を注入するのではなく、SOLを5-7層の中継ウォレットを経由して最終的な買い手のウォレットに送信し、同じブロック内で購入を完了させます。

私たちの既存の方法では、デプロイヤーのいくつかの初期送金しか検出できず、資金の全体的な流れを捉えることができませんでした。これらのリレーボレットは通常"一度きりの使用"であり、SOLを伝達するためだけに使用されるため、単純なクエリで関連付けることが難しくなっています。

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ディスカバリー

"同区块買入 + 直接資金チェーン"というサブセットに焦点を当て、私たちは広範で構造化され、高度に収益性のあるオンチェーンの協調行動を明らかにしました。以下のデータは3月15日から現在までのものです。

1. 同じブロックでデプロイ者が資金提供した購入は非常に一般的でシステム化されています。
2. この行為は大規模な利益をもたらす
3. 繰り返しデプロイと購入の指向で農ネットワークを更新する
4. 人に焦点を当てた時間パターンの購入を示す
5. 一回限りのウォレットとマルチシグ取引による所有権の混同

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終了動作

これらのウォレットがどのように退出するかを深く理解するために、私たちは二つの行動次元でデータを分解しました:

1. 退出速度 - 初めて購入してから最終的に売却するまでの時間
2. Number of Sell Trades - エグジットに使用された独立した売り取引の数

データの結論:

1.出口速度 2. 販売数 3. 利益のトレンド

これらのパターンは、デプロイされた資金による購入が取引行為ではなく、自動化された低リスクの抽出戦略であることを示しています。

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まとめ

本報告は、持続的で構造化された高利益のソラナトークン発行アービトラージ戦略を明らかにします: デプロイヤー資金提供の同ブロック買い。デプロイヤーから購入者のウォレットへの直接SOL転送を追跡することで、私たちはソラナの高スループットアーキテクチャを利用した内部者スタイルの行動の一群を特定しました。

この方法は同じブロックでの購入の一部しか捉えていませんが、その規模とパターンは示しています: これは散発的な投機ではなく、特権的な位置、再現可能なシステム、明確な意図を持ったオペレーターによるものです。この戦略の重要性は次のように表れています:

1. 早期市場の信号を歪め、トークンをより魅力的または競争力のあるものに見せる
2. 個人投資家への危険 - 彼らは知らず知らずのうちに流動性を退出することになる
3. オープンなトークン発行の信頼を弱める、特に速度と使いやすさを追求するトークン発行プラットフォームにおいて

この問題を軽減するには、受動的防御だけでなく、より良いヒューリスティック手法、フロントエンドの警告、プロトコルレベルのバリア、そして協調行動の継続的なマッピングと監視の努力が必要です。検出ツールは存在していますが、問題はエコシステムが本当にそれを適用する意欲があるかどうかです。

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