XRPFi:XRPの時価総額1,000億を活性化する新たな道筋

XRP Ledger Apex 2025会議は6月10日にシンガポールで開催され、会議では"XRPFi"の概念が話題となりました。XRPFiはXRPと分散型金融（DeFi）の結合を表し、業界関係者によってXRPという古参の暗号資産を活性化し、XRPLとRippleエコシステムの成長を促進する新しい手段と見なされています。

XRPは暗号市場の代表的な資産の一つで、現在の時価総額は約1344億ドルであり、ビットコインを除けば時価総額が最も高い非スマートコントラクト型暗号通貨です。XRPはクロスボーダー決済分野で優れたパフォーマンスを示していますが、オンチェーン分野では長期間にわたりスマートコントラクトのサポートが不足しており、主流のDeFiエコシステムに取り入れるのが難しい状況です。Rippleに対する訴訟が一時停止され、RippleのステーブルコインRLUSDの時価総額が増加し、市場がXRP ETFに対して継続的に注目を集めている中で、投資家はXRPの未来に対する期待を徐々に高めています。

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フレアネットワーク：XRPFiの重要なインフラ

XRPFiの発展において、Flare Networkは重要なインフラ提供者と見なされています。XRP Ledger（XRPL）は速度と安定性に優れていますが、DeFiに必要なコンポーザビリティや契約機能に制限があります。Flareは技術を通じてXRPに力を与え、従来のXRPLとマルチチェーンDeFiエコシステムをつなぐ中心的なエンジンとなっています。

FlareはEVM互換のL1ブロックチェーンであり、マルチチェーン相互運用性を実現するために設計されています。そのFAssetsプロトコルはXRPをFXRPにマッピングし、コントラクト呼び出し能力を持たせることで、分散型貸付、取引、およびデリバティブプロトコルにシームレスに接続します。XRP保有者は、ステーキング、流動性マイニングなどの主流のチェーン上での収益活動に参加できます。

Flareは、LayerZeroに基づいてOFT標準で発行されたネイティブ資産としてUSD₮0ステーブルコインを導入しました。XRPとペアリングすることで、USD₮0は取引深度プールの構築や貸出担保としてだけでなく、USDTエコシステムに接続し、XRPFiエコシステムに高い流動性の「資本基盤」を注入します。

公式データによると、6月10日現在、FlareのTVLは1.57億ドルを突破し、これは主にUSD₮0の上場によるもので、現在のUSD₮0の供給量は約9210万ドルです。2024年2月から2025年2月の期間、FlareのTVLは前年同期比で400%以上の増加を記録しました。Flareはまた、XRPLと互換性のあるウォレットツールを統合し、ユーザーの参入障壁を下げました。

FlareはそのXRPFiシステムを「フライホイールモデル」として説明しています：USD₮0で資本供給を提供し、FXRPが契約のコンポーザビリティを実現し、両者のペアリングが流動性をもたらし、さらに多くのDeFiアプリケーションや実際のシーンを促進し、その結果XRPの長期的なエコロジーバリューに還元します。

将来的に、Flareは他の非スマートコントラクト資産をプラットフォームに持ち込み、DeFi分野での使用シーンを拡大する計画です。

ドップラーファイナンス:XRPFi利回りマトリックスの構築

Doppler FinanceはXRPを中心に一整套の収益メカニズムを設計し、XRPが過去に生息と金融商品において空白を埋めることを試みています。6月8日現在、このプラットフォームは3000万ドル以上のTVLを引き付け、XRPFi分野の重要な参加者の一つとなっています。

Doppler Financeは2種類の主要な収益商品を提供しています：CeDeFi収益とオンチェーンDeFi戦略。前者は主に機関レベルの保管と量的取引を通じて資産管理を行い、後者は借入、ステーブルコイン戦略、ステーキングを含むオンチェーン収益シナリオを探求します。

CeDeFiモデルでは、ユーザーはXRPを専用アドレスに預け、資産はカストディアンによって保管され、計画に従って取引プラットフォームに移動されて量子戦略を展開します。収益はオフチェーンで決済された後、ユーザーアカウントに戻ります。

オンチェーン収益に関して、DopplerはXRPLサイドチェーンエコシステムへの接続を積極的に行っており、EVM互換のネットワークや新興プロトコルを含んでいます。その戦略には、

1. XRP貸出：監査準拠の貸出契約にXRPを預けることで、利息またはネイティブ報酬を得る。
2. ステーブルコイン収益戦略：XRPを担保にしてステーブルコインを借り出し、それをステーブルコイン収益プロトコルにデプロイします。
3. 流動的なステーキングとレバレッジ戦略：ユーザーは特定のLSTプールでワンクリックでレバレッジステーキングを行うことができます。

Doppler Financeはリスク隔離型の貸出市場を構築しており、異なる資産プールが独立して運営され、高ボラティリティ資産が全体のシステムの安定性に影響を与えないようにしています。

安全メカニズムに関して、Doppler Financeは多層リスク管理メカニズムを採用しており、資産の安全性を確保するために、主要な保管サービスプロバイダー、コールドウォレット管理、オンチェーン検証、破産隔離などの手段を使用しています。量的取引は複数の戦略とチーム協力モデルを採用し、大部分の操作を「借入契約構造」として設計しており、非極端な状況下で元本が回収できることを保証しています。

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XRPFiの展望と課題

XRPFiの登場は、XRPの長年の「高時価総額、低チェーン利用」の空白を埋めました。Flareネットワークの技術を通じて、XRPはDeFiエコシステムに入ることができました。Doppler Financeは、実際のパスを持つだけでなく、セキュリティとユーザー体験の向上にも重点を置いた持続可能な収益メカニズムの全体セットを構築しています。

しかし、XRPFiエコシステムはまだ初期段階にあります。FlareとDopplerの製品ロードマップは比較的明確ですが、全体のユーザー規模、流動性の深さ、プロトコルの成熟度はまだ検証が必要です。古い資産が新しい物語にどのように統合されるのか、その展望には引き続き注目が必要です。