日本銀行が米国債を売却することで、連邦準備制度（FED）が通貨供給を拡大する可能性があり、暗号資産市場は新たなポンプを迎えることが期待される

世界経済の動揺と金融市場の変動の背景において、日本の銀行システムは連邦準備制度（FED）による利上げサイクルがもたらす厳しい挑戦に直面しています。日本農林中金銀行などの商業銀行の外国為替ヘッジの米国債投資戦略を分析することにより、これらの銀行が金利差の拡大やヘッジコストの上昇の中で、米国債を売却せざるを得なくなっていることがわかります。

最近の報道によると、日本の第5の銀行である農林中金銀行が630億ドルのアメリカとヨーロッパの債券、主にアメリカ国債を売却することになりました。この動きは始まりに過ぎない可能性があり、他の日本の商業銀行も同様の圧力に直面しています。国際通貨基金のデータによれば、日本の商業銀行は2022年に約8500億ドルの外国債券を保有しており、そのうち約4500億ドルがアメリカの債券です。

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このような大規模な売却は、アメリカ国債市場に巨大な衝撃を与えるだろう。利回りの急上昇を避けるために、アメリカ財務長官イエレンは日本銀行にこれらの債券を購入するよう要求する可能性があり、2020年3月に連邦準備制度（FED）が設立した外国及び国際通貨当局(FIMA)の買戻しメカニズムを利用してドル流動性を確保する可能性がある。

FIMAリポメカニズムは中央銀行のメンバーが米国債を担保にして新たに印刷された米ドルをオーバーナイトで受け取ることを許可します。このメカニズムの拡大使用は、世界的な米ドルの流動性の増加を意味し、ビットコインや暗号化通貨市場に積極的な影響を与える可能性があります。

日本銀行が現在の時点でアメリカ国債を売却する理由は、米日金利差が拡大するにつれて、ドルリスクをヘッジするコストがアメリカ国債の利回りを上回るようになったためです。将来的に連邦準備制度（FED）が利下げする可能性があっても、単一の利下げではこの状況を大きく変えることは難しいです。そのため、日本銀行はより大きな損失の前にアメリカ国債を売却せざるを得なくなりました。

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これらの債券が公開市場に流入して利回りを押し上げるのを避けるために、アメリカの財務長官イエレンは日本銀行と調整し、直接商業銀行からこれらの米国債を購入するように求め、FIMAリポメカニズムを通じて連邦準備制度（FED）からドルを取得する可能性が高い。このプロセスはドル供給を増加させ、リスク資産、暗号化通貨の上昇に貢献する。

この背景の中で、投資家は高収益のステーブルコインのステーキングなどの比較的保守的な戦略から、リスクが高いが潜在的なリターンが大きい暗号資産に徐々に移行することを検討できる。連邦準備制度（FED）の利下げの時期と幅は未だ不確定であるが、日本銀行システムの困難は暗号資産市場に新たな流動性の機会をもたらした。

現在の金融状況について、私たちは「仕方がない」と言うしかない(無可奈何)。しかし、投資家にとっては、これは押し目買いの良い機会かもしれません。

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