資産のトークン化:金融の未来と市場の進化

資産トークン化は暗号通貨業界における重要な資産クラスとなりつつあります。2024年5月までに、実世界資産(RWA)市場は66億ドルを超え、この革新的な金融商品への投資家の関心の高まりを反映しています。RWAをトークン化し、ブロックチェーンに導入することで、分散型金融(DeFi)において収益機会を提供できます。資産トークン化市場は2030年までに10兆ドルに達すると予測されています。

この新興市場の主な魅力は、DeFiに収益機会を提供するだけではありません。資産をトークンにデジタル化することによって、国債、株式、不動産などの資産を小さな単位に分割することを実現しました。このプロセスは流動性を高め、異なる資本レベルを持つ投資家に投資機会の扉を開きました。

資産トークン化の主な利点には、相互運用可能なトークン化資産を通じて流動性を高め、アクセス可能性を向上させ、小口投資家が比較的低い資本で高利回りの資産に投資できるようにすることが含まれます。さらに、多くのブロックチェーンの公共性により、透明性が向上し、実世界の資産の価値をDeFiエコシステムに接続することで、コンポーザビリティが強化されます。

アメリカのトークン化された政府債券の時価総額は2023年の1.14億ドルから8.45億ドルに増加し、ある資産管理会社がこの資産カテゴリーの最大の発行者であり、市場の約38%を占めています。

あるコンサルティング会社の最新調査によると、64%の高純資産投資家と33%の機関投資家が2024年末までにトークン化された国債への投資を増やす予定です。

まだ初期段階にありますが、資産トークン化はブロックチェーン技術の最も有望で潜在的な応用の一つを代表しています。Ondo Financeはその国債トークン化サービスによって、このトレンドにおいて有利な位置にあり、投資家の関心は継続的に高まっています。

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音頭の技術

Ondoはその分散型プロトコルを通じて金融を改革し、ブロックチェーンを利用して機関レベルの製品を提供しています。従来の金融における安定資産をトークン化することで、Ondoは信頼性とブロックチェーンの効率を組み合わせています。

Ondoには2つの主要な部門があります:資産管理と技術。資産管理部門はトークン化された金融商品を作成し監督し、技術部門はこれらの製品を支えるプロトコルを開発します。

現在、Ondo Financeは2つの異なる投資オプションを提供しています:

1. USDY(Ondo米ドル利回りToken)
   • 短期アメリカ国債と銀行預金に裏付けられたトークン化されたノート。
   • 年利回り5.30%(APY)、総ロックアップ額(TVL)は3.1535億ドルです。
   • 従来のステーブルコインよりも安全で透明性があります。
   • 信託会社によって管理され、コンプライアンスと投資家保護を確保します。

2.米国短期国債のOUSG(Ondo )

• パッシブ投資家に低リスクのトークン化された短期米国債を提供します。
• 4.81%の年利(APY)、総ロックされた量(TVL)は2.2132億ドルです。
• 2024年3月にあるETFから別のファンドに投資を移します。
• Ondoは最近、新しいバージョンのOUSGであるrOUSGをリリースしました。これは、投資家に追加のrOUSGトークンを通じて収益を提供します。

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オンドのフラックスファイナンス

Ondo Financeチームによって作成されたFlux Financeは、分散型貸付の重要な進展です。これは特定の貸付プロトコルに基づいていますが、新機能が追加されています。USDCなどのオープンなトークンや、OUSGなどの制限付きトークンをサポートしています。これは、USDCを自由に貸し出すことができる一方で、OUSGを担保として借り入れるには特定の許可要件を満たす必要があり、コンプライアンスと安全性を確保しています。

Fluxは、点対池(p2pool)モードを使用して、ユーザーが超過担保の方法で貸借できるようにしています。貸し手は、提供したステーブルコインの利息を得ることができ、借り手は担保を使用してステーブルコインを借り入れ、資産の許可要件に従う必要があります。Flux FinanceはOndo DAOによってガバナンスされています。

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競合他社

Ondoは大手資産運用会社との関係を築いたことを鑑みると、Ondoは暗号RWAカテゴリーにおいて伝統的金融の中で際立っているようであり、他の伝統的金融会社を補完しています。

分散型金融の分野では、競争が激化しています。一部のプロトコルはトークン化された構造的クレジットに焦点を当て、NFTを使用して債務を発行します。別のものは合成資産のエクスポージャーを提供し、ユーザーが資産を保有せずに取引できるようにします。また、機関に低担保ローンを提供し、信用評価と貸出を強調するプロトコルもあります。一部はトークン化された収益取引を扱い、ユーザーが資産の収益部分を分離して取引できるようにします。

Ondo Financeが際立っている理由はいくつかあります。伝統的な金融とブロックチェーンを統合することで、膨大なアメリカ国債市場をターゲットにしており、広範な市場カバレッジを持っています。その補完的なアプローチは、伝統的な金融の巨人と提携することを含み、直接競争を回避しています。さらに、OndoはUSDYやOUSGなどの革新的な製品を提供しており、従来のステーブルコインよりも安全で透明性のある代替案を提供しています。

トークン経済学

ONDO Tokenomicsの概要:

• 現在の価格:$ 1.87
• 時価総額ランキング:#54
• 完全希薄化後バリュエーション(FDV): $131.5B、ランキング#16
• 循環供給量:総供給量の14.27%ONDO( 14億4000万)
• 総供給量:100億ONDO
• 最大供給量:100億ONDO
• 次回のアンロック:1,670,000 ONDO(約2,190,0)、5日後

即将解锁イベント:

• 2024年6月18日:167万ドルONDO(約219万ドル)
• 2024年7月18日:167万ドルONDO(約219万ドル)
• 2024年8月18日:167万ドルONDO(約219万ドル)
• 2024年9月18日:167万ドルONDO(約219万ドル)
• 2024年10月18日:167万ドルONDO(約219万ドル)
• 2024年11月18日:167万ドルONDO(約219万ドル)
• 2024年12月18日:167万ドルONDO(約219万ドル)
• 2025年1月18日:19億4000万ドルONDO(約25.5B)
• 2026年1月18日:19億4000万ONDO(約25.5B)
• 2027年1月18日:19億4000万ONDO(約25.5B)
• 2028年1月18日:19億4000万ONDO(約25.5B)

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トークン用途

ONDOトークンはOndo FinanceおよびそのFlux Financeプロトコルのガバナンストークンです。保有者はOndo DAO内のさまざまな提案に投票する権利があり、すべての決定が透明にチェーン上で行われることを保証します。

提案を発起するには、個人は少なくとも1億ONDOの投票権を保有または委託されている必要があります。

今後ONDO保有者に他の用途が導入されるかどうかは不明です。

チーム、資金調達とエコシステム

Ondo Financeチームは、従来の金融とWeb3分野からの多様な人材を擁しています。創業者でありCEOおよび大統領でありCOOは、某投資銀行出身です。もう一人の重要なメンバーは、某資産管理会社から来ています。さらに、チームには複数の有名なWeb3プロジェクトからの開発者も含まれています。この専門知識の組み合わせは、Ondo Financeの独自のビジョンと目標と高度に一致しています。

資金調達の概要

• シードラウンド:2021年12月に$400万を調達、1トークン$0.013
• 公募輪:2022年5月12日で$1000万を調達、トークンは$0.03
• Aラウンドの資金調達:2022年4月に$2000万を調達、1トークン$0.02

パートナーシップ

Ondo Financeは、そのブロックチェーンと金融サービスを強化するために、いくつかの重要なパートナーシップを形成しました:

• ある公的ブロックチェーン財団との提携により、アメリカ国債製品USDYのトークン化を統合する
• 特定のDeFiプロトコルと提携し、AMMプールでUSDYを使用し、担保債務ポジションの担保として利用する
• 特定のマーケットメーカーと提携し、USDYの流動性を向上させる
• 特定の資産管理会社と協力し、トークン化の取り組みと製品統合へのコミットメントを示す

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採用とロードマップ

Ondo Financeは、公共ブロックチェーン技術を通じて従来の金融と分散型金融を接続することを目的としています。彼らの重点は、安全で透明性があり、コンプライアンスを満たす金融商品を作成することです。

主な製品:

• OUSG:トークン化短期アメリカ国債ETF
• OMMF:トークン化通貨市場ファンド
• USDY:イールドステーブルコインの代替品
• Flux Finance:トークン化された証券を担保とするプロトコル

これらの製品は顕著な成長を促進しました。OndoのTVLは4000万ドルから5.34億ドルに増加しました。今後、OndoはUSDY、OUSG、OMMFの採用と流動性を増加させることによって、そのトークン化された現金同等物の使用を拡大する計画です。これには、これらのプロセスを促進するためのパートナーシップの構築とクロスチェーンツールの開発が含まれます。

次の段階では、彼らは公開取引される証券のトークン化を目指し、流動性およびインフラ関連の課題を解決します。最終的に、Ondoはブロックチェーンの利点をより広範な金融サービス分野に拡張することで、従来の金融において革新を起こし、集中型と非集中型メカニズムの組み合わせを使用します。このアプローチは、ブロックチェーン技術の利点をより広範な金融操作にもたらすのに役立ちます。

強気のファンダメンタルズ要因

• トークン化業界は顕著な成長を迎え、Ondo Financeはある資産管理会社との協力により、数兆ドルをWeb3に引き入れる戦略的な位置づけをしています。
• Ondo FinanceのTVLは2024年初頭以来大幅に増加しました。現実世界の資産は暗号分野において新鮮で有望な物語を表しており、強力な初期採用の潜在能力を持っています。
• Ondo Financeは、顧客のニーズに応えるために製品の開発に努めています。
• 大多数OUSGの投資は最初にあるETFにありました。2024年3月、彼らはOndoの資産トークン化の重点に一致する別のファンドに移行しました。
• Ondo Financeは暗号RWA分野のリーダーであり、選ばれています。
• Ondo Financeは、ある基金の現在の供給量の約38%を保有しています。

ベアの基本的要因

• ONDOトークンの用途は顕著な集中化リスクを示しています。
• すべての保有者がガバナンスに参加できるが、最大の保有者が最大の影響力を持つ。
• 約85%の総ONDO供給量はOndo Financeチームによって管理されています。
• 従来の金融と暗号通貨の交差点で運営されるOndo Financeは、比較的未開発の市場に参入しており、規制が重大な課題となっています。
• 不良債務は、Ondo FinanceのFluxを含むDeFiプロトコルの主要なリスクです。借り手の担保の価値がその債務を下回ると、不良債務が発生します。借り手の資本が負数になった場合、Fluxはその準備金を使用して損失を軽減します。変動性を最小限に抑え、不良債務リスクを低減するために、Fluxは安定資産のみを担保として受け入れます。

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