米国株式のトークン化:暗号資産イノベーションの新たなラウンドの機会

最近、ある有名な暗号通貨取引所の幹部が、同社の株式をトークン化し、自社開発のブロックチェーン上で米国株を取引することを検討していると述べました。この取り組みは、米国株のトークン化の見通しについて業界内で広範な議論を引き起こしました。

現在、革新が相対的に不足している暗号市場環境において、米国株のトークン化は間違いなく業界に強力な活力を注入しています。この計画が順調に進めば、米国株はステーブルコインや国債に次ぐ第三の実物資産トークン化プロジェクトになる可能性があります。米国株の高いボラティリティと投機性を考慮すると、規制の枠組みが明確になれば、米国株のトークン化資産の規模は短期間で現在の国債トークン化プロジェクトを超える可能性があります。

米国株のブロックチェーン化の価値提案は主に2つの側面に現れます。1つは、取引市場の規模を拡大し、米国株の取引に対して、24時間営業で国境を越えた許可不要の取引所を提供することです。もう1つは、優れた相互運用性を持ち、既存の分散型金融インフラと組み合わせることで、多種多様な革新的なアプリケーションを派生させることができる点です。

米国株上場企業にとって、ブロックチェーンプラットフォームを通じて世界中の潜在的な投資家にアクセスし、より多くの買い支持を得ることができます。投資家にとって、ブロックチェーン技術はこれまで直接米国株を取引できなかった人々に新しい投資チャネルを提供します。

実際に、米国株のブロックチェーン化の試みはすでに存在しています。ある有名な暗号通貨取引所は2020年に証券型トークンを発行して上場を試みましたが、規制の障害により中止されました。前回の分散型金融ブームの際にも、米国株の合成資産商品が登場しましたが、同様に規制の圧力により次第に衰退しました。さらに遡ると、2017年には証券型トークン発行（STO）の概念を推進するプロジェクトがあり、一時的に市場の注目を集めました。

今、美股のブロックチェーン化が再び可能になりました。これは主に規制当局の態度の変化によるもので、強い規制からコンプライアンスの枠組み内でのイノベーション支援へと移行しています。近い将来、STOは今回の暗号市場サイクルの中で、少数の重大な影響力を持ち、ビジネスロジックが明確で、潜在能力が高いナラティブの一つになる可能性があります。

二次市場では、STO概念に関連するプロジェクトはあまり多くありません。その中で、2017年に設立されたプロジェクトは、暗号業界で最初にSTO概念の教育を行ったことで注目を集めました。このプロジェクトは後に、コンプライアンス資産専用に設計されたパブリックライセンスブロックチェーンを導入し、身分認証、コンプライアンスチェック、プライバシー保護などの機能を備えています。さらに、物理資産のトークン化に特化したプロジェクトのいくつかは、現在主に国債分野に焦点を当てていますが、その製品は同様にコンプライアンス要件に応じて調整でき、株式のトークン化シーンにサービスを提供することができます。

しかし、STOの物語が本当に勢いを得るかどうかには多くの不確実性が存在します。最近の規制当局の動きを見ると、STOに対する態度は緩和傾向にありますが、STOを指導する明確なコンプライアンスフレームワークがいつ発表されるかは依然として不明です。これは、大手企業が関連業務を推進する速度に直接影響を与えます。

注目すべきは、今月21日にある規制機関の暗号作業グループが初の円卓会議を開催し、テーマは証券の定義とコンプライアンスの道筋の設計に関するものでした。会議には、ある有名な暗号通貨取引プラットフォームを含む多くの代表者が参加し、議論を行いました。これは、STOに関連するコンプライアンスフレームワークが積極的に策定されていることを示唆しているかもしれません。

全体として、米国株のトークン化は新興の暗号化資産の革新方向として、明るい展望があるものの、その発展速度と最終的な成果は規制環境の変化に依存している。市場参加者は関連する政策の実施を注意深く見守り、発生する可能性のある投資機会を把握する必要がある。