トークン化された財務省証券が$7.4bに急増、暗号トレーダーがステーブルコインを手放して利回りを求める

トークン化された財務省およびマネーマーケット商品における資産は80%増加し、74億ドルに達したとRWA.xyzの報告が述べています。

ステーブルコイン発行者は、投資家やファンドがステーブルコインからより高い利回りの代替品に移行する中で、問題を抱える可能性があります。月曜日、フィナンシャル・タイムズは、資産トークン化の状態に関するRWA.xyzの報告を取り上げました。分析会社によると、トークン化された財務省商品は2025年の時点で80%増加し、74億ドルに達しました。

これらの製品には、自らのトークンを発行する財務基金や、トークン化された米国政府債券が含まれます。特に、ブラックロック、フランクリン・テンプルトン、ジャナス・ヘンダーソンのような発行者は、保有資産が3倍に増加しています。

この資産クラスの急速な成長の理由は、ステーブルコインに対するその利点です。ステーブルコインは通常、保有者に利回りを分配しませんが、トークン化された国債は分配します。その結果、トレーダーはステーブルコインからこのより収益性の高い貯蓄方法へと移動しています。

米国債の利回りは金利に依存しており、連邦準備制度がインフレを懸念しているため、比較的高い水準にあります。具体的には、現在20年物の米国債は約4.893%の利回りを示しています。

トークン化された財務省証券はステーブルコイン発行者にとって悪いニュースを意味する

サークルやテザーのようなステーブルコイン発行者にとって、このトレンドは重大なリスクをもたらします。発行者は、担保として財務省証券を保有し、自ら利息を受け取ることによって収益を得ています。

ステーブルコインからトークン化された財務省証券への流出が続く場合、発行者は重要な収益源を失う可能性があります。さらに、競争するために自社のステーブルコインに利回りを提供するよう圧力をかけられる可能性があります。

それでも、トークン化された国債への関心が高まっているにもかかわらず、ステーブルコインの需要は増加しています。具体的には、ステーブルコインの供給は今年の初めから着実に増加しており、2025年1月には25億ドルから2025年7月には2550億ドルに上昇しました。