RWAリアルワールドアセットの台頭の道

1. RWAコンセプトのトレーサビリティ

RWAの正式名称はReal World Assetsであり、ブロックチェーンまたはWeb3エコシステムにおいて、現実世界の資産をデジタル化およびトークン化して表示および取引することを指します。これらの資産には、不動産、商品、債券、株式、芸術作品、貴金属、知的財産などが含まれます。RWAの核心は、ブロックチェーン技術を通じて、従来の金融資産を分散型金融(DeFi)エコシステムに持ち込み、より効率的で透明性が高く、安全な資産管理と取引を実現することです。

RWAの意義は、現実の流動性が低い資産をブロックチェーン技術を通じて流動性を高め、DeFiエコシステムの貸出、ステーキング、取引などの操作に参加できるようにすることです。この現実の資産とブロックチェーンの世界をつなぐ方法は、Web3エコシステムの重要な発展方向となりつつあります。

! RWA:過去と現在の生活を振り返ると、実物資産はどのように増加したのか?

RWAは本質的に暗号ネイティブ資産と伝統的資産の橋渡しです。それはスマートコントラクトのオンチェーン技術のサポートが必要であり、同時に現実社会の法律による基盤資産の保護も求められます。RWAのトークン化は、単にブロックチェーン上でトークンを発行するだけでなく、基盤資産の購入保管や法的関連フレームワークの構築などの複雑なプロセスも含まれます。このようなトークン化を通じて、オフチェーンの規制と操作プロセスが結びつき、トークン所有者は法的に基盤資産に対する請求権を持つことになります。

RWAの発展の歴史は三つの段階に分けられます:

• 初期の探求(2017-2019):RWAの概念が芽生え、一部のプロジェクトが証券のトークン化や不動産のトークン化などの試みを始めました。

• 初期の発展(2020-2022): 複数のプロジェクトがRWAを導入し、Maker DAOなどの著名なDeFiプロジェクトがRWAを担保として導入しようとしており、従来の資金が配置を始めています。

• 迅速に(2023まで拡張): 大型資産管理会社がトークン化を通じて一部の資産ポートフォリオを管理しようと試みており、政府がRWA関連の法律構築に介入し始めています。

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2. RWAの主な応用分野

不動産業界

不動産のトークン化は、資産の流動性を高め、個人投資のリスクを低減できます。代表的なプロジェクトには:

• 具体的: 実物資産のトークン化に焦点を当て、不動産などの伝統的資産の流動性を向上させる
• Landshare:不動産市場への小口投資家の関与
• PropChain:ブロックチェーンに基づくグローバル不動産投資プラットフォーム
• RealT、RealtyX: トークンを通じてアメリカの不動産の部分的な所有権と家賃収入を得る

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法定通貨からステーブルコインへ

法定通貨がステーブルコインの形でブロックチェーンに入ることで、プログラム可能なデジタル資産となります。USDTは最も知られている法定通貨のトークン化のケースであり、その価値は米ドルと1:1で連動しています。USDTが直面しているシステムリスク、規制リスク、担保リスクなどは、RWA市場全体に共通する問題でもあります。

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###レンディング市場

RWAは質押可能な資産の範囲を拡大し、不動産、売掛金などを担保に加え、企業により多くの資金調達の手段を提供し、一般投資家が企業に投資して利益を得ることを可能にします。

債券・有価証券

代表プロジェクトは:

• Maple Finance:オンチェーンでローンプールを作成および管理
• Securitize:トークン化された証券の発行、管理、および取引サービスを提供します
• Ondo Finance:トークン化された短期国債ファンドなどの製品を提供

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3. RWAの市場規模

RWAは2023年5月に爆発的な成長を遂げ、現在のTVLは630億ドルに達し、前年同期比で6000%増加しています。RWA.xyzのデータによると、関連資産の保有者は6万人以上、資産発行者は99社、ステーブルコインの総価値は1690億ドルです。複数の機関が2030年にはRWAの総市場価値が16兆ドルに達するとの予測を立てています。

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4. RWAエコシステムの代表プロジェクト

センティフュージ

Centrifugeは、現実世界の資産をオンチェーンでトークン化するプラットフォームで、分散型資産ファイナンスプロトコルを提供しています。コアアーキテクチャには、Centrifuge Chain、Tinlakeプロトコル、オンチェーンNAV計算、および階層的投資構造が含まれています。現在、1514件の資産がトークン化されており、ファイナンス総資産は636Mドルです。

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ONDOファイナンス

ONDO Financeは、機関レベルの金融商品とサービスの提供に取り組んでおり、安定した資産に焦点を当てています。主な製品には、USDY(ドル収益トークン)と、OUSG(短期米国政府債)が含まれます。現在のTVLは約539Mドルで、RWAトラックで第3位です。

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ブラックロック BUIDL

BUIDLはベイラードとSecuritizeが共同で発表したETFで、短期アメリカ国債などの現金同等物に投資しています。十分な規制コンプライアンスを備えており、現在のTVLは約502Mドルで、RWAトラックで4位にランクされています。

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5. まとめ

RWAは現実の資産とチェーン上の資産の相互運用を実現し、DeFiと伝統的金融の境界を曖昧にしました。主に証券、不動産、信用貸付、ステーブルコインなどの分野に焦点を当てています。RWAの分野は規制の影響が大きく、コンプライアンス要件が厳しいため、関連プロジェクトに投資する際は慎重にリスクを評価する必要があります。

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