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ステーブルコイン時価総額突破2367億ドル 暗号化世界の価値のアンカーとリスク
ステーブルコイン:暗号化世界の価値のアンカー
暗号通貨領域において、ステーブルコインは不可欠な重要要素となっています。その独自の価値は、暗号資産取引の媒介機能だけでなく、クロスボーダー決済などの伝統的金融シーンにおいても革新的な可能性を示しています。最新のデータによれば、2025年4月9日現在、世界のステーブルコイン流通市場の時価総額は2367億ドルに達しています。大手資産管理機関やEU、シンガポールなどの経済圏もステーブルコインの分野に加速して取り組んでいます。あるステーブルコイン発行者は最近、アメリカのSECに株式公開申請書を正式に提出し、50-70億ドルの評価で上場する見込みであり、業界の発展を象徴する存在となるでしょう。
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一、ステーブルコインの定義と応用
ステーブルコインは、理論的には特定の価格を長期的に維持できる暗号通貨であり、その核心的な特徴は特定のメカニズムによって通貨の価値を相対的に安定させることです。明確にする必要があるのは、中央銀行デジタル通貨はステーブルコインの範疇には含まれないということです。
ステーブルコインの出現は、暗号化通貨の世界における価値保存の問題を解決しました。投資者はステーブルコインを使って投資したい暗号化通貨を購入し、その後、投資が利益を上げたり損失を出したりした場合に、対応する暗号化通貨をステーブルコインに換えることで、投資の収益や損失を確定させることができます。
暗号化通貨市場以外でも、ステーブルコインはDeFiや国境を越えた決済などの分野で広く利用されています。国境を越えた決済において、ステーブルコインは顕著な効率とコストの優位性を示しています。一回のステーブルコインの国境を越えた送金は通常2分以内に完了し、T+0の即時決済を実現し、取引コストは従来の銀行システムよりもはるかに低くなっています。
DeFi領域では、ステーブルコインがエコシステムの運営における基盤資産となっています。ステーブルコインは、さまざまな分散型プラットフォームに安定した十分な流動性サポートを提供し、その低ボラティリティ特性によってDeFiプラットフォーム上の取引と貸借の経済モデルを最適化しています。
二、主流ステーブルコイン分類及び比較
現在市場で主流のステーブルコインは、法定通貨担保、暗号通貨担保、実物資産担保、そしてアルゴリズムに基づくステーブルコインに分けられます。
1. 法定通貨抵押ステーブルコイン
USDCの
USDTの
USDTはコンプライアンスと透明性の面で短所があるにもかかわらず、暗号化エコシステム内で構築されたネットワーク効果により、高い市場価値を維持しています。USDTは合法的な取引や一部のグレーゾーンでの広範な利用により、独自の市場地位を獲得しています。
2. 暗号化資産担保ステーブルコイン
####ダイ
3. 実物資産担保ステーブルコイン
PAXGの
4. アルゴリズムステーブルコイン
アルゴリズムステーブルコインは、スマートコントラクトアルゴリズムによって通貨の価値を安定させ、実物の準備金には依存しません。アルゴリズム設計に過度に依存するため、極端な市場条件下では安定性を失いやすいです。2022年のあるアルゴリズムステーブルコインの崩壊事件は、このようなステーブルコインの潜在的リスクを露呈し、市場の信頼基盤を崩壊させました。
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三、ステーブルコインの価値の基盤とリスク
ステーブルコインの価値は、アンカー資産と市場の合意の二重支えの上に築かれています。しかし、ステーブルコインの「安定」特性は絶対的ではありません。市場の合意に亀裂が生じたり、準備資産がシステムリスクに直面したりすると、ステーブルコインは通貨価格の変動や脱アンカーのリスクに直面する可能性があります。保有者の権益を保護するために、関連する規制フレームワークと技術的保障メカニズムはさらに整備される必要があります。