アメリカのステーブルコイン法案はTetherの市場での主導地位に影響を与える可能性がある

テザーは、世界最大のステーブルコイン発行者として、アメリカ市場で重大な挑戦に直面する可能性があります。USDTは、上院の「GENIUS法案」で概説された基準に適合しないかもしれません。この法案は、暗号通貨分野で初めて連邦立法手続きに入る法案であり、現在上院で最終審議中です。

分析によると、Tetherの現在のモデルは、アメリカで今後導入される規制要件を満たすのが難しい可能性があります。同社は、新しい規則に適合するようにビジネスモデルを調整するか、アメリカ市場から撤退して海外事業に集中するかの選択を迫られるかもしれません。アメリカの規制フレームワークが明確になることで、業界の規模拡大が促進され、他の地域の規制方針にも影響を与える可能性があります。

草案によると、外国のステーブルコイン発行者がアメリカ市場に参入する道筋は複雑です。彼らはアメリカが認めた外国の規制機関による監督を受ける必要があり、アメリカの通貨監理署に登録する必要があるかもしれません。また、アメリカ国内の金融機関に十分な準備金を保持する必要があります。さらに、法案は発行者に対して毎月の監査を受けることを要求し、情報開示の真実性について経営陣が個人的な法的責任を負うことを求めています。

法律の専門家は、Tetherが関連する法規制を十分に理解しない限り、アメリカ市場に軽率に参入しないようにとの助言をしています。世界で最も収益性の高い企業の一つであるTetherは、新興市場に引き続き焦点を当てる可能性があります。注目すべきは、Tetherが最近、暗号通貨政策が緩和されているエルサルバドルに本社を移転したことです。

しかし、批評家はこの法案にまだ抜け穴があると考えており、未規制の外国ステーブルコインがアメリカの分散型プラットフォームを通じて流通する可能性があると指摘しています。意見の中には、エルサルバドルの現在の規制システムが不完全であっても、アメリカと同等の相互待遇を得る可能性があるとするものもあります。

テザーのCEOパオロ・アルドイーノは、同社が完全に米国の規制を受ける現地の支店を通じて新しいタイプのステーブルコインを発行することを検討している可能性があると述べました。しかし、テザーの既存のビジネスモデルは米国の規制基準にはまだ達しておらず、同社は利用規約の中でユーザーに関連するリスクを警告しています。

デジタル資産業界の重要な政策の突破を示す立法プロセスにもかかわらず、不確実性は依然として存在します。外国発行者が直面する主な障害は、米国の顧客に最終サービスを提供する条件と、規制当局が市場へのアクセス管理権をどのように行使するかです。

アメリカの企業CircleとそのUSDCが市場シェアを獲得しようとする中、Tetherがアメリカの金融システムから離れ続けるなら、予想される規制の後の波の中で良い機会を逃す可能性があります。SECは一部のステーブルコインをその管轄から除外しましたが、Tetherの準備資産に対していくつかの警告を出しています。

現在、これらの考慮事項はTetherのビジネスモデルに直接影響を与えていません。なぜなら、同社は意図的にアメリカの顧客との直接的な接触を避けているからです。しかし、今後の状況の展開はまだ観察が必要です。