RWAトレジャリートークン市場分析&TProtocol V2ソリューション

現在の市場におけるRWA国債トークン製品にはいくつかの問題があります。ある主流の貸出プラットフォームは金利が高いものの、投資ポートフォリオは複雑です。別の純国債プラットフォームは、KYCが煩雑で、ハードルが高く、流動性が不足しているという問題があります。そのため、市場は純粋な資産であり、一般ユーザー向けの国債トークン製品を切望しています。TProtocol V2はこれらの痛点を解決するために誕生しました。

TProtocol は本質的に貸付商品です。支持しているある有名な RWA プラットフォームを例に挙げると、そのプラットフォームは発行した国債トークンを担保として使用して USDC を借り入れることができます。USDC の預金ユーザーは、ある有名な貸付プラットフォームのクーポンに似た利息を生むトークン rUSDP を受け取ることができます。

! TProtocolの分析:RWA流動性ハブ、国債利回りの高い利用率を達成

この製品の大きな特徴は、国債トークンの貸出における高いレバレッジ率で、100.5%に達します。これは、極限の状況下で利用率が99.5%に達することを意味し、国債からのほとんどの収益をrUSDP保有者に還元します。大口の撤退が発生する可能性に対して、プラットフォームは借り手とのOTC取引のモデルを採用し、一定の時間を与えて国債を売却して返済することができます。小口の撤退は、通常の引き出しや分散型取引所でのUSDPの販売を通じて実現できます。

! TProtocolの分析:RWA流動性ハブ、国債利回りの高い利用率を達成

コンプライアンスの観点から、現在市場に出ている一部の国債トークン製品は、適格投資家のみに開放されています。条件が比較的緩やかな製品であっても、KYCを完了し、長い発行サイクルを待つ必要があります。TProtocolの革新は、機関の担保貸出しを通じて、国債トークンの収益を普通のUSDC預金ユーザーに最大限に伝達することで、一般のユーザーも国債の利益を享受できるようにする点です。

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以前に頻繁に問題が発生していた機関信用貸しとは異なり、TProtocolは特定の用途に特化した製品に焦点を当てています。例えば、ある国債トークンの投資条件は、投資対象が短期国債と国債の逆レポであることを明確に規定しており、定期的に資産報告を公開することを約束し、さらにある有名なオラクルと連携して準備証明を提供しています。

それにもかかわらず、このモデルは依然として基本的な国債資産の保管機関への信頼にある程度依存しています。そのため、TProtocolはリスクを隔離するために異なるRWA資産に対して独立した資金プールを導入する計画です。将来的に他のプラットフォームと協力する場合は、リスク隔離を確保するために新しい独立した資金プールを設立することになります。

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TProtocol の他の側面の設計も比較的攻撃的です。例えば、そのガバナンストークンの設計は、ある有名なデリバティブ取引プラットフォームに似ており、預金時間が長いほど、配当が高くなります。さらに、プラットフォームは二層トークン構造を設計しており、ある有名なステーキングトークンのアーキテクチャに似ています。そのうちの一つのトークンは自動的に収益を蓄積し、もう一つは分散型取引所で流動性を提供するために使用されます。

このデザインにより、TProtocolは他のプロトコルをインセンティブする方法を通じて資本効率を向上させ、そのトークンのリターンを高め、一般的な国債のリターンを上回る可能性を持つことができます。

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現在、RWA分野は競争が激しい。ある大手貸出プラットフォームは絶対的な優位性を占めているが、オーバーコラテライズドステーブルコインとして、国債を購入するための資産比率は限られている。預金ユーザーが多すぎる場合、その利息は国債利率を下回る可能性すらある。

総じて、TProtocol は機関による RWA 資産貸出のモデルを通じて、純粋な国債トークンの利益を KYC を必要としない一般ユーザーに伝達します。同時に、ある有名なステーキングトークンの設計思想を参考にし、TProtocol は基礎国債の利益を超えるリターンを実現する見込みです。

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